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【封面故事】中國加快發展新質生產力香港緊握機遇發揮創科優勢

2024-04-05

今年全國人大會議上，總理李強在《政府工作報告》中介紹今年政府的十大工作任務時，首先提出了「大力推進現代化產業體系建設，加快發展新質生產力」。要充分發揮創新主導作用，以科技創新推動產業創新，加快推進新型工業化，提高全要素生產率，不斷塑造發展新動能新優勢，促進社會生產力實現新的躍升。全國人大代表、中聯辦主任鄭雁雄在參加香港代表團審議政府工作報告時表示，香港具備發展新質生產力的歷史積澱、基礎條件、獨特優勢和現實需要，是發展新質生產力的沃土，也是參與中國發展新質生產力的前沿，絕不能錯失新的生產力發展迭代的機會。撰文：劉智恒、李樹明《政府工作報告》中提到的「新質生產力」最早見於去年9月，總書記習近平在黑龍江省哈爾濱市主持召開新時代推動東北全面振興座談會上發表講話時提出。強調要積極培育新能源、新材料、先進製造、電子信息等戰略性新興產業，積極培育未來產業，加快形成新質生產力，增強發展新動能。去年12月，習近平在中央經濟工作會議上再次強調，深化供給側結構性改革，核心是以科技創新推動產業創新，特別是顛覆性技術和前沿技術催生新產業、新模式、新動能，發展新質生產力。新質生產力創造新價值新質生產力的核心在於以科技創新推動產業創新。發展新質生產力，就是將科學研究的最新發現和技術發明的先進成果應用到具體產業中，不斷創造新價值。財政司司長陳茂波在網誌表示，《政府工作報告》提到的首要任務是「大力推進現代化產業體系建設，加快發展新質生產力」，這將為香港的創科提供更有利的環境，也為鞏固和提升香港國際金融中心的功能和地位，開拓更深更廣的新發展空間。因應中央明確指出須加速發展「新質生產力」，香港特區政府會推動產業鏈、供應鏈的優化升級；積極培育新材料與生命科學等新興產業和未來產業；深入推進數字經濟的創新發展，深化大數據和人工智能（AI）等的研發應用。陳茂波強調，特區政府正透過頂層政策設計、法規指引、基礎建設、培育和吸引人才，以至吸引企業和投資等，全方位推動本港人工智能生態圈的發展。而科技發展亦需要金融服務的支撐，特區政府正銳意加速綠色科技及綠色金融方面的發展。他相信在更有效利用數字化、網絡化和智能化等新技術下，將可造就更多新材料，催生更多新標準。同時，數字化已成為驅動經濟發展的新動能。陳茂波表示，新年度預算案便提出要構建數據交易生態，並將循「新質生產力」的指導方向加快推進，充分發揮好香港能同時匯聚內地和國際數據的獨特優勢。特區政府已委託專家組研究香港如何在數據交易中發揮超級聯繫人的角色，以及推動國際數據貿易規則的制定等。事實上，在陳茂波早前發表的財政預算案中，就有專門章節提到要加速推動高質量發展。清晰明確指出邁向綠色未來，其中包括綠色金融、綠色科技、綠色航運、綠色航空，以及綠色城市等。在數字經濟方面，政府將就香港構建數據交易生態進行深入研究，讓其發展成為具強大增長動力的新產業等等。發展新質生產力，香港有能力有條件走在前列，貢獻所長，為國家出力。香港科研實力強大，有5所大學都進入了世界百強，擁有多所國家實驗室，和一大批國際頂尖科學家，政府的科創藍圖和資金投入也備受期待。根據2023年全球創新指數（Global Innovation Index）報告，由香港、深圳及廣州的創新及科技業組成的廣深港科技集群位列全球「最佳科技集群」第二位。香港貿易發展局的《經貿研究》指出，粵港澳大灣區持續發展將帶來源源不斷的機遇，確保香港可以進一步善用各方面的優勢，特別是研發能力、先進的科技基礎設施、穩固的法律制度及首屈一指的知識產權保護制度等。