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博客

黎家聰：有望挑戰霸主地位綠竹生物（2480）潛力巨大

2023-06-12

恆指上星期繼續反彈，不過力道未算非常強勁，目前仍未脫離一浪低於一浪的下跌趨勢，因此不宜太過進取，暫時還是集中留意一些跟大市相關度較低的個股會比較好。最近才上市的生物科技股 —— 綠竹生物-B（2480）就很值得留意。綠竹上市首天便破發，股價兩天就腰斬近半，當時抽中綠竹的朋友真是不幸運，然而綠竹不到一個月就修復了腰斬的股價，不久前更是向上突破了發行價，最高報37元。綠竹生物能夠快速修復股價，當然有其原因，除了保薦人中金的護盤外，綠竹自身的優勢和價值也不容忽視。綠竹是一家致力於開發創新型人類疫苗和治療性生物製劑，以預防和控制傳染性疾病，並治療癌症和自身免疫性疾病的生物技術公司。目前產品管線有三款臨床階段的在研產品，包括核心產品LZ901，以及四款臨床前階段的在研產品。核心產品LZ901是綠竹自主開發的重組帶狀皰疹疫苗，預計將成為全球首款具有四聚體分子結構的帶狀皰疹疫苗，用於預防年齡為50歲及以上成人水痘帶狀皰疹病毒（「VZV」）引起的帶狀皰疹。疫苗技術壟斷全球市場說完基本資料之後，那麼到底綠竹的價值何在？綠竹生物的價值就在於他們擁有全球帶狀皰疹疫苗的潛在定價權。目前帶狀皰疹疫苗全球共有四款帶狀皰疹疫苗上市，分別是默克集團的Zostavax、葛蘭素史克的Shingrix、SK公司的SkyZoster以及百克生物的感維。其中，除了Shingrix是重組疫苗外，其他三款疫苗都是減毒活疫苗。兩種技術相比，重組疫苗的療效有明顯優勢，Shingrix的各項療效數據幾乎全面超越減毒活疫苗，可是Shingrix的價格也是遠超減毒活疫苗（在單支疫苗價格相約下，Shingrix要打兩針，比其他只需打一針的減毒活疫苗高出一倍價錢）。然而，雖然Shingrix的價格高昂，但是其出色的療效讓他們壟斷了全球99%的市場，減毒活疫苗在這場戰爭下全面敗退，擁有先發優勢的Zostavax甚至因療效不足，早已在美國停產。所以，如果要搶奪帶狀皰疹疫苗這片藍海市場，就必然要做出療效與Shingrix相約，並且價格更有優勢的重組疫苗，而綠竹生物正正就是當中的領先者。綠竹生物目前是唯一同時佈局帶狀皰疹疫苗的國內和海外市場臨床試驗的企業，而且是進度最快的。綠竹上個月底已宣佈已完成LZ901的中國II期臨床試驗，其表現與Shingrix相比，有著類似的體液免疫水平，並且顯示出更高的細胞免疫水平和安全性。更重要的一點是，其未來的定價只有Shingrix價格的一半。簡言之，不論是療效和價格，綠竹生物都是Shingrix的最大挑戰者，有望取代Shingrix的地位。根據資料，2022年Shingrix是全球第五大暢銷的疫苗，在全球市場取得收入高達36億美元，可見帶狀皰疹疫苗的市場是相當巨大。而弗若斯特沙利文更預計全球帶狀皰疹疫苗市場將由2021年的24億美元增至2025年的61億美元，年復合增長率為26.8%，並有望進一步增至2030年的126億美元，其中重組疫苗佔比超96%。假如，綠竹生物未來能順利瓜分到這片百億美元藍海市場，估值將可大大提升。總括而言，綠竹生物擁有世界一線的疫苗佈局，未來有望瓜分近50億美元的藍海市場。而且綠竹現時手上資金充裕，具備足夠的資源支持研發活動、商業化團隊建設，以及在產品獲批上市後的大規模生產，可說是相對安全的生物科技股。股價上，若在短期內守住招股價$32.8，相信之後應該會慢慢向上。因此，有興趣疫苗投資的朋友，綠竹生物會是一個理想選擇。撰文：黎家聰在香港理工大學會計學學士畢業，投資經驗達10年以上，善於財務報表基本分析、技術分析、財技分析等。此前創立聰明錢走勢投資教學，教育超過500名學生，亦曾任不同金融機構的要職，現為財經節目嘉賓常客，身兼專欄作家、亦曾為香港電台《經濟「識」堂節目》主持人。利益申報:筆者執筆時沒有持有上述股份。免責聲明：以上純屬個人研究分享，並不代表任何第三方機構立場。本評論並非及不應被視為邀約、招攬、邀請、建議買賣任何投資產品或投資決策之依據，亦不應被詮釋為專業意見。閱覽本文件的人士或在作出任何投資決策前，應完全了解其風險以及有關法律、賦稅及會計觀點及所帶來的後果，並根據個人的情況決定投資是否切合個人的財政狀況及投資目標，以及能否承受有關風險，必要時應尋求適當的專業意見。本人或其有聯繫者並未持有本評論所評論的上市法團的任何財務權益。 ============= 延伸閱讀：黎家聰：泰加保險融資超過53億復牌有望？ ============= 深入閱讀政經生活文化，更多內容盡在： Website：www.capital-hk.com Facebook：www.facebook.com/CapitalPlatformHK Instagram：www.instagram.com/capital.ceo.entrepreneur LinkedIn：www.linkedin.com/company/capitalhk/ [...]

