黎家聰：聯邦製藥（3933）破頂 或許只是起漲點

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黎家聰：聯邦製藥（3933）破頂 或許只是起漲點
2024-03-18

相隔三個月，上週二恒指終於再次升穿17,000點。雖然上星期四（14日）受不住上方壓力再次跌回去，但至少有一些行情看看。不過，只是升穿一次17,000點確實沒有太大參考價值，大家仍然要密切留意是否有更多的見底訊號。不過就風險回報比而言，筆者認為16,500左右，以下方16,000點的來作止損位，去搏一個大反彈，是相當有具值搏率的。 另一方面，日本央行有傳將於短期內結束負利率時代，或將可能引發套利交易的日元拆倉潮。這有機會造成市場動盪，尤其是高位的美股就更需要留意。 話說去年5月，筆者曾寫過聯邦製藥（3933），當時6元多，之後曾升至9元。不過，之後有一個較大的調整，又跌了回去6.5元。但最近一個月，股價又再起動，上週五更是單日升近9.56%，創下十年新高。 上週五（15日）的大升，主要是由於聯邦製藥發布了盈喜，公司預期於2023年取得溢利約人民幣26億元，而2022年溢利約人民幣15.81億元，同比上升近64.5%。據公司資料指出，溢利上升主要受惠於年內集團各業務板塊營業額持續穩步增長；其中，中間體產品及原料藥的銷售持續增長，以海外市場為代表的需求回升帶動相關產品市場價格穩健上升。此外，年內動保產品的銷售保持顯著增長。 這個成績表可是相當亮眼。要知道2022年聯邦制藥的成績已經很不錯，溢利按年上升近60%，但2023年則再次打破紀錄，按年升近64.5%。這是自2020年開始連續第4年溢利同比有增長，而且亦是自2021年開始連續3年溢利同比增長超過40%，溢利增長還要是穩打穩札的來自收入增長。可見聯邦製藥已步入了快速增長期。 而作為一隻快速增長的股票，目前市盈率卻只有6.5倍左右，連10倍也不到，低於行業水平。再看看最近也破頂的神威藥業（2877），業績增長甚至沒有聯邦製藥快，但市盈率也接近9倍。而且聯邦制藥還有重磅的減肥藥概念尚待兌現其價值。看看國外的減肥藥概念股禮來（LYY）的強勁升勢，以及其誇張的130倍市盈率，就知道減肥藥概念是非常火熱的主題。由此可見，即使聯邦製藥創下了十年新高，但其估值仍然明顯被低估。 近日，有消息指出，內地流傳一份支持創新藥發展實施方案文件。若果屬實，相信創新藥板塊將可迎來估值修復的階段。而有著減肥藥概念的聯邦製藥將大大受益。本身的高增長，加上減肥藥概念，以及創新藥板塊整體的估值修復，實在看不到市盈率停留在6.5倍的理由。 總括而言，聯邦製藥的基本面良好，亦有減肥藥概念，估值又便宜，相信上週五的單日暴漲只是起點。有興趣投資藥股的話，相信聯邦製藥會是一個好選擇。大家也不妨再次重溫筆者去年5月的文章，或者會有更深的體會。 撰文：黎家聰 在香港理工大學會計學學士畢業，投資經驗達10年以上，善於財務報表基本分析、技術分析、財技分析等。此前創立聰明錢走勢投資教學，教育超過500名學生，亦曾任不同金融機構的要職，現為財經節目嘉賓常客，身兼專欄作家、亦曾為香港電台《經濟「識」堂節目》主持人。 利益申報：筆者執筆時沒有持有上述股份。 免責聲明：以上純屬個人研究分享，並不代表任何第三方機構立場。本評論並非及不應被視為邀約、招攬、邀請、建議買賣任何投資產品或投資決策之依據，亦不應被詮釋為專業意見。閱覽本文件的人士或在作出任何投資決策前，應完全了解其風險以及有關法律、賦稅及會計觀點及所帶來的後果，並根據個人的情況決定投資是否切合個人的財政狀況及投資目標，以及能否承受有關風險，必要時應尋求適當的專業意見。本人或其有聯繫者並未持有本評論所評論的上市法團的任何財務權益。 ============= 延伸閱讀：黎家聰：高分紅又業績好 安徽皖通高速公路（0995）受資金青睞 ============= 深入閱讀政經生活文化，更多內容盡在： Website：www.capital-hk.com Facebook：www.facebook.com/CapitalPlatformHK Instagram：www.instagram.com/capital.ceo.entrepreneur LinkedIn：www.linkedin.com/company/capitalhk/ [...]

