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吳老闆筆記

【吳老闆筆記】內地航班需求大吼準受惠航空股

2024-03-08

筆者日前到內地公幹，發現一個鮮見的新現象，經過春運之後，機場不單沒有空下來，反而乘搭飛機的旅客有增無減，機票難求，價格也沒有降下來，說明內地經濟正完全復甦。加上中國繼東南亞一些國家外，又給予一些歐洲國家免簽待遇，料對航空運輸需求將大大增加，讀者不妨留意一下航空股。睇返啲數據，根據中國民航局資料顯示，今年一月，內地民航客運總量高達5,731.8萬人次，同比增加44.1%，假如同疫情前的2019年比較，亦多出7.3%的旅客。好明顯，不論係商務或旅遊，對航空運輸的需求不斷提升，說明跨區域人員的流動量加速恢復。過去春運高峰過後，航空運輸會淡靜一段時候，機票價格也會有所下調。但筆者這次發現，今年春運後，對航運的需求並沒有減少，機票亦維持一定價格，沒有降價。今年一月，中國國航（0753）、南方航空（1055），以及東方航空（0670）的客運運力投入分別為285.33億公里、303.46億公里，以及248.77億公里，分別同比上升53.1%、40.39%和65.95%。當然，中國的免簽入境政策亦令到部份國家和地區的民航出行創新高。例如繼去年年底，中國對法國、德國、意大利、荷蘭、西班牙和馬來西亞6國，以及後來的泰國免簽入境後，外長王毅昨日又宣布對瑞士、愛爾蘭、匈牙利、奧地利、比利時、盧森堡6國試行免簽政策，肯定對航運帶來很大需求。隨著國際市場逐步開放，內地多家航空公司在今年一月亦新增、復航、加密多條航線，國際航線旅客運輸量大幅增加。國航、東航、南航的國際客運量均超過100萬人次。筆者認為，今年不妨留意多啲內地航空股，除咗經營利潤會大幅提升外，股價應該亦會有所上升，值得買入加注。 ============= 延伸閱讀：【吳老闆筆記】港股被躓低協力撐大市 ============= 深入閱讀政經生活文化，更多內容盡在： Website：www.capital-hk.com Facebook：www.facebook.com/CapitalPlatformHK Instagram：www.instagram.com/capital.ceo.entrepreneur LinkedIn：www.linkedin.com/company/capitalhk/ [...]

吳老闆筆記

【吳老闆週記】解決兩大問題達致｢才｣｢財｣兩通

2023-05-18

吳老闆週記（5月18日）．若想搞起港股，可在某些板塊收貨，夾高股價，或形成尋寶遊戲。．消費動力不足，皆因老百姓無地方使錢，只得食肆及酒吧最旺場。．香港經濟反彈動力很強，卻受制於人力資源的瓶頸，尤其是航空。投資組合當中本欄最為看好的東方航空（00670），本週一（15日）公布4月運營數據，客運運力投入（按可用座公里計）同比上升7.4倍，旅客週轉量（按客運人公里計）同比更上升9.6倍，以3月時機票平均價格按年上升1倍計算，4月毛收入理論上便增加了20倍之巨。值得注意的是，票價倍增，並無成本；運力增加，所增成本亦不多，最多只是油價，因此，集團4月盈利將反轉得很厲害，可惜市場並無留意，否則股價應該彈了上去。組合內的另一股份中船防務（00317），本週三（17日）則發力狂飆，A股（600685.SH）漲停板之餘，H 股亦升6.3%，收報12.12元，創出2020年7月以來最高；依此勢頭判斷，短期內還會被夾上去。搞起港股　兩種方法究其原因，第一，是貨已被收乾；第二，具有軍工概念；第三，生意好，｢啤｣船｢啤｣到手軟——根據工信部統計，今年一季度全國造船新接訂單1,518萬載重噸，同比增長53%；截至3月底，手持船舶訂單1.1億載重噸，同比增長14.8%；同時，中船防務亦直言，公司在手訂單飽滿，目前手持造船訂單交船期最遠已排至2027年。按照以上操作，若想搞起港股，其實十分容易，便是在某些板塊收齊貨，將股價夾上去至市盈率合理水平；另外還有一個方法可以考慮，則是將小型國企股併入大型國企，或進行私有化，一來透過收購可反映出實際市場價值，二來可以形成尋寶遊戲，搞旺股市氣氛。例如銀行，既有全國性，又有地區性，省級、市級一大堆，在無人吼下，不如收回大部分，反正該些銀行不會執笠。鋼鐵、地產亦一樣，何需這麼多股票在香港掛牌？個人認為，只留四、五隻巨無霸，以及三、四隻中型股，其餘全部收起，留待日後市盈率回升到合理水平時再上市。老百姓無地方使錢至於整體經濟，內地4月三大數據出爐，包括規模以上工業增加值、固定資產投資，以及社會消費品零售總額，全部差過預期。個人認為，消費動力不足，皆因老百姓無地方使錢。一來，消費習慣隨着過去3年疫情有所改變，回轉需要時間，而且供應出現瓶頸。二來，在此前疫情影響加上政府導向下，夜生活亦十分缺乏，旅遊則因欠缺新景點，只在週末及假期暢旺，因此，內地現時最好景的，僅得食肆及酒吧。其他方面，老百姓寧願將錢擺在銀行，既不買股，在中央強調了幾年｢房住不炒｣下，也不買樓，只靠換車，自然動力不足。然而，交通運輸這個經濟領先指標，卻已全面復甦。根據民航局本週二（16日）公布，4月航空業旅客運輸量達5,027.5萬人次，回復至2019年同期的94.6%；國內航線更已超出疫情前水平，相當於2019年同期的103.4%，相信5月數字會再上升。另外，上文亦提到，東航4月數據就更誇張，利潤隨時高得嚇人。 [...]

