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海外

出售倫敦5 Broadgate商廈李嘉誠撤資英國有玄機？

2022-03-14

曾被指「買下半個英國」的香港首富李嘉誠，剛完成出售曾是瑞銀集團英國總部所在的倫敦5 Broadgate商廈，令外界認為是加快出清英國資產的舉動。投資管理公司高力，是今次協助成功完成交易的功臣。 5 Broadgate於2015年落成，屬永久業權物業，長實於2018年以10億英鎊購入，近日以12.1億英鎊（約123.9億港元）出售給Broadgate Five Holdings（Jersey）Limited，是自為倫敦自 2017 年Walkie Talkie大廈成交以來的最大額交易，亦創下非塔型大樓建築的最高成交價紀錄。李嘉誠家族在英國的投資，約25%在配電市場、近30%在天然氣供應市場、近7%為供水市場、逾40%屬電訊市場、有近三分之一的英國碼頭、逾50萬平方公尺的土地資源，故令人有近乎買下了「半個英國」的感覺，故李氏後續的商業動作也會是市場觀察的風向球。 5 Broadgate商廈投資三年半以來的總回報（包括整個持有期内的租金收入、物業之升值，以及該項投資的對沖利潤）為約48 億港元，即45%投資回報。李嘉誠和長和系進行資產配置調整，有分析認為，長子李澤鉅接班後對全球資產組合有不同主張；其次是被動撤出海外市場，而令人覺得最有可能，就是受俄烏衝突影響，出於資產安全方面考慮而選擇套現。 [...]

博客

長實成功投地的啟示

2020-05-29

在疫情仍未受控及經濟下行陰影下，市場矚目的觀塘安達臣道「港人首置項目」混合發展地皮，終由本地龍頭發展商長實(1113)以49.51億元投得，屬市場預期46億至71億元估值下限，每方呎價面地價4,546元。根據賣地規章，項目取得入伙紙後，政府會隨機在約1,700伙單位中挑選不少於1,000伙作首置單位，後者須以市價八折出售，這無疑為本港年輕人上車置業提供上佳機會。今次長實亦打破該公司接近兩年來未有投得地皮的悶局，亦顯示集團對香港前景投以信任一票。該集團於2018年8月取得黃竹坑站三期商住項目；而以政府地皮計，對上一次成功投得為2016年9月，以19.53億元奪得九肚麗坪路地皮。事實上，經歷新冠肺炎疫情及連串政治事件影響下，本港地產股遭受連番重挫，但本港地產前景仍不如外界想像般悲觀。就如5月22日公布的中原地市領先指數再創12周新高，報177.54點，逐步擺脫過去兩個月長期介乎於174點與175點之間的浮沉，這亦反映樓價開始脫離疫情影響。新地(016)天水圍Wetland Seasons Park2於5月23日推出200單位應市，一日內幾乎全數沽清；恒地(12)利奧坊‧曼曦岸首輪發售88伙亦沽出近5成，可見港人購買力依然強勁，不論任何經濟及政治環境，置業安居仍是首要目標。在麵粉格價下調，麵包格價上升，麵包店沒有理由不賺大錢。同樣道理，長實以估值下限投得安達臣道地皮，顯示地價已逐步下調，但港人置業慾望強烈支撐樓價，本港地產股無疑值得憧憬。順帶一提，曾開腔支持港區國安立法會的長和系資深顧問李嘉誠，連同長子、長和系主席李澤鉅，於5月21日、22日、25日及26日，接連增持長實股份，涉資近2億元。翻查資料，超人父子在過去兩個月已合共斥資約17.39億元增持長實，令持股量增加約1%，這亦證明風雨飄搖的政局下，超人父子對集團及香港的信心未有動搖。根據香港法例，有一項「2%自由增購權」的限制，如某股東持有一間公司30%以上的股權，每年可回購公司的股票不可多於2%，政府或是時候應檢討是否放寬有關規定，比如可讓大戶每年多回購一些股票，以令私人資金回購穩定市場，減輕近期政治及疫情因素令港股大幅波動的機會。撰文：107動力召集人何民傑 [...]

