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博客

梁健雄：公募基金重倉濰柴動力

2024-04-24

濰柴動力（2338）於公布2023年全年業績前早已被市場看好，而且北水資金更加早在去年中後期就不斷增持H股，直至現時北水仍持貨更不時有增持動作。市佔率獨佔鰲頭從全年業績見到濰柴動力在生產與銷各類柴油機，相關零部件，汽車、叉車，重型卡車與及農業裝備和智慧物流業務均有明顯復甦與及增長勢頭，多間大行更紛紛調高未來盈利預測。其中在新能源科技上最是矚目，屬於中國最大貨車引擎製造商其液化天然氣重型卡車。得益於重型貨車升級換代並液化天然氣將在環保潔淨能源趨勢下，公司正不斷深化且正在全力擴大市佔率。此外，受氣價回落，更突顯重型氣體機獲利更高於傳統燃油機，濰柴動力在天然氣發動機市佔已達65%已是現時行業龍頭，排在之後的東風康明斯市佔更未足20%。逢低吸納迎增長周期而濰柴動力由去年7月開始見底回升到近期高位17.5元，升幅已達八成過外。雖然驟眼覺得升幅厲害，但過程畢竟經歷長達九個月時間。查看股價由2021年下旬處於18.5元開始下挫，之後加上疫情影響輾轉跌穿7元關口。濰柴動力現時重拾動力，現價估值其實仍未算貴。據內地剛公布資料顯示，外資公募基金、貝萊德及富達基金文件第一季度均把濰柴動力A股打進持股量十大榜內。在液化天然氣引擎領域手執着行業牛耳的濰柴動力，其後市均被值得睇高一線。而股價走勢剛出現三連跌回吐，現時剛好在二十天線位置，建議投資者靜待回落至五十天線附近吸納，迎逢低吸享受其增長周期的來臨。撰文：梁健雄洛天衡保分析部主管筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。以上純屬個人研究分享，並不代表任何第三方機構立場，亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定。 ============= 延伸閱讀：梁健雄：吼廣深鐵路股份運輸需求趨升 ============= 深入閱讀政經生活文化，更多內容盡在： Website：www.capital-hk.com Facebook：www.facebook.com/CapitalPlatformHK Instagram：www.instagram.com/capital.ceo.entrepreneur LinkedIn：www.linkedin.com/company/capitalhk/ [...]

股市

蔡向成：疫情陰霾重燃美股急回｜港股未宜樂觀

2021-12-02

美國11月就業數據優於預期，美股早市一度上漲，其中道指曾彈520點；惟其後美國疾控中心證實，發現首宗Omicron變種病例，消息令道指由升轉跌，全日高低位波幅達997點，收報34022點，挫461點或1.34%；標指收報4513點，跌53點或1.18%；納指收報15254點，跌283點或1.83%。港股昨反彈183點，市況略為喘穩；惟現時Omicron病毒資訊未明，疫情有再爆發的風險，投資者不宜過份樂觀，後市或回試11月30日低位23175點，阻力則為24000點關口。濰柴動力可伺機低吸濰柴動力(2338)今年首三季純利按年增長11.2%至79億元人民幣，營業額上升12.9%至1664.3億元人民幣，主要受惠於全球經濟逐步恢復，以及內地商用車和工程機械市場需求持續。不過，若只計算第三季業績，收入則下跌24%至400.4億元人民幣，純利更挫39%至14.7億元人民幣。濰柴今年第二季開始，重卡需求偏弱，但預期第四季將呈復甦，而明年市道仍然偏好。內地環保要求提高，推升更新換代需求，加上基建需求持續，傳統機械業務固然受惠。此外，集團力拓氫能業務，擬於2025年新能源業務爭取實現200億元人民幣收入。濰柴早在2018年踏足氫能，與英國錫里斯合作發展固態氧化物燃料電池，同年成為全球氫燃料電池龍頭巴拉德的第一大股東。氫燃料電池及關鍵零部件產業化項目達到產量後，可形成年產2萬台氫燃料電池、3萬台SOFC燃料電池的生產能力，業績值得憧憬。該股股價由今年2月高位26.4港元，輾轉回落至11月的12.76港元。股價走勢欠佳，除了受大市氣氛影響，亦由於第二季內地重卡銷售下跌，而國六排放標準於7月實施，早前約80萬輛重卡置換需求於首季大致完成，故踏入第二、三季需求下跌亦屬正常。以現價計，今年預測市盈率11.4倍，市賬率1.68倍，估值不貴，現價相信已反映不利因素，而調整亦有喘穩跡象。由於業務前景不俗，新能源業務惹人憧憬，加上主營業務受政策打擊機會偏低，值得伺機低吸。撰文：蔡向成 – 元富證券（香港）研究部經理 [...]