大灣區發展規劃將成為創新及科技業的焦點，同時發揮商業平台的作用，協助創新公司打進亞洲市場，尤以中國內地為然；或是協助內地創新公司走向國際。香港創科離不開大灣區儘管香港具備某些產業領域上的優勢，但從現實環境分析，受到幅員和人口的限制，香港發展創科離不開大灣區，特別是深圳這些在創新科技領域上已經具有一定成就的城市。創科業界普遍認為，香港的獨特優勢為生物醫學的技術，以及金融自由，但製造及市場始終不及內地，發展創科根本離不開大灣區的支援。創新科技及工業局局長孫東曾經表示，香港發展創科中心，必須要融入國家整個科技發展大局，包括參加國家的一些大型項目。此外，國家很多資金要過河到香港，國家一些大的設備要開放給香港科學家使用等，包括人流、物流、資金流、訊息流這些創新元素，內地與香港，特別是大灣區內的跨境便捷流動，對香港下一步發展創科中心至關重要。尤其深圳在創科方面已經具有一定的成績。根據《全球科技創新中心發展指數2022》顯示，深圳在全球科創中心中綜合排名第12位，其中技術創新全球策源力排名全國第一。目前深圳匯聚了美國的Intel、高通、蘋果、ARM等十多家世界頂尖的外資研究和技術服務企業。去年底，香港應用科技研究院由香港科學園擴展至深圳分園。據了解，目前已有16間創科公司進駐深圳分園，當中大部分由香港科學園延伸，涵蓋生物科技醫療及大數據等範疇。在香港政府大力推動下，自身的創科發展已有一定規模。資料顯示，2023年，香港初創企業數目增加7%至超過4,200家，聘用16,453名僱員。而政府在研發方面的開支，與十年前相比，差不多增加了一倍。人才缺口要補足不過，對於創科界而言，人才將會出現一個不小的缺口。香港x科技創業平台去年底發表香港首份《香港創科人才指數2023》報告推斷，從事創科業的人士到2032年估計達到6.5萬人，與《香港創新科技發展藍圖》預期2032年達到10萬人，存在3.5萬人的差距，反映短期內創科人員短缺，因此建議改善引進人才計劃及加大力度培育本地人才。從引入人才方面，去年行政長官李家超發表的《施政報告》提出多項搶人才的政策，包括成立「人才服務辦公室」、擴大「高端人才通行證計劃」大學名單、放寬簽證，以及落實「資本投資者入境計劃」等。據統計，截至今年2月底，各項搶人才計劃共收到超過25萬宗申請，批出約16萬宗，已經有超過10萬人抵港，遠超政府原定每年吸納至少3.5萬名人才的目標。至於培育人才方面，香港自身亦具備一定的條件。在《QS世界大學排名》及《泰晤士高等教育世界大學排名》中，香港的大學在科學及工程學科均表現不俗，為培育香港創科人才發揮重要作用。況且香港已有一些大學在深圳開設分校，讓教職員可在內地進行研究工作，同時也可拓展內地市場。二月底發表的《財政預算案》就提出撥款30億元、推行為期三年的人工智能資助計劃，資助本地大學、研發機構及企業等運用中心的算力，推動科研突破。此外，香港正全力建設國際創新科技中心，創科研發的潛力與實力不斷提升，在人才、市場化等方面極具優勢。（詳細內容，請閱讀《CAPITAL 資本雜誌》四月號，按此訂閱） ============= 延伸閱讀：【封面故事】開發北部都會區加速港深高度對接 ============= 深入閱讀政經生活文化，更多內容盡在： Website：www.capital-hk.com Facebook：www.facebook.com/CapitalPlatformHK Instagram：www.instagram.com/capital.ceo.entrepreneur LinkedIn：www.linkedin.com/company/capitalhk/ [...]

