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聶振邦：基本面優良前景佳百度現吸納值博率高

2024-03-18

周一（18日）內地公布2月份「三頭馬車」經濟數據，受惠於工業值和固定投資增長勝預期，恒指於開市不足一個半小時高見16,801點，升逾80點。不過社會消費品零售增長則遜預期，為5.5%，亦較前值7.4%明顯放緩，市場仍對內地今年後續消費行情感憂慮，所以當日恒指升幅不大。觀乎自上周二（12日）上破100天移動平均線後，至周一踏入第五個交易日，均保持在其上，初步反映已成支持位，惟後續若未能進一步上破150天線，應有短期於兩線之間窄幅上落的心理準備，只要大市成交金額繼續在千億港元以上，恒指整固後可望續升。現處防守性高水平就謹慎投資者而言，待恒指確認企穩150天線後再部署進場未嘗不可，現可開始物識防守性較佳股份，股價已較52週低位差距少於一成屬不俗參考，於周一上午收報101.70元的百度集團 ─SW（9888），較52週低位94.30元高7.85%，差距確認少於一成，亦處於2022年12月以來低水平，距今超過一年零三個半月，認為具備較強防守性。集團為中國的AI（人工智能）公司，業務可分為百度核心業務（移動生態、智能雲、智能駕駛）及愛奇藝業務。其中集團開發並備受關注的聊天機器人「文心一言」，已於去年3月27日上線。市賬率看股價定位另外，集團通過附屬公司愛奇藝（其美國存託股於納斯達克上市）提供在線娛樂服務，內容含有劇集、綜藝節目、電影、兒童節目、紀錄片、動畫片、體育節目等。愛奇藝的收入乃主要來自會員服務、在線廣告以及內容分銷。百度於今年3月15日晚上發布的2023財政年度之年報顯示，截至去年12月底資產淨值約2,436.26億元人民幣，而截至去年12月底已發行股數約28.29億股，計出每股淨值折合為94.4071港元，相對今年3月18日上午收報101.70元，市賬率為1.08倍，與1.00倍相若反映就基本面而言現價處於合理水平。合理值之運算參考全年股東應佔溢利約203.15億元，相對截至去年12月底的加權平均股數約28.07億股，每股溢利折合為7.6515港元，對比101.70元之市盈率為13.29倍。參考上述三個時期之每期最低市盈率為13.15至30.11倍，平均值為23.13倍，高於現時的13.29倍，同樣反映現價偏低。平均值相對上述每股溢利為7.6515元，計出每股合理值為177.00元，較101.70元之潛在升幅為74.04%。綜合上述兩種分析，每股合理值為153.00至177.00元，平均值為165.00元，筆者認為集團的每股合理值不少於此值，表示現價有上升空間，較現價產生潛在升幅超過62.00%。參考策略為進取者可於現價或以下買入股份；謹慎者可於90.00元或以下買入；保守者則可於80.00元或以下買入。此股顯然屬中長線投資性質，持貨不少於一年可看目標價為140.00至155.00元；而止蝕位為買入價下跌20%可考慮離場。撰文：聶振邦（聶Sir）威環球資產管理金融首席分析師筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。以上純屬個人研究分享，並不代表任何協力廠商機構立場，亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定。 ============= 延伸閱讀：聶振邦：新焦點積極拓展高端產業具進一步價值釋放條件 ============= 深入閱讀政經生活文化，更多內容盡在： Website：www.capital-hk.com Facebook：www.facebook.com/CapitalPlatformHK Instagram：www.instagram.com/capital.ceo.entrepreneur LinkedIn：www.linkedin.com/company/capitalhk/ [...]