港股講估

十姐：蘋果發佈會在即，代工比亞迪有望走出橫行區

2021-09-07

【港股講估】十姐：蘋果發佈會在即，代工比亞迪有望走出橫行區．講者：十姐．內容：騰訊(0700）、濰柴動力(2338)、比亞迪電子(0285)、蘋果發佈會 [...]

博客

蔡向成：美股道指標普再創新高港股短期走勢轉佳

2021-08-12

美國7月CPI按年上升0.5%，扣除食品和能源的核心CPI按月升0.3%，升幅略低於預期，緩和市場對聯儲局提前收水的憂慮。美股昨日高開，道指及標普均創新高，科技股則反覆。道指收報35484點，升220點或0.62%；標普收報4447點，升10點或0.25%；納指收報14765點，跌22點或0.16%。受科技股拖累，港股昨日升至26822點後升幅收窄，幸10天線(約26332點)轉勢向上，且指數近日亦收於10天線上，反映大市走勢佳，建議投資者可小注買入，並於中資金融股為首選，後市阻力看26800點水平。濰柴動力可伺機低吸濰柴動力(2338)主要生產及銷售柴油機及相關零部件、汽車及主要汽車零部件，另有部分倉庫技術服務。首季營業額按年增加67.9%至654.71億元人民幣，純利上升62%至33.44億元人民幣，稍高於盈喜預期的28.9至33億元人民幣，主要由於去年首季受疫情影響較大而引致的低基數、KION業務強勁復甦，及營運成本控制得宜。中央維持基建發展力度，預期內地續有更多工程項目上馬，帶動市場對重型汽車的需求。而國家持續將排放標準升級，碳達峰、碳中和、節能化和智能網聯化，可為濰柴的新業務帶來龐大商機。由於環保檢查趨嚴，未來高排放老舊重卡車將逐步被淘汰，並帶來置換需求。配合政府的補貼政策，工程機械行業將繼續保持在高位運行。濰柴目前最令市場注視的是在新科技和新能源的布局，今年將推出燃料電池重型卡車，目標在山東及河南銷售1500至2000輛，冀2025年達至收支平衡。另外，集團今年5月定向增發7.92億股A股，募集130億元人民幣資金，集資所得用作發展電池與高端發動機，相信將受惠國六排放標準的升級，並持續提升市場佔有率。濰柴已定立目標，要在2025年把新能源業務的收入提升至200億元人民幣，約相當於去年營收約10%。該股股價今年2月中旬高見26.4港元，輾轉回落至6月的15.74港元後喘定。股價偏軟，除了受整體市況影響，亦由於第二季內地重卡銷售快速下滑，而國六排放標準已於7月實施，早前約80萬輛重卡置換需求於首季大致完成，故踏入次季需求急降。今年預測市盈率12.4倍，市賬率2.09倍，估值不高，現價相信已反映該不利因素，而調整亦有喘穩跡象，在基本因素未有太大變化下，現水平值得伺機低吸。 [...]

港股講估

【收市直播】《港股講估》：「濰柴動力(2338) | 華潤水泥(1313) 走勢分析」（嘉賓：蔡向成；主持：劉若文)

2020-04-23

「Capital資本平台」強勢推出全新即時互動節目《港股講估》與全港市民一起捕捉港股先機！逢港股交易日，每天兩個時段：早上9:20、下午3:55，節目將與你即時緊貼大市，觀眾將可透過《Capital Weekly 資本壹週》Facebook專頁，即時留言，與節目主持人即時互動，藉以掌握第一手最新消息！【收市直播】《港股講估》：「濰柴動力(2338) | 華潤水泥(1313) 走勢分析」（嘉賓：蔡向成；主持：劉若文) 【收市直播】《港股講估》：「濰柴動力(2338) | 華潤水泥(1313) 走勢分析」（嘉賓：蔡向成；主持：劉若文) 由 Capital Weekly [...]