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聶振邦：阿里健康股價逾十四年低科技賦能價值有望漸見釋放

2024-02-05

農曆新年假期前一週，港股繼續弱勢，周一（5日）恒指低開近200點，報15,336點，回到1月23日近期反彈開端水平，當日收報15,353點。觀乎周一上午低開高走，上午已見重上15,500點水平收市，若以1月30日以來主要波幅區間介乎15,200至15,800點來看，15,500點水平屬此區間的中位數，所以本週收市位若普遍在15,500點以上，方能確認港股投資氣氛回暖。另看自1月29日以來大市成交金額處於1,000億港元附近，雖然未見重上1,200億元或以上的健康水平；但不難看出不少投資者看港股現處吸引水平。現處防守性高水平若有意跟隨「博撈底」，大家也應以防守性作首要考慮為佳，股價已較52週低位差距少於一成屬不俗參考，於2月5日上午收報2.82元的阿里健康（0241），較52週低位2.77元僅高1.81%，差距少於一成，亦處於2014年3月以來低水平，距今歷時超過九年零十一個月，認為具備較強防守性。集團主要從事健康產品及服務銷售、產品追溯，以及提供醫療及健康管理服務；最終控股公司為阿里巴巴 ─ SW （9988）。持續賦能「雲藥房」、「雲醫院」和「雲基建」戰略，為更多用戶提供真正優質高效的醫療健康服務。市賬率計算合理值於去年12月19日晚上發佈的2023/24財政年度的中期報告顯示，截至去年9月底資產淨值約160.89億元，而截至去年9月底已發行股數約135.33億股，計出每股淨值折合為1.2767港元，相對今年2月5日上午收報2.82元，市賬率為2.21倍，高於1.00倍反映就基本面而言現價偏高。而參考截至2021至2023年3月底，以及2023年9月底之每期最低市賬率為2.34至10.10倍，平均值為4.58倍，遠高於現時的2.21倍，反映實則現價偏低。保守分析市賬率合理值不少於3.80倍，相對每股淨值為1.2767元，得出每股合理值為4.85元，較2.82元之潛在升幅為71.99%。二重估值分析參考而截至去年9月底之倒數的12個月之收入約282.18億元，相對截至去年9月底已發行股數約135.33億股，每股收入折合為2.2392港元，對比2.82元之市銷率為1.26倍。參考上述四個時段之每期最低市銷率為1.33至9.31倍，平均值為3.57倍，遠高於現時的1.26倍，同樣反映現價偏低。保守分析市銷率合理值不少於2.00倍，相對每股收入為2.2392元，計出每股合理值為4.47元，較2.82元之潛在升幅為58.51%。綜合上述兩種分析，每股合理值為4.47至4.85港元，平均值為4.66元，筆者認為集團的每股合理值不少於此值，表示現價有上升空間，較現價產生潛在升幅超過65.00%。於2023/24財年中期報告顯示，管理層於「未來展望」環節表示作為行業領先的互聯網+醫療健康服務公司，將積極跟隨政策形勢，秉承著「5年內，成為服務5億人的數字化健康管理公司」的高質量發展願景。筆者認為如此願景有助推動集團價值於資本市場釋放，前景值得看好。參考策略為進取者可於現價或以下買入股份；謹慎者可於2.55元或以下買入；保守者則可於2.25元或以下買入。此股顯然屬中長線投資性質，持貨不少於一年可看目標價為4.50至5.00元；而止蝕位為買入價下跌20%可考慮離場。另須留意鑑於近期恒指表現波動，遇上股價下挫時，投資者應嚴守止蝕為佳。撰文：聶振邦（聶Sir）威環球資產管理金融首席分析師筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。以上純屬個人研究分享，並不代表任何協力廠商機構立場，亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定。 [...]