蔡向成：美股個別發展 港股大漲小回格局

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蔡向成：美股個別發展 港股大漲小回格局
2024-03-14

美股昨晚（13日）個別發展，市場繼續消化2月通脹率，並關注今晚（14日）公布的PPI數據。多隻重磅科技股受壓，大市高開後升幅縮窄。晶片股失去上日大部分升幅，Tesla被大行下調評級，股價續挫4.6%。道指收報39,043點，升37點或0.1%；納指收報16,177點，跌87點或0.54%；標普500指數報5,165點，跌9點或0.19%。 港股昨日在高位缺乏承接，尾段轉跌，惟中線大漲小回格局不變，預料整固過後，仍有望升穿近日高位17,214點，下方支持看17,000點關口。 海底撈前景不俗 海底撈（6862）主要從事餐廳經營，以「海底撈」品牌經營連鎖火鍋店，並從事外賣及調味品食材的銷售業務。過去主要以連銷式經營，但較早前宣布改變多年的直營模式，引入特許加盟模式，以協助品牌拓展至更多區域。 截至去年6月底，內地門店總數為1,382間，較2022年底僅增加11間。是次推行加盟制，反映公司進行新的發展階段，冀透過輕資產擴張，提升運營效率，減少擴張成本。 海底撈上月發盈喜，預期2023年全年實現收入不低於414億元人民幣，按年增33%，持續經營業務淨利潤不低於44億元人民幣，按年增長1.7倍，且較疫情前的2019年度升不低於71.8%。業績向好，主要由於針對新冠疫情的管控措施取消，令餐廳的翻枱率提升，以及營運效率改善所致。 在激烈的競爭的背景下，海底撈雖有減價促銷，但仍取得良好的銷售回升。而且，由於原材料成本下跌，毛利率保持穩定。即使集團沒有進取的核心品牌門店擴張計劃，但新興品牌「嗨撈」仍能抓住外食需求下跌的影響，整體前景不俗。建議可於16.8港元水平買入，上望19港元，止蝕15.2港元。 撰文：蔡向成 獨立股評人 ============= 延伸閱讀：蔡向成：減息預期升溫美股回穩 港股有力上試10天線 ============= 深入閱讀政經生活文化，更多內容盡在： Website：www.capital-hk.com [...]

朱紀菲：滿貫集團（3390）發盈喜，毛利創新高 股價續提振

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朱紀菲：滿貫集團（3390）發盈喜，毛利創新高 股價續提振
2023-08-05

