專題

談「疫境」轉型：專訪東京中央拍賣創辦人安藤湘桂
2020-10-11

今年可說是對各行各業來說，迎來了前所未見過的挑戰。對於拍賣行來說，筆者近半年卻又不時會收到創紀錄的成交消息。究竟，拍賣介在「疫境」之下，如何應對當前的市場景況？今次，筆者越洋電話專訪東京中央拍賣控股有限公司（下稱東京中央拍賣）的創辦人及董事長安藤湘桂，大談在該公司如何在疫境下仍然維持交投暢旺，並發展出一套嶄新的「疫境」轉型模式，為港日拍賣行尋求新的發展出路。 Text: J.T. C：Capital CEO X Entrepreneur A：安藤湘桂（東京中央拍賣創辦人及董事長）   C：疫情發展至今，你認為如何影響到拍賣市場的運作？對你們的生意又有何影響？ A：最早期，大家可能只感到只跟SARS 一樣，不怎麽樣。沒想到疫情發展越來越嚴重，繼而影響到物流、以至影響到我們跟客戶貨品的交易。有某些拍賣會也不能正常舉行，運作上有蠻大的影響。拍賣行的工作就是依靠一年四次的拍賣，上半年多數是預備兩次重要的春拍，但今年我們也分別取消了日本三月和香港五月份的春拍。其實不單止我們，以至全球市場也受疫情所影響。 C：在疫情期間，安藤先生你的心情又如何？如何看拍賣行業的前景？ A：針對疫情對應，先說自身吧，先要保護好自己吧！我現在人在東京，肯定有影響到心情。但也給予自己一個機會去反思。這些年經常在外面去跑，也沒有時間停下來好好細想，反而現在想的事情會較多一點。 C：那你們在「疫境」中如何作出轉型？ A：有很長的時間，由一開始到往後的時間，一直將拍賣延期。反觀這個世界也沒大可能這麽快完了這個（病毒）事情，我們以前一直有搭建平台去發展網絡這方面的事宜。當前的疫情讓整個世界當所有行業沒有太大增長，但網絡世界卻不然，這也讓我們去仔細想一想網絡平台的發展，加快了這方面的步伐。我們在今年6月進行了一場多場景拍賣，就是Live Auction，包括現場、電話、書面和網絡多個場景的拍賣，結合線上線下方式。我們大部份的客人都是香港、台灣和中國，他們很接受我們這種的新模式，因為在中國國內有很多網上藝術拍賣平台，而在海外較接近中國方式、兼規模較大型的就只有我們這一家了，所以客人的反應也很積極。這就是我們的轉型，由線下去到線上。   C：你們近期首次推出「雲圖錄」系统，那應該是在轉型中另一個新的創試，可以分享一下這方面的運作？ A：在運作上，「雲圖錄」其實是在Live Auction 之前推出來的。但由於客人每次看圖時都會要求清晰度，而客人在網絡上用手機去看圖，但若用電子圖錄或pdf去看圖，質素不太穩定。所以我們就把圖錄製成雲圖錄，尤其是書法的拍品，可以一直放大，看到很細微的地方。 C：除此之外，這個系統對你們有甚麽在線上發展有甚麽好處？ A：這個系統既可以記錄網上的瀏覽人數，也可以為我們後來的拍賣給予信心。其實，我們發現從網絡進來的客人，也是競投很大的客人，相信他們也適應了我們的系統。 C：9月13日舉行東京及香港聯合拍賣已經圓滿結束，為何會有「聯合拍賣」的概念？ A：因為香港從去年12月之後也沒有真正開拍了，我想到就是不如舉辦一次聯合拍賣，香港的拍品和東京的拍品也都上線。但當中最大的困難是東京的拍品以日元結算，香港的拍品以港幣結算。事前大家也有點心理壓力，但發現客人們也很適應我們的運作，尤其是在當前的網絡時代，根本不存在甚麽地域上的問題，重點是我們能否提供高質量的拍品。 9月13日舉行的東京及香港聯合拍賣，同樣以Live Auction的形式進行。 C：那你們未來有甚麽大計？ A：我們第一考慮到的是，就是疫情的狀況不是那麽快可以恢復過來：可能是希望到明年疫苗出現後，會慢慢好過來。而這個常態化，改變了世界的消費觀念。我們在線上這一塊已經跑出來了，在現有的狀況，我們可能會每個月也會做線上的Live Auction的即時拍賣，增加我們集團的營銷。網絡性和即時性的拍賣，是我們未來的發展點，我們未來還是會繼續加強的。但同時，在情況許可下，傳統性的拍賣還是要做的，是不能取代的。   [...]