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何啟俊：嘉利國際（1050）將受惠AI伺服器爆發增長

2023-12-05

嘉利國際（1050）為一隻歷史悠久工業類股份，業務分為兩大部分，包括五金塑膠業務（提供機械工程解決方案、製造及銷售金屬及塑膠部分）以及電子專業代工業務（製造及銷售磁帶數據儲存器、收銀機系統及其他電腦周邊產品）。多年來，公司深耕於全球伺服器機殼產品，全球大型伺服器生產商均為旗下客戶，包括聯想、惠普、DELL及IBM等。公司上周公布截至2023年9月底止之中期業績。受累於高通脹和環球利率高企等宏觀因素影響，下游企業客戶降低資本開支水平，加上新一代處理器平台延後推出，令伺服器市場趨向疲弱，同時融資成本加重，故收入及持續經營業務之溢利分別為14.4億和7,345.5萬港元，雙雙錄得跌幅。整體毛利率按年上升1.5個百分點至11.6%。面對全球宏觀經濟不穩，伺服器行業充滿挑戰，市場研究公司TrendForce預期2023年全年伺服器出貨量按年錄得中單位數跌幅。值得留意是，伺服器市場於今年下半年景氣有所改善，2024年有望重回正增長。另一方面，生成式AI應用場景增多，國際科技巨頭紛紛加大AI投資力度，促使AI伺服器需求爆發。TrendForce估計，2024年出貨量將錄得近四成增長，佔整體伺服器出貨量逾12%。嘉利國際目前已經從客戶取得AI伺服器訂單，將於明年起交付。展望未來，公司將會採取不同策略，以推動業務發展。首先，公司正積極開拓新客戶和伺服器以外產品線，例如電動車充電樁外殼、醫用級一次性手套機等，中長線有助減少伺服器行業週期波動，對業務產生之影響。其次，公司現時於中國和泰國設有生產基地，為應付未來客戶需求增長，計劃加大泰國生產基地之產能。綜合而言，企業數字化轉型屬大勢所趨，而且環球息口見頂，預計明年下游企業客戶將擴大資本開支，有利伺服器行業重回正軌，疊加上游原材料成本下滑，毛利率表現將會提升。策略上，建議投資者可考慮於現價買入，作中長線部署，捕捉行業復甦之機遇。撰文：何啟俊俊賢資產管理投資總監（筆者為證監會持牌人，沒有持有上述股票，其公司管理之客戶持有上述股票並隨時作出買賣） ============= 延伸閱讀：何啟俊：碳酸鋰供過於求延續至明年，贛鋒鋰業（1772）低位徘徊 ============= 深入閱讀政經生活文化，更多內容盡在： Website：www.capital-hk.com Facebook：www.facebook.com/CapitalPlatformHK Instagram：www.instagram.com/capital.ceo.entrepreneur [...]

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博浩資產管理：人瑞人才（6919）科技開拓數字化人才業務，數字化轉型成功帶動業績強勁增長

2023-09-28

2023年中國青年失業率持續居高不下，更於6月攀升至21.3%，創歷史新高，觸發政府於7月宣佈暫停公布相關數據。儘管全球逐漸走出疫情陰霾，但中國經濟復蘇仍然充滿挑戰。經濟不景大幅降低企業招聘意欲，職位空缺相應減少，僱主在招聘時也更為審慎，企業普遍傾向靈活用工，以應對各種業務需求，同時降本增效。靈活用工可針對性地滿足企業在不同崗位的人手不足需求，透過向企業客戶派駐員工並執行特定職能，同時全權負責招聘、薪酬發放和培訓等環節，長遠協助企業成長。在芸芸人力資源解決方案供應商中，專注靈活用工服務的人瑞人才科技（6919）脫穎而出，並於2023年上半年成功扭虧為盈，業績亮麗。人瑞人才提供涵蓋信息審核及客服等後台崗位的通用服務外包、針對IT崗位的數字技術與雲服務、數字化運營與客服、專業招聘等人力資源解決方案。公司早前公布中期業績，上半年收入同比增長19.3%至人民幣2,068.3百萬元，毛利率同比提升4.3個百分點至8.1%，公司權益持有人應佔溢利至人民幣10.1百萬元（2022年上半年：虧損25.4百萬），均歸功於集團旗下數字技術與雲服務業務的強勁增長。集團看準數字經濟帶來的新機遇及各行各業的數字化人才缺口與需求，收購了信息科技公司上海思芮，並助力發展具高價值及高附加值之數字技術與雲服務業務，拓展汽車、通訊、金融及智能製造等多元化行業崗位，加快崗位數字化轉型。2023年上半年，數字技術與雲服務業務較去年同期大幅增長560.5%至人民幣736.1百萬元，佔總收入35.6%（2022年上半年：6.4%），其中收購的上海思芮貢獻收入約人民幣449.5百萬元，更新增超過200個相關客戶，反映服務備受企業及市場推崇，亦足見人瑞人才的數字化佈局成效顯著，數字化轉型成功。展望未來，中國政府加快建設數字經濟，將催生相應數字型人才需求，市場預計2025年中國將衍生1.49億個新數字崗位，企業亦正努力填補IT及技術崗位的空缺，為人瑞人才帶來廣闊發展空間，加上集團成功切入數字化人才賽道，業績有望進一步提升，前景可期。現價估值偏低，絕對可作中長線投資，值博率甚高！撰文：博浩資產管理 ============= 延伸閱讀：博浩資產管理：商湯（20）被阿里減持後正是押注良機、AI大模型商用走入大直路 ============= 深入閱讀政經生活文化，更多內容盡在： Website：www.capital-hk.com Facebook：www.facebook.com/CapitalPlatformHK Instagram：www.instagram.com/capitalplatform.hk/ LinkedIn：www.linkedin.com/company/capitalhk/ [...]