滿貫集團（3390）近來盈喜公告，料截至今年6月底止中期純利將按年增長超過2.5倍，對比2022年中期錄純利約2,280萬元，受惠於收益及毛利的整體增長，料2023年上半年純利將達至超過8,000萬港元水平，更創下公司上市以來的半年純利新高。滿貫亦預期於2023年上半年的收益增加不少於6%達至不低於約6.24億港元的水平及2023年上半年的毛利率增加不少於3個百分點。 關注滿貫過往一直強調通關後業績將會大為改善，今次盈喜公告顯示了收益及毛利的整體增長，歸因自2023年初全面通關及放寬疫情限制性措施，令自由行遊客數字回升，帶動集團來自香港及澳門市場的收益增加。加上集團疫情期間不斷豐富產品組合，引入日本防脫護髮品牌 Kaminowa、法國第一嬰兒洗護品牌Biolane及韓國防脫護髮品牌Dr Banggiwon的香港獨家代理權，和熱銷益生菌品牌康萃樂的中國總代理權，通關後能雙向迎合自由行和本地消費者的需求。 由於傳統旅遊旺季多集中在下半年，相信下半年分銷業務收入將繼續爆升，滿貫線下分銷業務大大受惠自由行旅客回流，2023全年業績更有望回復至疫情前水平。近年積極發展及升級自有品牌，包括「BG Pro博健專研」、「和漢匠心」及「金門強效」，令毛利進一步提升。 回顧業團2月底時亦有發佈盈喜公告，集團股價自年初香港與內地恢復通關後，已反映出市場憧憬通關效應會為滿貫銷售帶來增長。當時為2022全年業績，股價升近2成，股價由年初近3元水平穩步上升，至6月底一度隨大市升至5.55元高位，及後雖獲利回吐但仍一直企穩4.5元上落，而公司料於本月底公佈中期業績，投資者可加以緊貼股價動向，現時已升近5元位置。 撰文：朱紀菲 財經主播 （利申：筆者執筆時未持有上述股份。） ============= 延伸閱讀：朱紀菲：協同通信伙JPEX等搞虛擬資產 股價續飈高 ============= 深入閱讀政經生活文化，更多內容盡在： [...]

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美聯發「盈喜」轉虧為盈　疫市派花紅加薪2.5%
2020-12-26

美聯集團 (HKG：1200) 發出「正面盈利預告」，集團今年一二手市佔齊升，截至2020年11月30日止淨溢利約1.5億元，預料今年全年可錄盈利，相對2019年全年淨虧損約6,900萬元，今年疫市下轉虧為盈。 美聯預期業績轉虧為盈的原因，基於以「美聯物業」品牌經營之業務，截至2020年12月31日止年度之經營溢利（不計算香港政府於「保就業」計劃下之補貼），較2019年上升。「美聯物業」之業績改善基於其香港市場佔有率增加（尤其是二手住宅市場）、優化資源分配導致營運效率得以提升、及獲得政府「保就業」補貼。 此外，美聯亦向中央專業部門(CPU)及前線文職員工發放年終花紅，平均可獲派1個月，表現突出者最高可獲派1.6個月；並提早宣佈加薪，平均加薪幅度2.5%，升職員工可獲更顯著加幅。 美聯集團副主席黃靜怡表示，本港樓市自2018年起受到眾多外圍因素影響，樓價及成交皆出現波動。直至今年下半年，疫情的負面影響漸被市場消化，成交逐步攀升。當中，新盤交投升幅顯著，美聯物業房地產數據及研究中心綜合<<一手住宅物業銷售資訊網>>資料顯示，本年下半年截至12月23日止，共售出約7,677個新盤單位，較上半年高出14.7%。二手方面，根據美聯物業房地產數據及研究中心綜合土地註冊處資料，2020年下半年截至12月23日止，二手住宅註冊量錄約23,925宗，較上半年亦高出8.3%。美聯集團以「創新領航」，於2016年已全速推行數碼化工程，加上1月已成立「抗疫小組」，把握樓市商機及「宅經濟」崛起，一手及二手市佔齊升，成功轉虧為盈。 [...]

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【港股技術分析】陳卓賢：陽光紙業（2002）發盈喜，谷底反彈有力
2018-01-19

前日陽光紙業（2002）發盈喜，料2017年度的股東溢利將上升200%，刺激股價裂口高開，成交量亦為過去3個月最高，昨（18/1）收報$2.4，站穩100天線之上。 從上圖所見，在發盈喜前，股圖這半個月已出現多次「黃金交叉」的買入訊號，分別是10天線升穿20天線（藍圈）、10天線升穿50天線（紅圈）以及10天線升穿150天線（綠圈），股價見底反彈趨勢明顯。 若從OBV觀察大戶的動作，發現股價在9月中高位回落至12月尾底位的時候，跌幅雖高達50%，但OBV走勢卻相對平穩，反映期間不但沒有大戶高位散戶的跡象，反而有趁低收集的可能；適逢盈喜消息及技術面雙重利好，股價有望谷底回升，短期目標先看$2.7，三個月內目標為$3，跌穿$1.7止蝕。 撰文：陳卓賢 [...]