股市

聶振邦：核心重磅產品MCV4終止獨家推廣更顯商業價值　康希諾業務發展可望大放異彩

2022-06-06

環球新冠疫情已歷時近兩年半，其疫苗的經濟價值早被市場肯定，擁有「新冠疫苗第一股」之稱的 (6185) 按上周四 (6月2日) 收市價計算，市賬率為1.85倍，較行業平均值不少於2.60倍顯著為低；此股更是鮮有具盈利基礎疫苗股，並且市盈率 (TTM) 為7.31倍，少於10.00倍除了反映現價定位吸引，亦代表相對未有盈利基礎的疫苗企業，有更充裕的內部資本進行相關科研，較同業更具競爭優勢。事實上，集團繼去年第四季錄得股東應佔溢利逾5.80億元 (人民幣‧同下) 後；今年首季也逾1.21億元，較去年同期虧損逾1,400萬元，成功扭虧，證明基本面持續在改善，絕對值得關注。產品已達國際認可水平筆者也留意到康希諾的業務發展在國際上同樣受關注，近期於5月20日開市前宣佈其成功研發的新冠疫苗克威莎 (CONVIDECIA) 已獲世衞組織 (WHO) [...]

環球時事

疫情令世界十大富豪身家倍增樂施會：徵暴利稅可救命

2022-01-18

樂施會發表報告，指新冠疫情加劇貧富懸殊，全球十大富豪的身家總和在這兩年翻一倍，由7,000億美元增至1.5萬億美元；但同期全球約99%民眾收入減少。國際樂施會總幹事布徹（Gabriela Bucher）指，向全球十大富豪的「疫情財」徵收99%「暴利稅」，所得的8,120億美元已可購入足夠全球民眾接種的疫苗，以及投資逾80國的氣候變化對策、健康及社會保障等。他又指此舉可「奪回精英的權力及極端財富，開始糾正這種駭人聽聞的不平等」，而稅收可「投入實體經濟並拯救生命」。根據福布斯數據，全球十大富豪為特斯拉行政總裁馬斯克（Elon Musk）、亞馬遜創辦人貝索斯（Jeff Bezos）、Google共同創辦人Larry Page及Sergey Brin、Facebook行政總裁朱克伯格（Mark Zuckerberg）、微軟創辧人蓋茨（Bill Gates）及Steve Ballmer、甲骨文前行政總裁Larry Ellison、「股神」巴菲特（Warren Buffett）以及LVMH行政總裁Bernard Arnault。 [...]

吳老闆筆記

【吳老闆週記】立法會選舉投票率低的啟示

2021-12-23

吳老闆週記（12月23日）．立法會選舉的年輕人投票率極低，相信政府往後會有大量工作跟尾。．香港的中間人角色，在政治環境穩定後，仍可吸引錢財及人才流入。．確診個案漏入社區多次都無事，相信與戴口罩有關，疫苗則不關事。立法會選舉投票率低的啟示完善選舉制度後的首次立法會選舉，已於剛過去的週日（19日）結束。個人認為結果強差人意——在篩選下的「非建制派」，於10個地區直選當中全軍覆沒，於合共90個議席當中只在投票率最低（19.41%）的社會福利界奪得1個席位；最大問題是根據電視畫面所見，到票站投票的年輕人太少，反觀網站直播銅鑼灣市面，逛街的年輕人極多，一家大小都很多，年紀大的則較少，兩者對比極大。即使其他顏色的年輕人不投票，只得藍色的投票，投票率也不應這麼低（30.2%）；換句話說，即使是藍色，投票的年輕人都不多。這班現時二十多至四十多歲的人，10年後香港便是由他們話事，而香港未來要對祖國作出貢獻，就要這班人做得好，因此，政府往後會有大量工作跟尾。立法會成為「人才池」政府將會怎做，不得而知，不過肯定難度極高。首先，香港乃國際城市，資訊十分開放，且是全球性，加上港人閒時到全球旅遊，又到全球升學，以及歐美專業人士來港工作，老百姓的全球資訊水平全球最高，排第二的可能是新加坡。其實，制度已定，主人家使用了其權利定下遊戲規則，不認同的可以離開，選擇留下的便應跟從；而且，當選的新一屆立法會議員，不乏年輕人之餘，經篩選過的質素，包括學歷、背景等，應更勝以前的議員，可謂一個「人才池」。此外，過去幾十年國內經濟做得好，生活環境不斷提升，所有人都是得益者；就連農民問題亦已處理，隨着交通網絡愈見發達、網上交易愈見普及，未來10年其收入及財富將會起得很急，因此人人都愛國愛黨。反觀香港的年輕人，回歸以來有何着數？人工無甚升幅，住又無得住，向上爬的機會亦無，莫說比起內地人相當於得到間廠，連粒糖都談不上，如此這般，怎樣叫人賣力？香港續財才兼收總括而言，香港年輕人投票率低的問題亟需處理，否則要這班人返上大灣區以至其他城市工作，難矣。尤其是以前港人北上發展，十分吃香，人工高，生活指數又低，如今已今非昔比——隨着近兩三年內地傳媒對香港的負面報道很多，內地人已不覺得香港人威，威的只餘香港明星，港幣又不值錢；管理人員以前不識講普通話，大陸人無所謂，現時普通話不靈光則睬你都傻——北上吸引力不復從前。做生意更不在話下，事關大陸不缺錢，無需港人掟錢，市場又在其手，本身競爭力很強，因此新生意絕對輪不到香港人。而事實上，過去10年港人在內地做生意無甚着數，分分鐘嘔突，極少新投資，只是做得好的繼續做而已。如此看來，港人對返上大灣區發展，反應不會熱烈；好在留在香港，某些範疇還有得做，例如高科技，因為全球高科技往後不會直接入大陸，需要香港接觸歐美再跟大陸打包，定了此位便有很大發展空間。 [...]