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朱紀菲：中國聯通(0762) 面向AI數字化業務嶄新佈局股價有冀望

2023-04-06

就有關工信部公佈之數據，今年首兩個月，電信業務收入累計完成2,803億元人民幣(下同)，按年增長7.9%。按照上年不變價計算的電信業務總量按年增長17.7%。期內，三家基礎電信企業積極發展IPTV、互聯網數據中心、大數據、雲計算、物聯網等新興業務共完成業務收入629億元，按年增長25.7%，在電信業務收入中佔比為22.4%，拉動電信業務收入增長5個百分點。其中雲計算和大數據收入按年增速分別達69.8%和39.3%，物聯網業務收入按年增長31.7%。近期中國聯通(0762) 的董事長兼首席執行官劉烈宏在中國發展高層論壇2023年年會上透露，今年計劃在5G基礎設施建設方面投入近千億元人民幣，建設超過42萬座基站。劉烈宏指出，目前中國聯通已擁有117萬座5G基站，佔到全球30%左右。中國聯通將堅持適度超前，以建代用，以用促建，加快建設以5G為代表的數字信息基礎設施，不斷提升5G網絡覆蓋的水平，為數字經濟和實體經濟的融合構築數字底座。集團公告與施耐德電氣在京簽署戰略合作協議。根據協議，雙方將在工業產品和方案聯合打造、全連接工廠和工業互聯網、綠色智能製造、碳中和、數據中心基礎設施和節能、基礎通信服務等領域開展深度合作。據證券時報，中國聯通與國家中醫藥管理局在京簽署戰略合作協議。根據協議，雙方將積極推進“數字中醫藥”建設，以數字化賦能中醫藥高質量發展，在中醫藥數字化信息化規劃設計及基礎設施建設、深化數字便民惠民服務、中醫藥數據資源治理及創新應用、助力中醫藥大數據安全等領域開展全方位戰略合作。另外亦與國家管網集團在京簽署戰略合作協議。根據協議約定，雙方將在數字化轉型、新型數字基礎設施建設、數據資產建設及網絡安全等方面開展全方位合作。眼見漸成氣候的ChatGPT橫空出世，開啟了人類智能發展新的熱潮。未來有望成爲5G時代新的流量入口，AIGC發展基礎有望對算力帶來爆發式的增長需求。運營商作爲算力網絡/雲計算國家隊，IDC市場份額超過50%，雲計算業務2022年增速超過100%。運營商未來幾年仍然是算力投資領域最爲有力的投資主體。加上兩會政府工作報告強調數字經濟重要性，並強調了深化國資國企改革。《數字中國建設整體佈局規劃》明確提出要打通數字基礎設施大動脈，而運營商基於其信息基礎設施底座定位，和央企身份，在 5G、千兆光網、算力等等領域擔當排頭兵。在國新辦4月3日舉行的新聞發佈會上，國家發改委創新和高技術發展司負責人孫偉在會上表示，適度超前部署數字基礎設施建設；大力推動數字產業創新發展。西南證券指出，數字經濟重要性突顯，政策加碼指引投資主線，看好數字中國細分產業趨勢上的投資機會。中國聯通發佈關於公司首期限制性股票激勵計劃預留授予股票第三個解鎖期解鎖暨上市的公告，此次解鎖限制性股票數量為324.0375萬股，此次解鎖限制性股票上市流通時間為2023年4月12日。股價方面近日已升上10日高位，看到集團的長線發展存在多個利好因素，預期上望目標價重返52週位置$6.54，若能突破該關口再試$7.45-$8水平。撰文：朱紀菲財經主播利益申報：筆者執筆時未持有上述股份。 ============= [...]