專題

李嘉誠分身家　李澤楷3個仔冇份？

2018-09-06

超人李嘉誠自退休後，一再整理個人財產，據港交所最新權益資料顯示，長和系創辦人李嘉誠於8月23日把其持有約6,595.15萬股長和（00001）及約1.3144億股長實（01113）股分，分別以每股均價90元及55.8港元轉讓予李嘉誠家族信託，上述兩批股分目前市值分別約59.36億及逾73.34億元，合共約133億元，交易不涉現金。由於李嘉誠只是直接將持有的股分注入其名下的信託基金，故其在長和及長實的權益未有任何變動。相反，李嘉誠長子兼長和系主席李澤鉅在長和及長實的持股量，就分別增至30.15%及32.12%。根據長和年報，李嘉誠是其信託基金的財產授予人，基金的可能受益人包括李澤鉅、其妻子及子女，以及李澤楷。據接近李嘉誠消息人士稱，超人將財產注入信託，以父親的角度來看，是正常將資產傳承予兒孫的做法。不過，外界同時關注到在受益人名單上，並未提及李澤楷前女友梁洛施，更沒把李澤楷與梁洛施所生三子名列其中。二人於2009年交往，並生下一兒，隔年又再生了一對雙胞胎兒子，但兩年後兩人閃電宣布分手。現年90歲的超人其實早在2012年便率先披露公司繼承人的安排。今年5月長和及長實舉行股東週年大會後，李嘉誠更正式退休，由李澤鉅接掌其總值萬億元的長和系上市王國。6月底李嘉誠再將自己在汕頭大學名譽主席的職務，交棒予李澤楷。而今次轉讓手上長和系的大部分直接持股，可配合超人減少在長和系的直接參與，集中在他比喻為「第三個兒子」的李嘉誠基金會參與更多事務。話時話，全球不少有錢家族都喜歡成立信託基金來承傳家族的財產，成立信託基金的好處是可以將繼任和分產分開，如由長子繼承掌舵手職位，同時利用家族信託，讓全家人以信託受益人形式享有財產收益，以確保控制權不因分家而旁落。另外，由於香港成立信託基金的手續較為簡單，私人基金會的監管亦較少，因此不少內地富豪都會選擇來港設立基金會。 [...]

企業策略

長建逾七百億元購澳天然氣業

2018-06-16

李嘉誠長子李澤鉅正式「坐正」長和（00001）主席一個月後，長和系立即有重大動作，再次出擊澳洲市場。由長江基建（01038）牽頭系內兩間公司，計畫以高達七百七十一億元收購澳洲天然氣管道巨頭APA Group全部股權，成事的話，將是長建歷來最大宗併購，並顯出李澤鉅的外闖決心。長和系公司發出聯合公布，長江基建、長江實業（01113）及電能實業（0006）三公司擬合組財團，以一百二十九億八千萬澳元（約七百七十一億港元），收購澳洲上市的天然氣管道巨頭 APA Group 全部股權。是次收購由長建牽頭，若成事的話，將是長和系歷來最大宗的海外併購，亦是李澤鉅上任後首個大型併購項目。公告指出，長和系已向ＡＰＡ提交收購建議，按每一份合訂證券十一澳元的現金代價，收購ＡＰＡ全數已發行合訂證券，作價較ＡＰＡ週二收市價每股八點二七澳元達百分之三十三的溢價。ＡＰＡ的聲明指，收購作價符合股東最佳利益，而且已與長江基建簽訂保密協議，讓長江基建對其作非獨家的方式進行盡職審查。長和斥巨額資金買的ＡＰＡ，來頭不少，該公司於澳洲證券交易所上市，在澳洲擁有並經營能源資產及投資，為當地最大的天然氣基建行公司。長和一向鍾情澳洲項目，早於二○一六年曾擬夥拍國家電網競投澳洲新南威爾士州電網公司Ausgrid的五成股權，惜最後遭澳洲政府以國家安全理由否決，但去年則成功以四百三十一億元併購澳洲能源企業DUET。分析指，長和系成功收歸Duet後，繼續買入當地的公用事業，是希望分散投資，以減低英國脫歐後集團帶來的不穩定因素。長建在澳洲投資的基建數目僅次於英國，現時長建於澳洲擁有六個項目，業務涵蓋天然氣、電商等。不過，收購亦未必路路暢通，因為澳洲政府收緊外資持基建項目審批，市場亦擔心，今次的ＡＰＡ收購有機會成為Ausgrid的翻版。近年長和系加速海外的擴展，去年七月長實夥拍長建，斥四百一十四億元收購歐洲能源企業ista。長實去年亦以一百六十四億元收購加拿大建築設備公 Reliance。為了有足夠資金在海外擴張，長和今次不停賣走香港的資產，之後已出售和電香港售固網業務，套現一百四十四億元，去年賣走中環中心，亦袋走四百零二億元。市傳長和近期會再有新動作，上週有報道指，長實旗下位於中環的和記大廈有機會進行重建。和記大廈部分租戶近期收到長實發出的六個月通知書，根據租賃合約中的銷售及重建條款，撤出和記大廈。和記大廈樓面面積達五十萬方呎，分析認為，大廈重建後的估值將介乎二百億至二百五十億元。長實其後回應指，尚未就和記大廈重建一事作出最終決定。 [...]

