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股市

何啟俊: 波司登(3998)成立合營進軍冰雪運動服具北京東奧概念

2021-12-20

12月上旬，波司登(3998)宣布與德國企業Bogner成立合資公司，將會在中國內地、香港、澳門及台灣擁有獨家銷售及分銷BOGNER和FIRE+ICE服飾的權利。Bogner為全球知名戶外運動服飾供應商，總部位於德國，旗下BOGNER和FIRE+ICE之產品在全球50多個國家銷售。成立合營有助波司登進軍中國冰雪運動服飾市場，開拓新收入來源。公司早前公布截至今年9月底止之中期業績。收入按年上升15.6%至53.9億人民幣；歸屬於上市公司淨利潤為6.4億人民幣，較2020年同期增加31.4%。盈利增長，主要歸因於品牌和產品升級，拉動毛利率按年增加2.7個百分點至47.8%，以及公司錄得政府補貼金額大升。上半財年(4月至9月份)一般為公司傳統銷售淡季，但核心羽絨服業務同比上升16.2%至34.7億人民幣，其中「波司登」及「雪中飛」品牌銷售增長分別為19.1%及9.5%，「冰潔」品牌因梳理銷售渠道及去庫存，收入下滑74.1%。至於貼牌加人管理、女裝及多元化服裝業務收入分別上升16.2%、1.0%及129.2%。展望下半財年(10月至3月)為波司登銷售旺季，預料來自羽絨服業務收入增長會加快，加上根據世界氣象組織最新預測，拉尼娜現象連續第二年出現，赤道太平洋中部和東部的海洋表面發生大範圍的降溫，而現象大有可能在2022年第一季延續，將利好銷售旺季延長。另一方面，誠如上文提及，波司登與Bogner成立合營，業務將擴展至冰雪運動服飾市場，適逢明年2月份將舉行北京冬季奧運會，預料有助提升品牌知名度之餘，與羽絨服業務會產生協同效應。綜合而言，波司登未來發展策略主要是通過產品升級和數字化轉型，從而提升毛利率表現和營運效率。門店拓展方面，公司關注「2+13」核心城市，鎖定核心城市及主流商圈，預計未來一、二線城市門店佔比會提升，加上布局線上直播渠道，加快在年輕消費者的滲透力，開拓新客源。策略上，公司2022年預測市盈率18.9倍，估值合理，建議可候低於250天線附近收集。 (筆者為證監會持牌人，並無持有上述股票) 撰文: 千里碩證券研究部經理何啟俊 [...]

港股講估

【港股講估】吳頴姍：恒生指數波幅已到｜波司登3998 目標$7

2021-10-21

【港股講估】吳頴姍：恒生指數波幅已到｜波司登3998 目標$7 恒指昨日創出本月高位大升市科技股輪動 ATMX均錄得升幅波司登3998 目標$7 [...]

博客

Jupiter Lai:太陽天秤座，有利服飾股

2021-09-20

上星期恒指繼續調整，連一點反彈的力度也沒有，並且再度跌穿25,000點，周五更創本年新低24,424點後才略為回升，一周收報24,920點，大跌1,285點。上周市場最觸目的消息，當然是市場憂慮恒大債務危機的爆發，於緩解流動性問題採取的其他措施未取得預期效果下火燒連環船，已令內險和內房股應聲下跌；再加上澳門擬修改《博彩法》的消息，除提及建議限制賭牌數量及期限外，更建議博企須引入政府代表，以及派息前須事前獲得政府同意等，一眾濠賭股因而應聲暴瀉。負面消息一浪接一浪的情況下，恒指繼續積弱。本周中段太陽將會從處女座進入天秤座，亦即秋分。一般太陽轉換星座，焦點當運行業會有所改變，加上本週適逢中秋節(滿月)，以及節氣之轉換，市場上或再來一番大洗牌。至於太陽天秤對應的行業，會跟打扮、美容、社交有關。因為早前已有行星進駐天秤座，所以早已提及過服飾類的個股，也是在此跌市下，暫時不受負面影響的行業。上周提及的特步國際(1368)，一周微升了2%，在如此市況下，已屬優秀之選。至於之前一直提及的李寧 (2331)、波司登 (3998)等仍可以留意，另外，較冷門的江南布衣(3306)，過去在天秤月份也有不錯的表現，值得觀察。 [...]

博客

Jupiter Lai: 處女座加天秤座，日用品服裝齊升

2021-09-13

這段時間恒指都是以周初升兩三天，然後回落，差不多又打回原形的先升後回模式運行，一周下來只是窄幅上落。如上周三升至一周高位26,560點，未能一舉突破早前提及的26,600點阻力後，星期四大跌超過600點，符合調整尚未完結的預測。星期五縱然回升，一周下來只微升303點，以26,205點收市。上周提及跟天秤座有關的服裝股，波司登 (3998)上周迭創上市新高，而李寧(2331)仍處於上升趨勢中，兩者一周內都升了5-7%，可見如懂得尋找當運股，不單跑贏大市，亦不必靠追逐在政策風暴下的科技股才能獲得高回報。除了此兩股外，如想繼續追縱服裝相關個股，特步國際(1368)亦是可留意之選。雖然年初至今，特步國際的升幅差不多是李寧的三倍，但於李寧創新高後特步國際仍未有跟隨，且看特步國際能否突破7月的高位。至於太陽於處女座已走了一半，之前提及的香港科技探索(1137)已於兩周內升了25%。另外，處女座對應的日常用品股中，玖龍紙業(2689)過往都在此月份有所升幅，可留意在餘下個多星期的走勢。 [...]

博客

Jupiter Lai:天秤能量，帶動服裝股

2021-09-06

上周恒指曾突破26,300點，以8月20日的低位24,581點計，於9個交易日間已回升1,777點。惟一周下來恒指仍未能於26,000點之上收市，一周收報25,901點，微升494點作結。本周阻力為26,600點，未能成功突破則小心調整尚未完結。至於兩周前提及的太陽處女座當運股，如兼備日用品、電子商貿服務兩大處女座元素的香港科技探索(1137)，兩周以來已升了25%，並創了一個月新高；至於上周亦有提及的航運股，隨着水星離開處女座後，升勢或會減弱，確然東方海外國際(316)相對上升勢不及香港科技探索，但一周仍有4%以上的升幅，本欄推介的兩隻當運股均大幅跑贏大市。以星象而言，現時除了太陽在處女座外，天秤座也有水星和金星，可以留意一下天秤座相關的服裝股。例如李寧(2331)持續處於上升趨勢中，波司登(3998)個多星期前，更是突破了前阻力位，節節上升。不過各大小型的服裝股眾多，加上市況未明朗，整個板塊雞犬皆升的情況不再復見，所以選擇當旺股時也要特別謹慎。 [...]