吳老闆筆記

【吳老闆週記】: 港府應谷不應縮，雖然財赤將高達3,000億元，但應繼續派錢

2020-09-17

吳老闆週記（9月17日）．中國疫苗若能研發成功，雖然不能賺大錢，但能加強外交關係。．疫情令中國經濟增長領先，加上人幣升值，2023年GDP超美。．港府應谷不應縮，雖然財赤將高達3,000億元，但應繼續派錢。中國研發疫苗有後着港府派錢應谷不應縮新冠病毒疫情在本地的第三波爆發，終於有所緩和，本週二（15日）是自7月初以來首次錄得零本地新增確診，本週五（18日）將放寬防疫措施，包括酒吧、卡拉OK重開，以及食肆晚市延長至午夜12時等。不過，隨着病毒在冬季更容易傳播，港府預期到時將會有第四波爆發。因此，疫苗的面世就顯得更重要，對香港如是，對全球亦如是。現時全球共有9款疫苗已進入第三階段臨床測試，當中，中國佔了5款，內地疾控中心預料，最快11月普羅大眾便可接種。大陸在疫苗研發上佔據着領先的位置，反映內地投入了大量人力物力於此，原因有三。首先，是疫情嚴重打擊經濟，成本太重，因此需搶時間研發疫苗，才能避免當疫情重來時再度重創經濟。低價賣疫苗加強外交此外，就是內地生產力強勁，習慣了生產，效率十分高；一旦研發成功，很快便可量產，繼而低價賣給全世界。除了發展中國家，發達國家也會買，就像口罩一樣。中國雖然不會因此賺到大錢——以全球人口78億計，就算有一半接種中國疫苗，100人民幣一支，也只是3,400億人民幣罷了，然而，卻會加強外交關係，且看美國若然成功研發疫苗，會以十多美元一支的價錢賣嗎？況且，疫苗市場也是「贏家通吃」，誰先跑出，誰便得到整個市場，市場將會選擇最有效者，而據內地專家所說，中國疫苗的效用長達1至3年，所以現時雖有9款疫苗正在競賽，但估計最後只有兩、三款可以留低。 2023年超越美國事實上，今次疫情突顯了中國的應變力、競爭力，在防疫抗疫上全球首屈一指，在經濟反彈力度上亦領先全球。近日人繼續在國內，眼見飛機航班爆滿，大城市中心區市道暢旺，唯獨二、三線城市行得較慢。惟其如此，疫情已足夠令美國經濟讓賽起碼5年。 [...]

