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毛偉廉：美國「非農」震撼地造好，料難改美元今年走弱之勢
2023-02-06
上週鮑威爾「放鷹」及美國就業數據「超意外」地大幅造好，在雙重利好因素下令美元大反彈，正好是讓近期弱勢美元在RSI出現「超賣」下有ㄧ個短暫喘息機會，待這反彈後，預計美元再向下行之路啓程，因為其他重頭數據連番造差，顯示美國難逃陷入經濟衰退。 上週五(3日)美國公佈的非農業新增職位結果是大幅超預期地造好，媒體分别以「炸裂」、「爆錶」、「暴增」等來形容這次新增職位激增的結果，見下方[圖一]美國每月非農業新增職位走勢圖，可見新增職位增長連續5個月都下跌，難怪媒體以浮誇的用詞來形容這次的意外結果。 1月非農業新增職位結果是增加51.7萬個，大幅高於市場預測的18萬個，比12月的22.3萬個更有兩倍增長。失業率下跌至3.4%，更創下54年新低。 為何筆者今次以「超意外」地造好來形容上週的美國就業數據結果 ? 因為美國史上經濟表現最強的年代是克林頓年代(1993-2001年)，這個年代美國國庫出現了罕見的財政盈餘，而且盈餘曾高達5,590億美元，如此強勁的經濟環境下，但這年代最低的失業率都只是3.8%。 與現時美國的國庫資金跌至近乎零，還要為發債上限而頭痛，導致政府機關有停擺風險，但目前失業率竟然低至3.4%，比克林頓年代的3.8%更低，見下方[圖二]美國過去70多年失業率走勢圖，上次失業率低見3.4%已是1969年的事， 失業率低於4% 可算是已達到近乎全民就業的水平，但目前美國通脹仍高企在6.5%，多項PMI指數均在50以下(50為盛衰分界線)，每月零售銷售已連續兩個月出現負增長，多家大型企業近月更進行大規模裁員。因此，今次超強勁的就業數據與目前的高利率及差勁的經濟環境出現了相當大的矛盾。無論如何，整體正在走弱的美國經濟表現，預計不會被單一個強勁的就業數據而扭轉，因此對今年美元走勢看淡依然不變，預計金價及非美貨幣仍然看漲。 美元指數DXY 技術分析: 雖然上週美元因為鮑威爾「放鷹」及超強勁的就業數據下，導致美元出現強勁反彈，但兩個技術分析仍推斷美元後市向下走。見下方[圖三]美元指數DXY(週線圖)。 第一: 以3條粗紅線顯示的「頭肩頂」已形成，正等待手臂位出現，反映美元後市仍然是預計向下走。 第二: 以幼黑線顯示的是下降通道，美元上週雖然有強勁反彈，但仍在下降通道之內，美元向下走的方向未有改變，通道的頂部是104.00，是美元指數DXY的重要上升阻力位。本週預計美元仍有上升「餘力」，因此金價及非美貨幣或有短暫的下跌壓力，密切留意104.00阻力位會否被攻破， 筆者則預計104.00能夠守得住。 黃金期貨技術分析: 過去兩週，筆者預計金價會短期內上試2,000美元，唯上週最高見1,975美元，距離目標尚有25美元。 見下方[圖四]4月期金/美元(日線圖)，上週四及五分别是鮑威爾「放鷹」及美國超強數據結果消息下，導致金價兩日內下跌100美元，並跌破了上升通道線(以黑色幼線顯示)，雖然長線仍看漲金價，但因為跌破上升通道線，預計本週金價仍有下跌壓力，目前下方重要支持是1,843美元。由於從圖中看到RSI下跌幅度大於金價，因此預計金價最終能在1,843美元找到支持，所以，1,843美元是一個相當重要的支持。 撰文：毛偉廉 博威環球投資業務發展部主管 [...]
