蔡向成：美股個別發展 港股可望延續升勢

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蔡向成：美股個別發展 港股可望延續升勢
2024-01-25

美國經濟數據理想，加上大型科技股走勢強勁，Nvidia、Microsoft、Meta均創新高，帶動納指及標普500指數連升至第五日，惟道指升勢乏力。道指收報37,806點，跌99點或0.26%；標普500指數收報4,868點，升3點或0.08%；納指收報15,481點，升55點或0.36%。 人行昨日宣布降準，向市場提供約1萬億元人民幣長期流動性，增加市場信心；同時反映近期股市疲弱，已引起中央關注，市場期待後續會有更多利好政策出台，配合多隻重磅科技股加大力度回購的消息，預料恒指今早可延續升勢，上望16,000點關口及20天線（約16,097點）。 海天國際基本面穩健 海天國際（1882）主要從事製造及分銷注塑機，集研發、生產及銷售於一體，擁有「海天」、「長飛亞」和「天劍」三個品牌。集團積極為客戶提供全面服務，年產能36,000多台注塑機，為全球同業中排名首位。同時向客戶提出售後支援服務，更可按個別客戶需求而提供工廠規劃、產品知識培訓、系統集成和產品維修等增值服務。 截至2023年6月底止，中期營業額按年下跌2%至63.8億元人民幣，純利則升5%至12.31億元人民幣。期內原材料價格相對較低，整體毛利率輕微增加1.3個百分點至32%。集團近年持續海外投資拓展，抵消內地業務復蘇不及預期的影響，上半年來自內地收入跌8%，但海外收入則增長9%。 集團持續將質量發展放在重要位置，加速推進全球化布局，提升國際市場競爭力。未來會在部分巿場推行第五代注塑機，提升高效節能、智能化及開放式集成化等功能，並制定具體的銷售和生產計劃。基於傳統行業復甦及海外增長，海天國際擁有穩健的基本面，以及強大的產品競爭力，後市可看好。 撰文：蔡向成 獨立股評人 ============= 延伸閱讀：蔡向成：美股靠穩 港股跌勢難望逆轉 ============= 深入閱讀政經生活文化，更多內容盡在： Website：www.capital-hk.com Facebook：www.facebook.com/CapitalPlatformHK Instagram：www.instagram.com/capital.ceo.entrepreneur LinkedIn：www.linkedin.com/company/capitalhk/ [...]

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蔡向成：美股集體向下 港股維持窄幅上落
2021-08-19

美國聯儲局昨晚發表7月份議息會議紀錄，普遍認為今年已達整體就業門檻，市場相信年內減少買債機會增加，實際宣布時間或會在未來一至兩次議息會議上。受消息影響，美股三大指數集體向下。道指收報34960點，跌382點或1.08%；納指收報14525點，跌130點或0.89%；標普收報4400點，跌47點或1.07%。 港股方面，重磅股騰訊(700)昨日公布中期業績，雖然優於預期，但未有太大驚喜，更被大行調低其目標價，下半年仍會受到內地部門對科技企業監管的影響，後市未宜看好。預期恒指短期維持窄幅上落，支持為25200點，阻力則看26000點關口。 工業股可吼海天國際 最近港股市況雖然不穩，但踏入業績公布期，不乏表現較佳的股份，其中可留意海天國際(1882)，該股已於本月12日派發上半年成績表。海天為國內注塑機龍頭，按銷量計市場佔有率達40%。近年中國機械設備進入更新替換，加上自動化率的提高，中國塑膠機械市場穩步擴張。注塑機作為重要塑膠成形設備及加工機械，增長空間遼闊。 受國內外雙循環政策帶動，截至6月底止的中期純利按年上升54.1%至15.84億元人民幣，營業額上升64%至82.26億元人民幣，毛利上升58%至26.59億元人民幣。不過，期內原材料價格快速上漲，產品銷售價格提升效果出現滯後，毛利率減少1.3個百分點至32.3%。 今年全球經濟不同程度的復甦，下游行業需求強勁，公司Mars系列(節能注塑機)需求旺盛，銷售額增長58.3%至57.88億元人民幣(佔整體約70.4%)。而受國內外高端製造業的恢復和汽車業的持續回暖，大中噸位機型較多的長飛亞電動系列注塑機銷售急增86.1%至10.54億元人民幣(佔整體約12.8%)，Jupiter系列(二板注塑機)銷售亦增91.5%至8.91億元人民幣(佔整體約10.8%)。 去年集團推出Mars和長飛亞系列第三代機，獲市場廣泛認可，佔上半年總銷售額60%以上，價格亦較二代機提升，標準化程度提高，且結構簡單，鋼材使用量少，推低原材料成本。隨著第三代機的推廣，以及二板機等大型機佔比回升，今年盈利能力有望進一步提升。 2021年是「十四五」規劃開局之年，也是海天國際數字化轉型的啟動年。集團冀透過一系列數字化改革措施，重塑管理模式和業務流程，達到提質增效、成本優化、流程協同的效果，整體前景不俗。以現價計，2021年預測市盈率僅12.5倍，以全球注塑機龍頭而言，估值屬偏低。 [...]

