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植耀輝:恒指下個阻力位置20天線28294點較關鍵

2021-07-16

美股三大指數連續兩天反覆上落，收市個別發展，科技股表現較弱，晶片股拖累大市表現，費城半導體指數滑落2.17%，台積電第二季業績不如預期，ADR急挫5.51%；英偉達跌超過4.4%，AMD插水2.38%，英特爾回落1.26%。耶倫表示，通脹可能持續數個月迅速攀升，其後會回落至正常水平；鮑威爾繼續放鴿，他指美國而失業率仍然居高不下，特殊的通脹情況在歷史上都是獨一無二的，原材料短缺、高價和瓶頸可能會隨着時間的推移而緩解，所以不適合即時作出反應，於未來數周將討論美債及MBS購買事宜，需要持續留意有關官員的政策取態。恒指昨日成功收於10天線水平之上，不過需留意反彈浪沒有增量成交配合，目前恒指仍然處於多條移動平均線下移的情況，20天線屬於能否扭轉弱勢的關鍵，主要支持位則看250天線27116點。 [...]

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植耀輝：納指標普再破頂港股續維持拉鋸

2021-06-29

美股隔晚個別發展，投資者觀望本週五非農就業數據。道指偏軟，科技股則續見追捧，當中Facebook市值突破萬億美元，成為繼蘋果、Amazon、Microsoft及Alphabet後第五間。納指及標普500指數續創新高。最終道指下跌150點或0.44%，收報34283點，標普500指數上升0.23%，收報4290點，納指升近1%，收報14500點。港股方面，由於黑雨關係只得半日市，至於恒指全日上落不大，波幅僅得185點，最終亦僅下跌19點，收報29,268點，成交金額1,016億元。體育用品股繼續是市場焦點，李寧(02331)受盈喜消息支持，股價一度大升27%，收市亦升13.6%；安踏(02020)及特步(01368)亦分別上升5.5%及10.5%。科技股則個別發展，騰訊(00700)微跌0.5%，小米(01810)亦跌0.4%，不過阿里巴巴(09988)則升近3%。後市走勢方面，港股早前由28,200-28,300點反彈至現水平，累積升幅已近千點，加上29,500點阻力不輕，故短期要再作突破似乎不易，預期港股將繼續於早前提到之28,500至29,500點上落。 (筆者持有Amazon、Microsoft、Alphabet及騰訊股份) [...]

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植耀輝: 聯儲局維持息率不變 A股續左右港股去向

2021-06-17

美國聯儲局議息後維持息率不變，並維持1,200億美元買債規模，但點陣圖預視2023年將開始加息，三大指數均見回落，當中道指收報34,033點，下跌265點或0.77%，標普500指數收報4,223點，跌22點或0.54%。納斯達克綜合指數收報14,039點，跌33點或0.24%。另外，聯儲局將2021年PCE預期從2.4%上調至3.4%，核心PCE則從2.2%上調至 3%；2022年PCE則由預期之2%上調至2.1%。至於今年GDP則預期由6.5%上調至7%。至於港股連續第二個交易日下跌，大市稍稍低開後雖一度倒升，但在A股走勢轉差，同時個別權重股如美團(03690)及阿里(09988)走勢疲弱，加上個別板塊跌勢亦見加劇，令恒指一度低見28,403點，最終收報28,436點，下跌201點。全日成交1,383億元。值得留意的是A股表現，特別是昨日港股午市後走勢轉差，或多或少是受A股拖累，而北水淨流出亦對投資氣氛有一定影響。如短期A股續見調整，恒指或有機會考驗28,200點，亦即上月下旬之低位。一旦失守該水平，則港股或會進一步下試27,700-28,000點，亦即14/5之低位。股份方面，則不可不提時代天使(06699)。昨日收報401元，較招股價大升1.3倍，每手賺45,600元。股價大升某程度上反映其業務獨特性，但更大因素在於街貨不多，令股價變得相當「好炒」。當然，有大行預期內地牙齒矯視發展未來將有可觀增幅，部分更預期未來10年行業增長以倍數計，只是時代天使本身估值已不便宜，在急升後變得更不值搏，反而由於升幅已鉅，建議仍持貨者可考慮先行沽貨獲利。筆者並未持有相關股份 [...]

