股市

何啟俊：中海油服(2883)受惠中海油增資本開支，支撐業務工作量
2022-10-31

中海油服(2883)上周公布截至2022年9月底止之第三季業績，經營收入按年上升26.4%至90.3億人民幣；撇除非經常性損益，公司股東應佔利潤同比增加55.6%至9.6億人民幣。累計今年首三季，經營收入增長21.9%至242.5億人民幣，經調整利潤按年增加48.2%至19.9億人民幣。盈利增長歸因於油服市場持續復甦，各業務作業量和裝備使用率按年上升，同時匯兌收益增加，緩解全球通脹和油價高企帶來之成本壓力。 受惠於全球海上平台需求上升，首三季度整體鑽井平台作業按年增加22.2%至12,326天，自升式和半潛式鑽井平台作業天數分別增加24.1%及14.3%。另外，油田技術服務方面，公司推進智能化科技，並將「高科技」轉化為「高產值」，帶動作業量增加。目前，油田技術服務已躍升為收入貢獻最大之分部，減少公司業務受週期性影響。 公司近期宣布與中東地區之國際石油公司簽署多份鑽井平台服務長期合同，合同金額總計約140億人民幣。交易意味中海油服之營運管理和技術水平獲國際石油企業認可，有望在油氣田勘探開發方面加強合作，並提升來自海外地區之收入貢獻。 近年，母公司中海油(883)制定《七年行動計劃》，旨在加大國內油氣勘探開發，推動油氣增儲上產。為配合《計劃》落實，中海油今年初發布《2022戰略展望》，提到全年資本開支高達900至1000億人民幣，預計在油價高企以及《計劃》的背景下，中海油服各業務工作量提供充足的增長動力。此外，公司海外業務增長潛力龐大，包括上文提及與中東石油企業之合同，相信隨着技術趨向成熟或者完成更多訂單案例，有助公司接洽更多海外項目。 綜合而言，首三季中海油服財務表現保持不俗增長，預計國際油價在高位徘徊以及母公司資本開支投入的支持下，有利工作量穩健提升。策略上，中海油服現價為2023年預測市盈率10.8倍，建議待股價回落至8元附近水平收集，目標價為今年高位約9.8元水平。 (筆者為證監會持牌人，並無持有上述股票) [...]

股市

趁油價調整　收集油股
2018-06-05

三桶油早前在油價節節上升帶動下，股價屢創年內新高，但隨着俄羅斯及沙特表示正在考慮提高產量，油價亦掉頭向下，三桶油亦難幸免，股價顯著受壓。雖然，油價由高位回落，但在庫存及供應減少、需求增加下，相信油價整固後有機會再衝高，故近日石油股隨油價調整之際，正好提供低吸機會。 五月初美國宣布退出伊朗核協議，重啟全面制裁，由於伊朗是OPEC第三大的成員國，美國退出核協議，市場憂慮會令伊朗減少石油生產，全球石油供給勢必面臨衝擊。此消息對於升得火熱的油價來說，實屬火上加油，令紐約期油一度升至72.9美元一桶水平。 增產消息拖累油價下跌 惟有消息指OPEC 與俄羅斯等產油國，有意放寬 2017 年初實施至今的減產措施，增加原油供給，據消息來源透露，沙國、俄羅斯正在討論每日增產 100 萬桶的可行性。而俄羅斯總統普京更表示，油價每桶60美元完全適合俄羅斯。 此外，美國原油庫存意外增加，對油價產生抑制效果；美國能源資訊署 (EIA) 資料顯示，上週美國原油庫存增加 580萬桶，高於市場預期，在多項不利消息困擾下，令油價由高位顯著下跌。  亞達盟環球期貨副總裁潘志偉指早前油價升得實在過急，故近日藉沙特及俄羅斯表態有意增產的消息而調整亦屬合理。他不排除油價短期已見頂，料紐約期油有機會下試66美元，若失守下一關見62美元。 星展（香港）高級證券策略顧問鄧威信指近日油價受多方面消息困擾，但他相信油價後市上升機會仍然大。原因是美國單方面退出伊朗核協議，重推制裁，料會影響伊朗的石油出口。據資料顯示，伊朗是石油輸出國組織第三大產油國，三月平均日產381萬桶，佔全球供應約4%。美國退出核協議，恢復制裁伊朗，而針對石油業措施將於11月4日生效。 [...]

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【港股專家】吳廷浩：巨濤海洋石油（3303）前景看好
2018-01-31

香港股市由年初開延續上年強勢,受惠於中國經濟將呈大體平穩的增長態勢,人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定,上市公司盈利保持穩步增長。港股市場當前估值水平仍低於歷史平均水平,油價亦從2016年的低位強勢反彈,令金融板塊和石油相關板塊接力拉升大市. 筆者今次推介巨濤海洋石油服務(3303),集團的主要業務為向油氣行業與船舶製造提供包括製造與技術支援服務在內的綜合服務.雖然集團於2017年上半年純利只有51.3萬元人民幣,營業額亦下跌5成至1.84億元人民幣.但2017年3月,中國環保巨頭企業之一的三聚環保以1.2元的價格入股,成為集團的大股東.於2017年9月更宣佈,巨濤海洋石油(3303)將會於2018年為三聚環保提供不超過43億元人民幣的服務,包括淨化,煉化工程總包,專項施工,項目管理等,而三聚環保將會於2018年以不超過4億元人民幣的價格下為巨濤海洋石油(3303)提供特有技術支援服務.現時集團市值只有40億港元,即使只有6-8%的純利率(根據2014-2015年度的純利率作為指標),集團潛在利潤亦高達3億元人民幣,估值有一定吸引力,加上集團管理層早前亦於本年1月9日發出了2.14元6,700萬份的購股期權,反映管理層對公司前景充滿信心,而且油價回升對相關企業的純利有一定支持. 短線技術走勢上,巨濤早前大成交突破2.5元的半年阻力位,投資者不妨於2.4元左右買入,短線上望3.4元的前高位,跌穿2.10元考慮止蝕. ※筆者沒有持有上述股份任何權益 [...]