大中華時事

無人經濟起步　香港終追落後

2018-06-12

人口老化令勞動力不足，是香港零售及服務行業面對的最大問題，愈來愈多本地零售商推出無人收銀服務。長和（00001）旗下屈臣氏的新店開幕，設有最先進的無人收銀服務，並計畫將服務擴至其他零售舖。香港發展無人經濟之路只是剛開始，遠較其他週邊地區落後，商業機構努力之餘，政府的協助亦是關鍵，否則只會繼續被世界拋離。長和旗下零售旗艦屈臣氏於長江中心開設首間全新概念店CKC18，是次罕有地請來長和新任主席李澤鉅親自主持開幕禮，就知道新店絕對與一般的屈臣氏不同。新店內的「WatsonsLab」擁有最先進的無人收銀服務，顧客只需將購物籃放在付款台的特定位置，就可以一次過掃瞄籃內所有產品，不用逐件拿出來，最後再用電子支付，包括長和有份投資的AlipayHK，整個付款過程十秒內便完成。現時屈臣氏的分店當中，已有二百間分店設有自助收銀服務，「整籃支付」方式暫時僅於CKC18中的WatsonsLab獨有。屈臣氏集團董事總經理黎啟明揚言，無人收銀的服務未來會繼續推廣至其他零售店舖，並已預留投資。對於前線員工來說，無人收銀服務有機會「搶飯碗」，但事實上，屈臣氏是長期不夠人手，所以無人收銀可紓緩人手壓力。「現時集團有超過二百個空缺，有了無人收銀，原有的收銀員工就可以轉往做其他工作，例如客戶服務，可以提升消費體驗，所以不會因此而炒人。」黎啟明續說，看到電子支付是大勢所趨，旗下遊客區零售的電子支付銷售佔比已達三成，而民生區亦有百分之十五，但整體而言，僅佔整體銷售的單位數百分比，亦意味增長潛力巨大。有了無人收銀技術，亦容許屈臣氏可以更大膽開店，今年全球將新開一千三百間新店，當中香港佔七十間。至於長和系其他零售業務，包括部分百佳、豐澤及歐洲的店舖，亦已開始布局無人收銀，希望未來全線分店均有相關服務。電子支付興起其實除了長和系之外，香港不少大型零售商，在過去數年已陸續開始推出無人收銀服務，而受惠移動支付工具大幅增加，自助支付的渠道，已由以往僅有的的八達通，擴闊至非接觸式信用卡、Apple Pay、微信及支付寶等，支付的金額亦可以較大。日資百貨公司Aeon（00984）的超市，早於二○一一年便推出自助收銀服務，全線店舖均設兩至八部自助收銀機。至於另一大型百貨公司一田百貨，今年亦已在部分分店設立自助收銀機作試點，目標是今年內大部分分店陸續推行無人收銀。至於大型連鎖快餐店如麥當勞、大家樂（00341）及大快活（00052）等，亦已有無人收銀機。除了收銀服務，不少行業亦已開始無人化，例如自助洗衣行業、智能櫃自取快遞服務，甚至是健身中心，都可以做到無人化，亦可以令經營時間延長至全天候二十四小時，一來方便工作極為繁忙的香港人，可以隨時使用服務。二來香港的商舖租金高企，為全球最高，只有無人化可以讓商戶做足二十四小時生意，而不用額外增加太多成本。自從香港於一一年推出為最低工資立法之後，營商成本不斷上升，而最大問題是香港勞動人口不斷減少，無人經濟是最有效的應對方法。勞工及福利局局長羅致光出席活動時表示，香港正面臨人口高齡化的挑戰，勞動人口將會變得非常緊絀，特別是基層勞工數目不斷下降。香港私人企業努力透過無人化去減省成本及應付勞動力不足，而政府在科研上的協助似乎仍然不多。相比亞洲其他國家，香港現在才開始發圍的無人收銀，只是踏出一「嬰兒步」。香港於亞洲區內主要競爭對手新加坡，同樣面對勞動力不足問題，且星洲面對的勞動力問題較香港更為嚴峻，除了老齡化、勞動人力成本高之外，地狹人稠又缺乏天然資源。新加坡於二○一○年開始限制外勞進口，令勞動人口短缺的問題更嚴重。新加坡餐飲業協會統計，當地有超過六千間餐廳和小食店，九成面對人手短缺問題、三分之一面臨經營困難，餐飲業的職位空缺率更達百分之本。勞動人口不足，成為新加坡政府發展無人化經濟的動力。新加坡政府於一四年推出「智慧國家」（Smart Nation 2025）計畫，大力推動各項數碼化、智能化經濟策略，並透過國際間的合作，資金補貼等方式去協助商業機構。新加坡於一六年便超越歐美，成為全球第一個有無人的士在馬路上行駛的國家，並有亞洲第一部投入商業化的無人巴士，而無人機送貨、機械人服務、自助結帳系統外亦早已大行其道。一六年推出首間無人熟食餐廳VendCafe，可以二十四小時經營，由十三部可提供熱食、冷凍食品、零食與飲料的販賣機運營，此營運模式更計畫於今年內移師至英國。去年正式啟用的樟宜機場第四航廈，機場旅客辦理離境大堂幾乎沒有任何工作人員，因為從登機、行李托運、海關及安全檢查等，都是全自動化。相比之下，香港的確慢了許多步。 [...]