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聶振邦：百融雲（6608）潛伏多時，伺機進場待升途

由今年1月19日至5月24日 (本周一) 約四個月共24隻IPO新股上市，截至5月24日收市，有15隻錄得虧損，佔比逾六成二。其中多達11隻較上市價低逾一成，實則包括7隻更低逾兩成，介乎23.94%至44.40%，暫時表現最差是百融雲－W (6608)，於5月24日收報17.68元，較上市價31.80元低逾四成四，值得分析是否屬吸納時機。此乃中國領先的獨立AI技術平台，為金融服務業提供服務。根據報告，按2019年收入 (已計入精準營銷服務收入) 計算，集團為中國最大獨立金融大數據分析解決方案供應商。集團主要通過提供數據分析服務、精準營銷服務及保險分銷服務產生收入。 龐大金融服務供應商客戶網 於2020年12月31日，集團在中國累計為逾4,500名 (於同年9月底逾4,200名，短短三個月增加約300名) 金融服務供應商客戶 (包括2,602名付費金融服務供應商客戶) 提供服務，包括絕大部分中國國有銀行、逾700家區域銀行、絕大部分中國消費金融公司、逾90家主要保險公司及其他多家金融服務供應商。集團以大數據及AI技術提供服務，並促進交易，以支持金融服務供應商的貸前風控、貸中監控、貸後管理及保險風險管理需求，助其降低所面臨的欺詐風險，並提高其承保及風險管理的效能。 首季收入同比增長逾九成二 另可留意於4月15日開市前發佈2021年首季營運摘要，收入逾4.09億元 (人民幣‧同下)，較去年同期不足2.13億元增長逾九成二。收入可分為三個業務範疇，就是保險分銷服務、數據分析及其他服務和精準營銷服務，收入分佈約36%、30%和34%；較去年同期約36%、50%和14%分佈明顯變得平均，並見保險分銷服務和數據分析及其他服務之收入分別增長接近93%和超過2.92倍，可見集團由本身偏重於數據分析及其他服務，轉為佈局於多元收入增長發展。當然，數據分析及其他服務之收入仍見逾增長33%，發展前景依然吸引市場關注。 股價可望於未來兩週見喘定 此外，百融雲獲三名基石投資者認購股份，按上市價31.80元 (招股價上限) 計算，合共認購約5,367萬股，佔招股規模43.35%，遠高於25.00%，間接反映上市價定位吸引。今次招股規模約1.24億股，考慮到基石投資者持股有上市首半年禁售期限制，經扣除後現時街貨量約7,015萬股，少於1.00億股屬偏少，為股價帶來有利的上揚條件。於3月31日為上市首日，當日高見29.45元，較上市價低7.39%，已是上市以來暫時最高價，可見上市後股價一直潛水。於5月6至24日收市價介乎17.68至19.22元，相距少於一成反映近三週處於低波幅狀態，股價可望於未來兩週見喘定。 於5月21日中央結算系統 (簡稱CCASS) 顯示參與者有276名，她們持有約1.42億股，而公眾持股量則多逾3.90億股，反映在CCASS的全屬街貨。首8名參與者均持有不少於347萬股，認為均屬大戶持貨，她們僅佔參與者總數之2.90%，卻持有約1.07億股街貨，計出有心人街貨佔比為74.96%，遠高於六成反映貨源已被歸邊，連同上述各項分析，證明股價具備上揚條件。參考策略為進取者可於現價或以下買入股份；謹慎者可於16.00元或以下買入；保守者則可於14.00元或以下買入。此股顯然屬中長線投資性質，持貨不少於一年可看目標價為30.00至32.00元；而止蝕位為買入價下跌20%可考慮離場。 [...]