博客

【港股專家】何啟俊：東京中央拍賣（1939）拍賣品種類多元化，趁調整收集
2019-07-13

東京中央拍賣（1939）為一間藝術品拍賣行，業務集中於日本及香港，涉獵的藝術品包括中國書畫、中國古董及日本、中國茶具。主營業務為藝術品拍賣及相關業務，按往績紀錄，貢獻超過九成收入來源，餘下小部分收入來自藝術品銷售。 公司早前公布截至今年3月底止之全年業績，受累於開支上漲，包括增聘員工、上市後費用、租賃新辦公室等，拖累2019年度盈利出現負增長。不過，公司預期2020年度主要開支會保持平穩，且春拍的拍賣表現對板和盈利低基數效應下，憧憬2020年度的財務表現有改善。 展望2020年度，公司一如既往會於香港、日本分別舉行四次大型拍賣會。縱使面對環球經濟不明朗，剛於5月份舉行的香港2019年春拍表現不俗，總落槌價較2018年春拍增長不少於五成。一般而言，秋拍內容和拍賣品數量均較春拍豐富，料為佣金收入提供更多動力。此外，公司未來一個發展方向為擴大拍賣品類型，例如今年新設酒類及當代藝術品，這類拍賣品受眾更廣，相信對大型拍賣會的總落槌價有正面作用。 東京中央拍賣積極邁向國際化，於4月份宣布收購台灣沐春堂34%股權，代價為850萬港元。目標公司於台灣經營拍賣行業務，相信交易有助與東京中央拍賣相互產生協同效應，擴闊客戶基礎。管理層表示，未來有意將拍賣行業務拓展至歐洲或其他地區，續物色合適的收購對象。截至今年3月底止，公司淨現金水平逾2億港元，有足夠財政資源進行更多併購。 策略上，近期股價逼近4月下旬低位0.98元，加上14天RSI只有32.8，料再大跌空間有限。憧憬公司拍賣物品種類趨向多元化，配合其國際化的發展策略，中長線將利好核心業務收入，可趁股價調整收集。 (筆者為證監會持牌人，並無持有上述股票) [...]

名人系列

【人物專訪】東京中央拍賣 安藤湘桂 ：Lead the Asia auction market 從專業到細節 引領亞洲拍賣市場
2018-11-08

拍賣，是個古老行業，只要有好的拍品，自然不愁生意。然而來到21世紀，資本市場越做越大，稀有的藝術品有價有市，香港作為自由貿易港，更成功擠身全球三大藝術品交易市場之一，引來多間拍賣行競逐其中，然而當中誰勝誰負，還得靠拍賣行的自身優勢、品牌定位、貨源質素，以及企業領導者的引領方針。東京中央拍賣 （1939）於8年前在日本成立，繼而以5年時間發展香港及亞洲市場，再於上月成功在香港主板上市，其發展軌跡有如一步一腳印，充分展示出東京中央拍賣創辦人兼主席安藤湘桂的智慧及對市場機遇的非凡把握能力，為日漸興旺的亞洲藝術品交易市場寫下新的篇章。 Text / Jerry Hui Photo / Cheung Chin Yui 今年10月11日，對很多人來說，只是普通的一天，然而對安藤湘桂來說，卻是意義非凡。這天早上大約9時半，位於中環的香港交易所大堂內傳來一陣陣的喧鬧聲，然後隨著銅鑼一響，表示東京中央拍賣已經成功於主板掛牌上市，主席安藤湘桂及副主席安藤惠理的臉上均揚起喜悅的笑容，並雙雙站在銅鑼兩旁讓在場媒體拍照，鎂光燈閃過不停。 近日香港股市波動大，東京中央拍賣於首個交易日收市結果報每股1.56元，逆市升逾4.0%，而股份全日交投量逾2,530萬股，總成交約3,850萬元。拍賣行同時公布招股結果，本港公開發售部分獲超額認購約5.69倍，一手2,000股，中籤率為30.02%。筆者曾多次跟安藤先生進行訪談，發覺就算是身處公司歷史性的一刻，他仍是沉著面對。「對我而言，我最喜愛的仍是中國藝術品，而拍賣只是作為興趣，當然公司在上市後，壓力是有的，但始終因為是自己的愛好及興趣，因此感覺上沒有太大變化。」   現在只是剛剛開始而已 [...]