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方澤翹：聊天機械人概念大熱思博智能（8319）蓄勢待發

2024-03-12

近年聊天機械人面世，以一種更先進生成式人工智能，進行類似人與人之間對話，不但可解答問題，甚至可創作內容及圖像，引發全球AI熱潮。2023年全球聊天機器人市場規模為58.6億美元，預計到2028年將達到210.8億美元，在預測期內（2023-2028年）複合年增長率為29.18%。由於對消息應用程序的需求不斷增長以及全球各公司越來越多地採用消費者分析，聊天機器人市場正見證增長。世界各地的供應商正在通過集成人工智能和自然語言處理等技術來進行重大產品創新，以滿足客戶需求和市場需求。聊天機械人應用場景非常廣泛，它們可以應用於客戶服務、去中心化通信、虛擬助手、教育與培訓、旅遊和酒店業、健康諮詢以及娛樂和媒體等多個領域。本港有關聊天機械人概念股票，除了百度 / 商湯 / 文化傳信外，思博智能（8319）亦值得投資者留意。思博系統主要提供資訊科技基礎設施解決方案，包括伺服器虛擬化、軟件定義數據中心、網絡、分散式防火牆、公共、私有及混合雲、網絡基建及資訊保安。集團亦有管理資訊科技基礎設施解決方案項目，包括分析客戶要求、設計和構建解決方案、管理項目。疫情期間積極研發聊天機械人。集團於2022年成立思博智能，開發人工智能系統；功能包括智能客服 / 智能預約 / 智能對答等服務，集團更可利用大數據分析客戶需求，提供度身訂造專業解決方案。而應用場景廣泛，包括零售、教育、政府部門、銀行等等。聊天機械人潛力無限，預計未來聊天機械人將成集團增長引擎之一，不容忽視。針對教育局早前公佈於2023/24學年落實推出「初中人工智能課程單元」，思博早前與Lenovo香港簽署合作計劃，成為其人工智能教育合作夥伴，推出的「AI教與學實驗室」課程，內容包括人工智能基礎及倫理、電腦視覺、電腦語音和語言、虛擬實境、機械人、社會影響和未來工作等課題，預計在政策配合下，人工智能相關課程的需求更大，前景正面。撰文：方澤翹國農證券投資經理。畢業於澳洲莫納什大學，主修金融及投資。對股票投資具多年經驗，擅長以基本分析為基礎，配合深入淺出的技術分析捕捉交易機遇。曾於不同行業任職管理人員，對板塊活動及市場行為有透徹了解。 ============= [...]

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【封面故事】全球迎來AI新機遇投資熱潮爭為人先

2023-12-07

踏入2024年，生成式人工智能（Generative AI）肯定繼續成為炙手可熱的高科技產業。尤其去年11月30日，美國人工智能（AI）研發企業OpenAI推出AI聊天機械人程式ChatGPT，開通了人類與機械人的互動和對話窗口，被各界視為人類邁進AI時代的重要里程碑。AI技術突破了科技上的革命，成為最受市場看好的新一代產業，由此而衍生出龐大商機，吸引大量投資者投入開發這個新興市場。香港著名IT解決方案和雲服務供應商AIpha Technology Group Limited月前在美國納斯達克上市，這是首家香港AI企業在當地上市，股價從IPO時的4美元一度飆升至超過30美元，由此可見投資者對這個產業的熱烈追捧。撰文：李樹明、劉智恒上月發生一宗涉及IT的新聞震驚全球。事緣美國人工智能研究實驗室——OpenAI行政總裁阿爾特曼（Sam Altman）在沒有預警情況下遭到解僱，OpenAI共同創辦人布羅克曼（Greg Brockman）旋即宣布辭任董事會主席。令人驚訝的是，消息公布後，在投資者和員工強烈要求阿爾特曼回巢下，結果在短短五日後，阿爾特曼官復原職，重回OpenAI工作。這宗被視為鬧劇的「宮廷政變」，暴露出企業的權力鬥爭、道德困境，以及創新與責任之間的微妙平衡關係。據美國有線電視新聞網絡（CNN）報道，持有OpenAI 49%股權的微軟（Microsoft）和阿爾特曼，似乎是這場爭鬥中的大贏家：阿爾特曼將繼續領導他有份協助創立的OpenAI，而原本要聘用他的微軟則獲得了對其投資數十億美元的OpenAI更多控制權。為應對OpenAI易帥的風險，微軟在阿爾特曼被解僱後，曾邀得他答應領導微軟一個新成立的AI團隊，並呼籲OpenAI員工加入，令OpenAI面臨幾乎全員跳槽的危機，這正是阿爾特曼得以成功回朝的關鍵原因。微軟創辦人比爾蓋茲（Bill Gates）曾經高度評價ChatGPT，認為它有改變世界的潛力。其意義並不亞於互聯網的發明。 OpenAI威脅人類？撇開OpenAI的戲劇性結局，外界更關心的是，到底AI的往後發展會否對人類構成威脅？這也是阿爾特曼當初被解僱的其中一個主要原因。據了解，OpenAI在一項代號為Q*的技術上取得了突破（Q*指的是OpenAI在人工智能（AGI）上的突破），AGI被定義為比人類更聰明的人工智能系統。 [...]