博客

【港股專家】李慧芬：油價向好，帶動中海油（0883）上升
2018-01-24

美國石油協會(API)公布，美國上周API原油庫存意外終止連降七周，按周回升475.5萬桶，但庫欣地區庫存連降第五周，按周續降357.2萬桶。市場預期石油輸出國組織及其他產油國繼續減產，油價走勢向好，紐約期油高位逼近每桶65美元，創逾三年高，多隻石油石化股表現向好。「三桶油」及油服股今天全面逆市繼續受捧。 布蘭特期油於過去六至七周累積上升10%至每桶70美元，相信是受到需求改善、油組及俄羅斯減產，以及美國頁岩氣企業產出保持紀律所支持，相信油價於今年上半年可續高企，中線而言，筆者預期可上望至75美元一桶。 油價上升，帶動石油股向上，在亞太石油股中較喜歡中海油(00883.HK)，預料今年自由現金流收益率9%，屬吸引水平，並在2月1日舉行策略日可提供正面催化劑。 中海油股價自去年中低位累升近45%，但去年首九個月，中海油發現18個離岸儲點，建議投資者仍可持有，可於12.50元左右買入，目標14元。 [...]

股市

十九大勢推混改，邊3類股值得買？
2017-10-15

10月一向被市場視為傳統股災月，但10月港股開局不錯，恒指不僅重返28,000點水平，更成功突破2015年大時代高位，下週十九大正式舉行，市場關注十九大前後的政策動向，一旦有利好政策出台，相信在中資股的推動下，恒指可望再下一城，挑戰高位。 近年中央積極推行混改，市場預期十九大落實各項人事任命之後，混改進度料會加快，並看好國企改革主題的投資機會，而電力、石油及重型機械三大行業，估計是未來混改的重點行業，故投資者不妨從中尋找受惠股分。 十九大前股市「維穩」 10月18日舉行的十九大，即是中共第十九次全國大會，屆時將會進行五年一次的領導層改組，中共中央政治局在8月30日召開的會議強調，「中共第十九次全國代表大會，是在全面建成小康社會決勝階段、中國特色社會主義發展關鍵時期召開的一次十分重要的大會。」因此市場預期十九大將勾勒內地未來五年的經濟發展藍圖，揭示今後內地經濟政策的變化趨勢，只要投資者能洞悉國策，便能捕足先機，尋找受惠板塊。 今年6月國資委明確了下一步重組思路：繼續推進央企集團層面重組，探索海外資產整合。同時，央企將以優勢龍頭企業和上市公司為平台，加強企業間相同業務板塊的資源整合。事實上，在去年中央經濟工作會議，已點名七大板塊將進行混改，當中包括電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信和軍工。 經濟政策方向不會改變 紀沫相信中國領導層改組之後，現有的經濟政策方向將不會改變，並將繼續推行穩定增長的經濟措施，意味中央雖管控系統風險，但同時將推行寬鬆的貨幣和財政政策。 博大資本國際總裁溫天納相信十九大的焦點將會放在結構性改革上，當中較看好國企改革主題的投資機會。溫天納解釋下半年正逢十九大窗口期，國企改革將繼續迎接密集催化，包括央企重組方案落地、前兩批混改試點方案出台、油氣改革施工方案落地、第三批混改試點確定、地方國企改革方案出台等，料市場短期風險偏好回升利好政策相關的主題投資機會，建議關注國企改革投資機會。 留意國企改革帶來的投資機會　 國企改革風潮再起，機會再現，溫天納建議圍繞三條主線把握國企改革投資機會：央企重組、混改落地和地方熱點。建議關注三類國企改革，第一是國資委下一步加快央企重組重點推進的領域，如電力能源、重型裝備製造、鋼鐵。第二是前期混改試點的加速落地，如電信（中國聯通）、鐵路（鐵龍物流）、航空（東方航空）、石油天然氣（中國石化）、軍工等。最後是地方國企改革熱點省市，如上海、山西。 事實上，中央經濟工作會議點名七大行業進行混改，當中電力及石油在板塊中分別排第一及第二，可見中央對這兩個行業的混改高度重視。近日有消息指中海油（00883）、國家電網混合所有制改革方案正在研究制定之中，並可望在年內出台。中石油（00857）亦已制定《集團公司混合所有制改革指導意見》，並分類分層完成合資合作專案50個，下一步還將從完善企業股權結構、治理結構及經營機制等方面，持續推進混改。同時，中石化（00386）在上半年業績說明會上表示，將在天然氣領域加大混改力度，正在地熱、管道等具體業務板塊推進混改，估計「三桶油」會是2017年第四季混改的重頭戲。 另外，之前市場傳出中央擬重組內地電力集團，其中大唐國際發電（00991）母公司中國大唐集團，將與中國神華（01088）母公司神華集團，以及中廣核新能源（01811）及中廣核電力（01816）母公司中國廣核集團合併，雖然，至今未見官方公布詳情及執行時間表，但相信距離落實公布的時間並不遠。 上月底中國船舶（600150.SH）及中船防務A股（600685.SH）停牌，涉籌劃重大事項，相信這只屬開端，未來重型機械行業的重組應陸續有來，投資者不妨留意相關的投資機會。 [...]