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植耀輝：拆解雅迪(01585)長升原因

2021-01-13

汽車股近月走勢之強令投資者相當驚訝，佼佼者當然是Tesla，去年至今累積升幅達到870%；本地電動車概念股比亞迪(01211)亦有極佳表現，累升554%，但以升幅計原來雅迪控股(01585)表現更佳，其股價自去年至今累升達810%，市值亦已達到531.3億元。不過其吸引筆者「眼球」之原因，在於上週即使有股東大折讓減持股份之消息，但股價當時未見影響，股價更不跌反升，加上去年表現如此驚人，值得去研究一下。先跟各位介紹雅迪業務。該公司主要從事電動車及相關配件開發、製造及銷售，單看業務可能大家已知其炒作原因在於「電動車」三隻字，不過事實上雅迪生產之電動車與大家想像如比亞迪(01211)所生產之種類不同，屬於雙輪電動踏板車及電動自行車而已。儘管如此，但近年相關範疇亦受惠國策因素。內地於2019年4月宣布《電動自行車全安技術規範》，新標準對車速、重量、外形、電池、電池等關鍵指標均有嚴格規定，不符合規定之電動自行車均不得銷售。據內地研究機構統計，2019年內地電動自行車數量達到3億輛，新規定所帶來之換車潮數量將至少達1億輛。在此背景下，雅迪便成為其中一間最受惠公司。在新規範出台下，市場參與者由過往1,000多家減少至現時700家左右；而雅迪在內地電動雙輪車市場份額位居首位，市佔率約16.7%；集團近年業績亦相當不俗，2016-2019年營收由66.62億增至119.68億元人民幣。去年上半年收入更同比急升87.5%。所以雅迪炒上，除「電動車」概念外，亦有其自身的一些「賣點」。另外，北水過往亦時有炒作，值得一提的是，市佔率僅次於雅迪之愛瑪亦即將於A股登場，這亦成為短期炒作之部分原因。雖然行業前景似乎有不少憧憬，但亦非全無隱憂。無疑新標準令入門門檻有所提高，「高端化」亦是近年業界之共同口號，不過消費者仍傾向「價廉物美」，價格才是最重要之考慮；而且，由於各品牌產品差異性不明顯，故不惜豪擲重金於宣傳上，雅迪便曾邀請電影「狂野時速」系列之男演員Vin Diesel作為全球品牌形象大使。所以相關產業利潤率一向偏低，雅迪去年上半年毛利率及純利率便分別只得18.2%及5.1%。另一挑戰則來自共享概念。去年哈囉出行、青桔及美團(03690)三大共享單車品牌均加大力度於共享電單車上，某程度上亦會降低消費者購買電動車意欲。所以筆者結論是，雅迪股價過去一年急升有其原因，不過行業前景似乎有相當變數之餘，早前股東高位減持亦應抱一定戒心，加上Tesla股價近期有所轉弱，故暫不建議大家高追。 (筆者並未持有相關股份) [...]

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植耀輝:歐美股市反覆港股支持先看26,000點

2020-12-22

外圍股市隔晚大幅波動。英國疫情惡化加上多國對當地採取旅遊禁令，歐美股市出現大跌，道期便一度大跌近800點；美股開市早段跌勢亦顯著，道指開市早段便下跌超過400點。不過其後跌幅陸續收窄之餘更倒升，最終道指上升37點，收報30,216點，標普500指數及納指則分別下跌0.39%及0.1%。港股方面，受外圍氣氛影響，港股走勢相當反覆，早段一度下跌超過200點，中午後一度收復所有失地，但收市前跌幅又再度擴大，最終恒指下跌191點，收報26,306點，成交則達1,438.8億元。由於隔晚外圍股市反覆，今日或會拖累大市氣氛及表現。事實上，恒指近一個月均大致上於26,000-27,000點作橫行整固，故今日宜先留意25,800至26,000點之支持。至於股份方面，港交所(00388)昨日創新高，最高曾升至407元，正如昨日指出，美國新法案或令中概股加快來港進行第二上市的憧憬，加上北水持續流入，將對港交所發展有利，相信其股值有進一步上升之可能。當然短期股價已急升，加上投資氣氛受疫情及長假期影響，故未持貨投資者可先觀望，待股價如落至390元附近再作考慮。 (筆者持有港交所股份) [...]