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庾婉華：港股短期尋底格局持續

2023-10-09

颱風小犬襲港，令港股周一上午休市，下午二點始會復市。內地黃金周假期今日完結後，料港股通將恢復，有望增加交投。但過去一個月，港股表現縮量持續震盪，估計總體仍處於短期尋底的格局發展。後市將聚焦本周公布的中美經濟數據，在現時港股這種市場狀態下，雖然恒指已跌進18,000點以下，具有配置價值的位置水平，但是短期持續下探尋底的走勢行情未可改觀。操作上建議可以在18,000點的價值水平以下考慮逢低買入，但宜分段分批進行。至於可以考慮的名單，當中以具品牌價值的零售股較具防守性，包括華潤啤酒（0291）、聯想（0992）、比亞迪股份（1211）及百度-SW（9888）等等，建議可以繼續多加關注。中國中免單計第三季多賺93% 消息面方面，中國中免（1880）公布，截至9月30日首三季歸屬於上市公司股東的淨利潤為近52億元（人民幣，下同），按年增長12.3%，基本每股收益為2.5128元。期內，營業總收入508.4億元，按年升29.1%，營業利潤則跌1.6%至65.6億元。中免指，公司注重可持續性，追求規模和利潤的均衡增長。2023年前三個季度，主營業務毛利率持續修復，分別為28.75%、32.47%、34.27%。單計第三季，歸屬於上市公司股東的淨利潤13.3億元，按年增長93.2%。營業收入149.8億元，增長27.9%。撰文：庾婉華（Avy Yu) 艾明資本聯合創辦人、獨立股評人、金融財務學碩士。曾任職上市公司投資者關係部門，現時為專業投資者，並出任商業顧問公司執行董事至今，專長引入及擴大投資者關係管理及企業策劃方案。投資涉及風險，本文內容為供參考，亦不構成投資建議、邀約、購入、出售任何產品。 ============= 延伸閱讀：庾婉華：吉利汽車或有望在美國進行IPO ============= 深入閱讀政經生活文化，更多內容盡在： Website：www.capital-hk.com [...]

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梁健雄：礦產下半年隨時炙手可熱

2023-07-12

中央再為地產開發商作護航，並於去年11月發布的「金融16條」原在今年5月11日到期，再容許把適用延長一年讓房地產開發商有更多喘息空間，但政策發布後在市場就有著不同的解讀與看法。政策明顯說明房地產開發商仍處於水深火熱之中，加上近月來多地樓價回落且銷情正急速減熱情況下，昔日作為內地推動經濟增長的火車頭，從官方公布數據可以看到一些事實，就是內地固定投資增長已由房地產行業轉移到其他行業去，因此房地產股在下半年仍將處於艱難時期。房地產業仍受房住不炒困籠資金減持房地產股已有好一段日子，而流出來的資金近日就較明顯粗暴並急速轉投入幾個行業，例如新能源汽車、電池、體育用品、高科技行業、金屬或基建等也有，其中比亞迪股份（1211）、理想汽車-W（2015）更見資金湧入，特別在比亞迪股份由股神巴非特近日減特後更受追入。除因股神持貨量一再降低令往後減持效應減弱之外，比亞迪本年前五個月銷量更見勢頭凌厲，估值吸引，另外阿里巴巴（9988）、百度集團（9888）更是受惠房地產資金支持原因成近期逆市奇葩。資金早棄內房轉投汽車、科技、金屬等既然舊有經濟增長龍頭仍受「房住不炒」政策壓抑著，短線投資者或可以暫時放棄內房股及較相關的內銀股轉投其他行業，因中央在踏入下半年預期將需要很快推出令市場受落的刺激經濟政策，原因市場若對內地經濟復甦勢頭形成主流落空失望，往後就更難挽回投資者信心入市。因此當政策推出相信會針對內需股類，如新能源汽車將可以繼續持有，白色家電類、旅遊相關行業及網站等均預期可受惠刺激政策。另外可以留意中國開始反制美國制裁的動作，商務部宣布對鎵及鍺兩類半導體產業的重要原材料實施出口管制，要令美國知道過往對中國制裁無後果的日子已一去不復返，看看是否能令美國退縮，願意與中方坐下來平等商談。但估計以美國的慣常霸道心態，此舉只是中方一廂情願，反而事情若果轉壞，就會急轉直下，不排除往後中美雙方均要互相加碼制裁，礦產資源就會成為下一爭奪目標，將令到相關產品價格上升。或者可以留意江西銅業股份（358）、贛鋒鋰業（1772）、洛陽鉬業（3993）、中國宏橋（1378）、天工國際（826）等均持有礦產或金屬製成品，俱可能成為下一輪制裁名單下的追捧對象。撰文：梁健雄洛天衡保分析部主管（筆者未持上述股票） ============= 延伸閱讀：梁健雄：石油從來都是戰略工具 ============= 深入閱讀政經生活文化，更多內容盡在： Website：www.capital-hk.com Facebook：www.facebook.com/CapitalPlatformHK [...]