吳老闆筆記

一國兩制　超級成功

—香港在國際上的排名及評級，仍然名列前茅。 —新聞自由、言論自由沒被收窄，只是更自律。 —香港應好好發揮橋樑角色，先要解決兩「無」。 本週六便是香港回歸祖國20週年的日子，今期不如借此機會，回顧一下「一國兩制」的實踐是否成功。   從宏觀角度看，香港在國際上的排名，仍然名列前茅，已經反映「一國兩制」是成功的。例如競爭力，根據瑞士洛桑國際管理發展學院（IMD）發表的《2017年世界競爭力年報》，香港在全球63個被評估的經濟體中繼續脫穎而出，蟬聯第一，就連瑞士、新加坡和美國，都要緊隨其後。報告按照「經濟表現」、「政府效率」、「營商效率」及「基礎建設」四項競爭力因素進行評估。當中，在「政府效率」和「營商效率」，香港保持全球第一；「基礎建設」的排名亦有改善，由第21位微升至第20位；唯獨「經濟表現」，則由第5位下降至第11位。 另外，就連信貸評級，仍然是香港高於中國。雖然，穆迪認為，隨港中關係密切，因此將中國主權評級由「Aa3」下調至「A1」的同時，也將香港的長期信用評級，由「Aa1」降至「Aa2」。以上的評級，由國際機構進行，即是以「外人」的角度，香港回歸以來，並沒有退步到，即是「一國兩制」是成功的。此等「結論」並非本地「保皇黨」或中央駐港機構的「拍馬屁」，甚至內地官媒或官員的「自我陶醉」。 三大優勢沒有倒退 事實上，香港擁有的三項優勢——法制的健全、自由度，以及英語水平，過去20年來都沒有倒退過。法制方面，依然堅守法治，完全沒有向內地的做法靠過去半步，否則經濟都會被拖垮，國際金融中心地位亦不保。 至於人大釋法取消立法會議員資格、以「公眾妨擾罪」落案起訴佔中「3+6」人，是否香港法制的倒退？個人認為答案是否定的，現時只是政府正來做罷了，以前反對派「鬧人不用本」，甚至可以用一毫子「大」政府100萬元，如今則是需要付上代價。尤其是牽涉到國家安全，更加不能退讓半步。就算是西方的已發展國家，例如美國、歐洲，一旦危害到國家安全，一樣十分強硬。特別是中國須利用香港與國際接軌，提升在國際的地位，更加要香港穩定，安全系數要達百分之一百，不能容許半點風險。 自由度方面，貨物、資金固然繼續自由流動，出入暢通無阻，沒有管制、沒有限額，且看中資在樓市來去自如，外資在股市亦喜歡來便來，喜歡走便走；就連新聞自由、言論自由，個人亦認為沒有被收窄，只是令大家更自律罷了。例如佔領運動，有關的新聞，內地都封鎖了；又如北韓發射導彈，大陸也沒有任何報道。 港中「貪」官　蚊與牛髀 除了宏觀方面，從微觀去看，較受爭議的是自主權。不過，《基本法》並沒寫明，框框定在哪，是中方話事權多點，還是香港話事權多點，抑或兩邊一齊話事？值得一提的是，這個世界，誰人有錢，誰的聲音便大一些，政治世界亦然。 雖然，回歸20年以來，本地生產總值年複合增長率達到3.2%，在發達經濟體中位居前列，但與中國的增長速度相比，卻是小巫見大巫；在相對於全國GDP的比例節節下降，由約兩成跌到低個位數，誰的聲音應該大些？此外，看看軍隊，如果「一國一制」，香港便需要有自己的軍隊，然而，一直以來，香港只有駐港解放軍。因此，本欄一直建議，收回石崗機場起樓，連同附近可獲釋放高度限制的土地，面積廣達2,600公頃，足夠10年發展了，還須動郊野公園邊陲地的腦筋？ 其實，淨計「廉潔」，香港已經夠「一國兩制」了。香港被廉署起訴甚至被定罪的所謂「貪官」，並非「貪污」，而是貪小便宜罷了。例如許仕仁，衰就衰在收受利益期間，是出入政府體系時，如果一直留在官場，便不會有事；至於曾蔭權，貪平租貪裝修貪飲飲食食？比起大陸官員的「貪」，蚊髀與牛髀矣。且看內地，國家主席習近平上任以來，大力反貪反腐，反到天翻地覆，不少大陸官員仍然在貪，只是不再像以往般明目張膽而已。 把握機遇　解決兩「無」 總括而言，無論從任何角度看，「一國兩制」都實踐得非常成功，不得不讚鄧小平眼光的超前，「一國兩制」的實踐，對北京、對香港、對全球都有利。而在互惠互利下，若果沒有「一國兩制」，香港亦沒有利用價值。既然未來中國仍要繼續利用香港，不如在三「不」——不危害國家安全、不影響國土完整、不牽涉外國勢力的大前提下，放手讓香港去發展；否則，連國際金融中心的地位都有問題。 香港方面，則好好發揮橋樑角色，不要白白浪費大好機遇，力解決眼前問題，而香港的障礙是兩「無」——無人、無地。前者可以輸入勞動力，外國、內地統統都要，港深創科園的提議便非常好，可以吸引很多深圳科技人才過來。香港地方細細，科技人才欠奉，深圳則匯聚了全國的科研人才。 至於後者，今期《Capital Property》內的〈老闆看樓市〉專欄便提到，政府可以鬆手農地發展、鬆手公屋興建目標；否則，住宅供應緊絀之餘，連其他生財工具如寫字樓，甚至酒店都欠奉。