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【港股專家】黃敬凱：影視娛樂北望神州　不是藥神卻是股神　歡喜傳媒(1003)有潛力

說到電影業，回看7、80年代的邵氏、嘉禾，以致於後期的新藝城，可謂帶給香港人無窮無盡的回憶。可惜由於盜版日漸猖獗，香港電影業開始走下坡。不只是電影業，電視業也是如此。亞洲電視早已成為歷史，無線電視也是江河日下，想當年電視撈飯的年代，基本上已不復見。網上平台如此之多，隨時隨地也能通過手機觀看，電視的功用亦變得可有可無。 面對這樣的境況，演員、藝員亦逐步北上崛金，內地的影視娛樂亦進入快速發展的路徑，難度大家不見最近受歡迎的劇集是《三生三世十里桃花》及《烈火如歌》等內地劇集嗎？更有甚者，近期的內地電影《我不是藥神》，除了於電影界中贏盡口碑、票房屢創新高外，更成功藉藥價問題引起社會大眾的關注，其中總理李克強更作出批示，要求有關部門加快落實抗癌藥降價保供等相關醫療改革措施。由此亦可看出，內地的影視娛樂行業市場，其實擁有著相當的規模，而且足以影響政策的流向，其市場發展絕對不容忽視。 說到《我不是藥神》這部叫好叫座的電影，不得不提一眾幕後團隊，包括導演文牧野，監製為寧浩、徐崢，主演的有徐崢、周一圍、王傳君等人。當中不得不重點介紹兩位監製：徐崢本是演員，其絕對可算是演而優則導的表表者，其首部執導電影《港囧》即收獲超過16億人民幣的超高票房，創下了當時2D電影首日票房等多項紀錄；而寧浩則是被譽為新生代的「鬼才導演」，2009年以《瘋狂的石頭》成為中國第四位票房過億的電影導演。兩人實力非凡，一起合作自是如虎添翼。 擁有7位星級股東導演 重點是，兩人同屬歡喜傳媒（01003）這家企業的股東導演，這不禁讓人燃起了對這家企業的興趣。當仔細到歡喜傳媒的官方網頁作了解時，便能發現王家衛、陳可辛、張一白、顧長衛等人全是歡喜傳媒的股東導演，這可是不得之了。雖說電影中主演者是直接將故事內容呈現於觀眾眼前，能否感到人心也需依賴這些演員的功力，不過，更為重要的卻是導演一職，若沒有一個優秀的導演綜合串聯起整部電影，再好的劇本、再優秀的演員，出來的作品亦很可能是一盤散沙。 若再查找資料的話，便會發現，歡喜傳媒最近邀請了名導張藝謀進行合作，意味著歡喜傳媒將會擁有7位星級股東導演。事實上，這些導演於歡喜傳媒旗下亦屢屢生產出一套又一套的著名作品，叫好叫座。當然，賣座的電影不等於會令到歡喜傳媒的業績變得更好。業績理想必需要有賣座電影的加持，但卻不限於此。 從歡喜傳媒過往三年的營收可見，分別是2.24億元人民幣(下同)、0.15億、0.50億，有向下的趨勢；淨利潤方面，過去3年分別為-0.78億、-1.12億、-0.08億，同樣呈下跌的境況。官方的說法是成本上漲──高質量的網劇單集價格已迫近人民幣千萬元的水平，電影亦然。對於有所期待的看倌們，必然有點可惜。 不過，可幸的是，歡喜傳媒有兩大利好消息，一是上面提及的名導張藝謀的加盟。另一方面，近日，歡喜傳媒與天津貓眼微影文化傳媒有限公司訂立合作協定，貓眼擬根據認購事項認購該公司股分；以及進行戰略合作事項。貓眼是美團旗下一家集媒體內容、線上購物、電影衍生品銷售等服務的一站式電影互聯網平台，更是騰訊（00700）有份投資的一家企業。自去年9月以來，貓眼的市場分額已上升至6成，並覆蓋了全國100多個城市的行銷網路，使用者數亦已破1億。這樣的一次合作相信能改寫歡喜傳媒的未來。 進一步拓闊觀眾的層面 是次合作的主要內容有三個方面：一、歡喜傳媒的電影和電視劇/網劇專案將給予貓眼投資權及獨家宣發權；貓眼有權單獨將該等權利轉給貓眼指定的關聯公司；二、貓眼將在其網站及APP內為歡喜傳媒的新媒體影視內容和服務提供服務入口，並利用其資源推廣本集團的新媒體影視內容和服務；三、貓眼將利用其互聯網資源及技術，協助歡喜傳媒的新媒體影視內容和服務的運營和拓展。 本身已有頂級導演們每年製作出為數不少的優秀作品，現今與貓眼的合作，將進一步拓闊觀眾的層面，流量更多，如此有望能進一步提高其收益來源。再說，根據歡喜傳媒數次公告，公司已經獨家鎖定了上述的名導，於未來6年間的作品，意味著長線來看其收益也將穩定向上。當大量優秀作品呈現於人前時，相信也能為歡喜傳媒扭虧為盈出一分力。 黃敬凱 獨立股評人，股票課程導師，專注發掘有潛力爆升的股票，成功捕捉多隻「十倍股」，例如華夏健康(01143，前稱中慧國際)及中國新進(01332，前稱確利達控股)。撰文見各大報章、雜誌及網站。 [...]