股市

新股上市：東京中央拍賣(1939)招股　3,454.46元入場｜夢妮卡
2018-09-27

東京中央拍賣(1939)於9月27日起至10月3日公開招股，計劃全球發行9,652萬股，當中一成在港公開發售。招股價介乎1.5元至1.71元，集資最多1.65億元，以每手2,000股計，入場費約為3,454.46元。 集資淨額的當中約57%將用於加強及擴充現有拍賣業務；20%用於加強營銷及推廣活動；10%用於補充集團的營運資金及作一般公司用途；8%用於招聘高質素的管理人才及專家；5%用於開發集團的企業資源規劃系統。預計股份於10月11日在主板掛牌，獨家保薦人為民銀資本。 Text: Monica Lau [...]

博客

【港股專家】陳卓賢：東京中央拍賣（1939），處高毛利、穩增長跑道
2018-09-27

今日（27/9）起招股的東京中央拍賣控股（1939），屬於港股罕見的拍賣行概念股，集團專注拍賣以中國及日本藝術品為主的各種藝術品，包括中國書畫、中國古董，以及日本和中國茶具。若按日本及香港的中國藝術品拍賣業務的交易價值計算，東京中央拍賣在日本及香港所有經營中國藝術品拍賣業務的拍賣行中，分別排名第二及第五，市場份額分別為26.8%及4.4%。 東京中央拍賣的收入來源，有95%是來自藝術品拍賣及相關業，當藝術品拍賣銷售按落槌價進行結付後，就會向賣家及買家收取佣金作為收入，而近三年的總平均藝術品拍賣佣金率分別為18.7%、19.6% 及20.1%；主席安藤湘桂亦指，集團現時的佣金率相對同行仍屬低水平，相信會有上調空間。另外，在藝術品拍賣銷售進行結付後，亦會向賣家提供拍品圖錄、保險以及其他拍賣相關服務，收取額外費用。至於餘下5%之收入則是藝術品銷售，他們會購買相信具升值潛力的藝術品，並透過拍賣會或私洽向獨立第三方轉售以獲利。 財務數據方面，截至2016年、2017年及2018年3月31日止年度，收入分別約為1.38億（港元．下同）、1.48億及1.73億，複合年增長率約為11.8%；而股東應佔溢利則分別約為1,850萬、3,080萬及4,410萬。由於其營運拍賣業務的成本偏低，主要是服務成本、拍賣及展覽場地租用及設置費用，因此近三年的毛利率都處於穩增長的高水平，分別為70.2%、72.4%及76.4%；而股東權益回報率則分別為32.9%、37.2%及43.6%。 是次IPO上市，東方表行（0398）的全資附屬Eastfair Limited及嘉里物流（0636）的全資附屬Fair Point Limited，均是其基石投資者，集團早前亦表示未來有意發展珠寶拍賣業務，而拍賣品的運輸上都需要有經驗及實力的公司，所以有機會與這兩家公司產生協同效應。東京中央拍賣正處於高毛利、穩增長跑道，加上在云云港股中具有獨特的業務性質，此股亦具備中線的投資價值，不妨小注一抽，但考慮大市狀況未算明朗，短線則可待升至招股價之上5%先行止賺。 撰文：陳卓賢 [...]

時尚

From Tokyo to Hong Kong 東京中央拍賣  由東京至香港的國際發展之路
2017-12-06