股市

「中國巴菲特」段永平，低撈騰訊(700)的9大理由
2021-08-06

在中國內地對科網公司持續監管打壓下，騰訊（0700）由2月時$775高位持續下跌，加上全球疫情反彈衝擊市場投資氣氛，近期騰訊已跌至$440左右。此時，有「中國巴菲特」段永平竟在雪球平台帖文表示「今天買了點騰訊，並表示，再跌再多買些。」 原來段永平不只一次在公開場合表示對騰訊的喜好，究竟是甚麼原因令他支持他的買入想法呢？以下節錄了一些他過去的觀點： 1，簡單講，騰訊就是通過建立了的社交媒體，將流量貨幣化了。感覺10年後騰訊應該依然強大，但50年就不好說了。我對騰訊的理解度遠不如蘋果，所以投的比例也小很多。（2020.10.9） 2，市值是別人願意出多少錢買這家公司的意思。我不知道別人願意出多少錢買這家公司，所以我不知道騰訊能到多少市值。不過，我認為騰訊這家公司大概率10-15年內一年可以賺2000-3000億人民幣，願意出多少錢買這家公司完全取決於你自己的機會成本。（2019.3.14） 3，我覺得10年後回過頭來看，騰訊賺的錢（我買的份額占的比例）應該比我存銀行的利息要多。（2019.3.16） 4，我投騰訊和FB沒找過任何內部高管聊，雖然我其實也認識騰訊的高管（球友）。我投資的標準很簡單：商業模式，企業文化，合理價錢。所以當商業模式和企業文化不錯的公司、價錢也不錯時，我就會有興趣。 5，37倍pe確實不便宜，說明大家對微信的期望很高啊。沒有所謂對大家都合理的增速，因為每個人都有自己的機會成本。我覺得10年內能保持15%就很好了。（2019.3.27） 6，騰訊投資雖然確實有很多是財務投資，但多數還是蠻相關的，他們大概也不是為了多元化去投資的。而且他們這種投資行為並沒有影響到他們的主業，但他們的主業確對他們的投資經常是有幫助的。 7，騰訊確實不錯，我一直沒買的原因主要是懶得調錢去香港（反正錢也沒閑著），再就是老想等個更好的價錢。如果你已經買了，那就拿著吧，不要輕易賣掉。（2015年12月） 8，不便宜是和當時其他的好公司比（茅台或蘋果），潛力還很大指的是微信及微信支付，尤其是微信支付。不過，微信支付到底會咋樣還是蠻覆雜的。 9，馬化騰人不錯，而且年輕，微信及微信支付的影響非常大且深遠。我們確實買了一點騰訊，但比例很小。 [...]

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【港股專家】王贇：$10你想買，$5你卻想賣？
2018-06-27

筆者應該是同業中比較反常的，喜歡佛系投資，對升跌已經沒什麼感覺。在金融行業，買方有按月或按季的表現考察壓力，賣方也有交易量業績要追趕，大家都被迫到十分短視，急功近利，追漲殺跌。社會風氣乃至人性如此，在股市中更被放大。 本文標題來自內地的知名企業家段永平在2008年金融海嘯的一番說話。段永平是90年代中國最知名品牌之一，小霸王學習機和步步高的創辦人。他也是2017年中國智能手機銷量榜排第二和第三的OPPO和VIVO幕後的投資者，市佔合共33%。內地財金界普遍共識是：段永平才是真正的首富。 這麼頂尖的企業家和投資者，走過的路也不是一帆風順的，轉捩點是段永平在2006年中標股神巴菲特的慈善午餐，用62萬美元獲得了向股神親身學習的機會，然後學以致用。股神巴菲特的投資方法，正正是價值投資。 價值投資沒有什麼十條心法、五種操作、十個小時就學會的噱頭。筆者覺得這個門派的研究和投資方極多樣化，但核心理念離不開兩點：一是深入了解上市公司背後的行業、經營狀況和大約的價值；二是在股價低於價值的某個幅度，也就是出現所謂的安全邊際時，堅定買入。什麼時候賣出，是另一個故事。 很多時候，分析和股價表現是兩回事。沒有人保證買入後股價會立即上升，賣出後股價會立即下跌。很多投資者在沒有詳細研究的情況下，進行買賣，但股價方向不如所想，就會懷疑自己，周而復始，腦袋被股價升跌騎劫，迷失在數字跳動之上。 如果自己已經盡力研究，那就要相信自己的投資決定。如果還未了解一盤複雜的生意，或者覺得太難而沒有動力，大可以找簡單一點的去研究，例如我們日常生活都能接觸到的品牌和公司。紮實和全面的了解才能支撐合理的投資決定，長遠達到用低風險獲得最高的回報。反之最恐怖的是，不知自己為何賺錢的投資經驗，總會令投資者自滿，在其一生的投資長河當中，只要有一次的失敗，就會全數奉還給市場。 影響股市升跌的原因太多，但筆者相信股價總會回歸價值。$10時想買，$5時為什麼不是更多呢？ [...]