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【吳老闆週記】本地疫情勢成過去控好人流經濟反彈

2020-08-27

吳老闆週記（8月27日）．香港現時很多事情都很政治化，就連防疫抗疫亦然，檢疫應該人人做。．斷絕了傳播鏈，相信本地不會爆發第四波，下一步便是搞「健康碼」。．隨着螞蟻集團的發展，以及其他公司上市，馬雲5年內或成全球首富。本地疫情勢成過去控好人流經濟反彈警方對反對派人士的拘捕行動一浪接一浪，繼前週一（10日）以涉嫌違反《港區國安法》等罪名，拘捕了黎智英及周庭等10人後，本週三（26日）再一口氣拘捕了16人，當中包括兩名立法會議員林卓廷及許智峯，前者涉嫌在去年7月21日元朗事件觸犯暴動罪，後者則涉嫌在去年7月6日屯門公園刑事毀壞等。去年的七．二一事件，有白衣人，也有黑衣人；從新聞報道所見，前者固有聯群結隊，後者也有撩事鬥非。至於警方，則不知是有心抑或無意，偏袒了當地的一方。不過，正如在北角一樣，警方必定與福建幫較熟稔，在元朗，自然與鄉親派較緊密。因此，是否單單黑衣人的出現，就構成了暴動？整件事情的來龍去脈，需要整理出一個所以然來，否則很難服眾。本欄早已指出，就算沒有《港區國安法》，只靠現有法例，例如暴動罪，便足以對付反對派，令其出來搞事的成本大大提高；回看公民黨，就相當醒目，極少走在社會運動的前線。為他人着想　人人檢測香港現時很多事情都很政治化，就連防疫抗疫亦然。所說的是全民檢測，竟然也有人甚至連醫學專家也反對，認為成效存疑，以及擔心私隱問題等，直言不會參與。其實，淨計為了親戚朋友、隔籬鄰舍，以及公司同事着想，已應該人人都驗，抽出無病徵的隱性患者，以免在社區傳播，加上不用付費，何樂而不為？至於成效，全民檢測在內地就很有成效，北京如是，大連亦如是；重點並非在於驗出了多少個百分比的民眾患病，而是斷絕了病毒在社區的傳播鏈。當然，內地成功控疫的原因之一，在於其追蹤系統非常厲害，每個人去過哪裏都一清二楚，但其實香港比起其他地方如新加坡已不算差。香港人該學不學，學了美國衰的一套。但值得注意的是，這可是疫情來的，會死人的。的而且確，在從前的世代，有瘟疫爆發，死很多人，可能被視為自然的淘汰，尤其是病死的，多數是老人家；不過，現今世代已大不同，情況複雜得多，事關疫情嚴重打擊經濟。多捱1個月　將見曙光 [...]

博客

【黎Sir論市】黎偉成：航空股受貶值深壓非航運

2019-05-08

特朗普再一次要在中美經貿磋商之前要對華輸美商品分段加徵關稅，此一宣戰頓使人民幣對美元中間價於2019年5月7日急挫270基點，低報6.7614，為2月12日以來最大的跌幅，相信此對業務以美元計算貨幣單位的中企有深重壓力，特別是航空集團，而航運業所受的壓力似乎未如預期之大。以公司企業的2018年財務報表作評釋，便足見(甲)內地的航空企業受人民幣對美元變異有十分重大影響，特別是(一)匯兌虧損，中國國航(0753)於年內為23.76億元(人民幣，下同)，相對於2017年有收益29.38億元，來回相去53.14億元，純利73.5億元和略增1.52%，已是三大內地航空股最佳業績表現，而南方航空(1055)的匯兌虧損為18.53億元扭轉上年有收益18.01億元之況，和東方航空(0670)匯兌蝕21.91億元。與匯兌有相當密切關係的是(二)航空集團在以購買航機為資本投資。三大內地航空集團現時仍然是以購買波音、空中巴士的商用航機，都涉及外匯，該深受人民幣貶值之困。中國國航擬於2019年作出的資本投資241.07億元(人民幣，非美元作計劃使用的貨幣)，2020年及2021年分別為156.65億元與65.19億元。還有(三)燃油成本，在中國境內可用人民幣結算，但國際飛航就得以到達目的地的美元，加上遠航耗油多，故中國國航去年燃油成本384.81億元同比增35.2%、南航429.22億元升34.9%和東航增336.8億元提高33.86%。再選出(乙)以集裝箱航運為主的中遠海運(1919)於2018年有匯兌收益5.14億元，遠多於2017年的3,583萬元，乃因(I)可在境內購買船隻，理由為中國的造船工藝佳；(II)對美國的航運業務，只佔整體比佔25.84%，而歐洲佔22.5%、亞太及中國分別佔19.61%及21.34%，人民幣對美元匯價下跌，並不等於同樣對歐、亞貨幣處弱方。港市急挫後稍彈勢仍差即使恆生指數5月7日收盤彈153.02點，卻只是之前一日大跌871.73點的17.5%，陰陽燭日線圖由大陰燭轉陽燭陀螺，即日市中、短線技術指標迅告仍然差勁。大市的初步阻力為29,430和29,534，往上有29,620、29,639、29,818和29,967而跌市的裂口頂30,082是十分強橫阻力，如失28,956，甚至28,761至28,663，以至28,559至28,551，或而28,382。中美的經貿磋商存困和變數甚多，相信香港、紐約以至環球股市都有可能出現大幅波的向上或向下波動，投資者不宜掉以輕心也。 [...]