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蔡向成:市場已消化疫苗消息 港股支持看二萬六關
2020-11-12

市場已消化輝瑞藥廠疫苗的利好消息，投資者重新關注各國最新疫情的發展，美國三大股指昨晚漲跌不一。道指收報29397點，跌23點或0.08%；標指收報3572點，升27點或0.77%；納指收報11786點，升232點或2.01%。 隔晚美國科技股造好，或反映該批股份短期已見底，目前市民已習慣利用科技處理日常事務，部分企業亦有業績支持，投資者可趁低吸納。港股今早料高開約200點，後市支持看26000點關口，阻力則為7月高位26782點。 海天國際前景看俏 推介股份方面，本周為全球領先的注塑機製造商海天國際(1882)。近年中國機械設備進入更新替換，加上自動化率的提高，中國塑膠機械市場穩步擴張，工業銷售景氣提升。注塑機作為重要塑膠成形設備及加工機械，增長空間依然遼闊，海天可受惠於行業的持續發展。 雖然受新冠肺炎影響，今年初行業需求大幅下降，但已於第二季呈強勁復甦。截至6月底止，海天中期純利增長13%至10.3億元人民幣，營業額微升0.1%至50.2億元人民幣。由於經營效率提升、原材料價格下降，以及期內人民幣錄得上漲，令毛利率增加2個百分點至33.6%。 受惠於疫情醫療相關產品和包裝等民用消費品需求增加，Mars系列(節能注塑機)產品收入上升15.3%至36.6億元人民幣，佔整體約72.9%。 海天近年積極推進全球化布局，目前已於全球9個國家設立子公司。受惠於土耳其、越南、菲律賓等局部區域銷售的顯著增長，2019年出口業務收入創歷史新高。另外，2019年底集團在印度及越南的的二期工廠建成投產，墨西哥工廠計劃預計今年內完成一期建設，將作為公司在南美市場的重要戰略布局。隨著集團產能的擴張，將有助提高海外收入，市場份額亦可望持續提升。 另方面，內地供給側結構性改革深化，製造業轉型升級持續推進，塑膠不斷替代其他材料，提高總體市場需求，塑膠製品精度的標準提高，對注塑機的要求亦不斷提升。隨著國內製造業回暖，以及工業自動化進程的推進，海天憑藉其領先技術優勢，龍頭地位可繼續鞏固。海天於國內及海外布局完善，整體業務前景可看俏。 以現價計，今年預測市盈率只有14.2倍，以行業前景及其龍頭地位考量，估值仍具提升空間。建議投資者可於21港元買入，上望23.6港元，止蝕19.1港元。 [...]