好像本週四國家主席習近平展開3日訪港行程，一包便包起灣仔兩間酒店，以致該區幾被「封鎖」，如臨大敵。不過，調轉頭想，這讓香港警方以至市民習慣一下也好，因為香港被利用作內地與國際接軌的橋樑後，相信未來有不少外國元首會來香港。   南華證券錢莊 港股乏善足陳，繼續牛皮，在高位築底，待作出突破。當中，全靠兩大重磅股——騰訊（00700）和滙控（00005）頂。前者本週二（27日）創過新高288.4元後，隨美國國會參議院延遲表決醫改替代方案，市場擔心減稅和放寬監管等措施亦遭遇同一命運，科技股領跌，納指創逾一個月新低，騰訊本週三亦下跌1.8%，收282.8元。至於「大笨象」，根據盤路，仍然有內地資金在買貨。 除了兩大重磅股，其他板塊則輪流炒，此前是鋼鐵股，近日有汽車股。當中，吉利（00175）更是氣勢如虹，本週三收報16.5元，乃多年新高，由月初的12元水平計，短短一個月內上升超過三分之一。而值得一提的是，內航股非常便宜，又有齊三瓣利好因素，遲早追落後。 細價股方面，仍然少人炒，因此週二爆發細價股股災，相信普通投資者損手的機會不高。 每週一股——東航（00670） 內航擁有三大利好因素，包括油價、人民幣匯價，以及運載量增長。先說油價，近期再度回軟，便令航空公司的成本大降，截稿前，美國期油每桶報44.09美元，有券商甚至預期油價未來將會回落到40美元或以下水平，因為頁岩氣及可燃冰等替代品的出現，推低油價。 至於人民幣匯價走強，就令內地航空公司的利息開支大減。以東方航空（00670）為例，中銀國際之前就因應人民幣匯率轉強，大減東航預測外匯虧損額。 營運數據方面，內地航空需求仍然強勁。又以東航作例，其5月載運旅客達910萬人次，按年增長11%，客座率80.22%，按年增加0.44個百分點。以可用座公里計，其運力按年增加一成，實際客運人公里增加11%。由此可見，內航股即將公布的第2季度數據，不難有驚喜。 而事實上，5月中國航空公司累計國內線交通量增長強勁，在客運運力按年增加16.5%的支持下，客座量增加18.6%。而據TravelSky數據，國內線月內平均票價按年升4%，較4月的2%按年漲幅更佳。 其實，自今年2月起，中國本地航空交通量增速，已一直跑贏國際交通量，至5月的增長差距更加拉闊。5月國際航空客運運力按年增長15.1%，客座量則增長14.9%，即較中國本地客座量少3.7個百分點。 一週重點新聞 ‧歐盟裁定Google違反壟斷法，開出24.2億歐元的天價罰單，為歐盟歷來對單一企業開出的最大反壟斷罰款。 ‧英國首相文翠珊公布，現時在英國合法居留的歐盟公民，不會在脫歐後被要求離開，並續享有和英國公民相同的權利。 ‧儘管聯儲局經濟展望樂觀，美國三藩市儲行行長威廉斯稱，除非主管財政政策部門果斷行動，否則美國及其他發達經濟體都會陷入經濟增長長期處於低水平的境地。 ‧國家統計局公布，5月規模以上工業企業實現利潤總額6,259.9億人民幣，按年增長16.7%，增速較4月加快。 ‧中國社科院進行的2016年中國城市競爭力報告，在最宜居城市及可持續性競爭力排名的榜首，但綜合經濟競爭力則連續三年排第二，僅次於深圳。 ‧德勤下調今年香港新股集資額，由原先估計最多1,800億元減至1,500億元，但仍料全年可打入全球新股集資三甲之列。 ‧世邦魏理仕報告指出，現時住宅空置率低，投資氣氛不算強烈，以用家作主導，故短期內未見樓價回落因素，相信下半年樓價再升5%至10%。 ‧發展局局長馬紹祥表示，今季及下季度單計私人補地價及重建已提供超過1.1萬伙，較2016至17年財政年度的3,520伙多出2倍，數目將會是14年新高。 ‧發展局公布下季度賣地計畫，可供出售4住宅地，提供逾3,000伙，按季增7成，包括啟德及長沙灣2幅百億地王，啟德第1F區商住地估值達188億元，勢成住宅新地王。 ‧深圳控股（00604）夥拍路勁基建（01098）以31.7億元投得屯門管翠路住宅地，樓面呎價6,700元，高估值上限2成。 下週國將有多項重要經濟數據公布，週四便有今年首季國內生產總值（GDP）終值及上週新申領失業救濟金人數；週五則有5月份核心個人消費開支及中國6月官方製造業PMI。有分析預料，5月PCE物價指數年率升幅將自4月的1.7%進一步下滑至1.5%；5月核心PCE物價指數年率料僅升1.4%，升幅較4月回落0.1%。至於今年首季的GDP終值，有分析預估美國的數據可望微幅上修至1.3%，主要因為出口優於先前預期，但仍是1年來最差表現。   吳鴻生： 南華集團主席 《資本壹週》社長 劉若文：《資本壹週》總編輯 [...]