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【新股專家】白賴仁：福森藥業（1652）
2018-06-30
福森藥業從事研發、生產及銷售多種用以治療感冒及發熱、心血管疾病及貧血的中成藥及西藥產品，核心產品雙黃連類感冒藥。 根據報告，於2017年按收益計算，集團為最大的雙黃連類感冒藥製造商及第八大感冒類中成藥製造商，市場份額分別為33.3%及2.9%。按收益計算，旗下其中一種主要產品雙黃連口服液亦為2017年感冒類中成藥市場的最大藥品類別，市場份額為4.6%。 截至2018年6月21日，集團生產、推廣及銷售福森品牌的27種藥品。產品組合可分為：)雙黃連類感冒藥，包括雙黃連口服液及雙黃連注射液。雙黃連是一種主要用於治療感冒的中藥配方；及其他中成藥及西藥產品，如複方硫酸亞鐵顆粒及鹽酸氟桂利膠囊。 集團現時依賴雙黃連口服液及雙黃連注射液的銷售。這兩種產品均為未獲專利，其合計銷售額分別佔於2015年、2016年及2017的收益約79.6%、81.6%及77.4%。 於2017年12月31日，集團擁有廣泛的全國銷售及分銷網絡，網絡由1647家經銷商及169名直銷客戶（主要是連鎖藥店）組成，覆蓋中國31個省份、自治區及直轄市中的30個。 上市日期 2018年 7月 11日 (星期三) 行業及業務性質 醫療保健 上市方式和規模 國際配售+香港發售 發售價 $2.00 – $3.00 預期市值 16.0億元 – 24.0億元 以發售價中位數 2.50 元計，淨集資額為4.54 億港元 應佔年度╱期間溢利及全面收益總額(2016年和2017年平均值) 114,164,861.00 / 532,214,470.00 市盈率(2016年和2017年平均值)約 14.01倍 – 21.02倍 ★上市開支總額（包括包銷佣金）約為人民幣61.2百萬 保薦人 中信建投（國際）融資 主要股東 董事曹長城 22.52% [...]
