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邵志堯：疫後經濟-另類投資掘起?

去年香港股票市場是全球表現最差，恒生指數跌了16%，而科技指數則跌了32%，股票市場若果沒有選擇離場或懂得沽空的話，十個投資者應該有九個會虧損，但是在去年卻有逆市奇葩，這就是男人愛的手錶和女性鍾情的手袋，名牌手錶五枝火柴頭某些型號升了四至六成，而馬拉車包包的升幅也有25%，同樣道理也發生在中國白酒和日本威士忌，背後究竟是什麼原因？ 第一個要做到的是期望管理，當大眾都認定價格只會越賣越貴和要搶才能擁有的時候，消費者便會有興趣購買，限量版便是首要策略，要令到所有人都認同基於天然資源或技師問題，每年的水源只可以釀出多少瓶酒，合資格的工藝大師人數便只有那麼多，全是人手製作，所以每年的出產數量便是有限，有限數量才可激發到搶購的現象。   第二是塑造虛榮感或故事性，戴在手中或拿在手上令人產生羨慕的目光，品質一定優秀，但沒有品牌效應也難賣得起價，鑽石是另外一個例子被南非生產商把它和愛情連繫在一起，有皮膚科醫生曾戲言說：「世界上只有鑽石和庖疹是恆久不變的」，鑽石已等同對愛情的堅貞，愛情是無價的，所以鑽石也當然是價值不菲的。   第三是有二手市場，和股票市場一樣，有足夠多的市場參與者才能有二手市場，若果買賣疏落，人們便會失去興致，他們可在極度需要週轉的時候可以隨時套現，而又可以把型號低的轉售，換入更高階型號，成交活躍是這些另類投資的要素。   今天的虛擬貨幣和NFT也是朝上述三方面進行，龍頭貨幣也具有升值的期望、良好的故事和活躍的二手市場，而虛擬貨幣更多了一個更好玩的元素便是大波動性，短時間內高低波幅巨大更添了刺激元素，更令人如痴如醉，虛擬貨幣今天已成為信仰，就算有不少政府揚言打壓，不但無損信徒的意念，反而令他們更堅貞廠昇華至信仰的層次。   撰文：邵志堯  江西財經大學客座教授   [...]