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【港股專家】何啟俊：捷榮（2119）內地業務成增長引擎

2019-05-11

捷榮國際（2119）是香港、澳門及中國內地的綜合B2B咖啡及紅茶餐飲策劃服務供應商，為商業客戶提供一站式咖啡及紅茶餐飲策劃服務，涵蓋整個咖啡及紅茶採購、加工及分銷。此外，公司於中、港兩地銷售急凍肉類及急凍預製食品。截至2018年底止之全年業績，捷榮國際收入按年上升12.2%至10.7億港元；歸屬於母公司擁有人應佔利潤則按年增加64.4%至7578萬港元。盈利顯著增長，主要受惠於中國內地餐飲策劃服務分部銷售增加，加上2018年度確認的上市開支較2017年度少。經調整溢利則按年上升17.4%至9,000萬港元。按地區分布方面，香港業務於2018年佔69%收入來源。惟香港地區增長較為穩定，收入按年上升6%至7.4億港元，增長動力源自為咖啡、茶及奶產品的客戶需求增加。然而，中國內地因速溶混合飲料產品的助力，推動收入快速增長31.4%至3.2億港元。展望未來，未來捷榮的收入增長點於中國或其他東南亞國家。受西方文化影響以及咖啡產品為年輕消費者追捧，預期中國整體B2B咖啡及茶產品市場的複合年增長率為11%，單計來自B2B咖啡市場的增長更達到13.2%。值得留意是，根據美團點評於2018年12月發表的《2019中國飲品行業趨勢發展報告》顯示，中國消費者偏好速溶咖啡，其市場份額達到84%，遠遠拋離現磨咖啡，相信公司的「即溶系列餐飲」產品會成為內地業務的增長引擎。此外，本身捷榮在中、港市場均擁有一定知名度，不少客戶屬於大型連鎖快餐集團，而且部分主要客戶的合作關係甚至超過10年，反映公司在產品質量以及網絡配送方面有一定保證，在擴展內地市場的B2B客戶具有一定競爭優勢。憑藉其分銷網絡擴張，有利發揮規模效應，有助提高營運效率和盈利能力。捷榮提供予B2B客戶的產品屬於生活必需品，而且佔終端消費者個人可支配收入的比例較低，意味其業務受到經濟周期的影響較低。再者香港市場穩健增長，令其業務具有一定防守性，配合內地市場的滲透率不斷提高，為未來盈利增長提供足夠動力。投資策略上，捷榮近期股價出現調整，料於100天線有一定支持，可趁低收集。 (筆者為證監會持牌人，並無持有上述股票) [...]

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夢妮卡推介：捷榮 x 麥當勞「全港奶茶日」　免費派港式奶茶

2018-05-16

剛於上周五上市的捷榮國際（2119），與香港麥當勞攜手合作，於今天舉行首個「全港奶茶日」，由早上7時起，在指定麥當勞餐廳免費派發1,000杯熱港式奶茶，先到先得，派完即止。每杯港式奶茶均以100%錫蘭茶葉沖製，因此口感更香濃幼滑。捷榮始創於1932年，是B2B咖啡及紅茶餐飲策畫服務供應商，客戶包括麥當奴、吉野家、7-11、大家樂、大快活、翠華、太興及意粉屋。據弗若斯特沙利文的資料，以B2B收入計，2016年集團為香港最大的B2B咖啡及紅茶餐飲策畫服務供應商，市場分額達24.5%；同時亦分別為澳門及中國第三及第四大的B2B咖啡及紅茶餐飲策畫服務供應商，市場分額分別為 9.9%及1.2%。 2016年捷榮出售的咖啡可製作成每年2.44億至3.25億杯咖啡，即每天66.8萬至89萬杯；其售出的茶可製作成每年2.65億至3.54億杯奶茶，即每天72.7萬至96.9萬杯。捷榮每年賣出的咖啡與茶（製成奶茶）共計至少5.09億杯，最多可賣6.79億杯。 Text: Monica Lau [...]

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【港股專家】陳卓賢：中國21世紀教育集團（1598）受惠產教融合方針

2018-05-15

今日（15/5）有兩隻新股正在招股，分別是河北的民辦教育供應商——21世紀教育（1598），以及香港的叙福樓集團（1978）。本來一隻是教育股，一隻是飲食股，理應沒甚麼可比較，但本周已上市的的澳洲成峰高教（1752）及捷榮國際（2119），截至執筆期間，已分別錄得逾2成及4成的升幅，看來在貿易戰陰霾下，一眾高科技產品的投資風險上升，選擇避險的資金仍會看好教育及飲食板塊。如果從市場最近的炒作氣氛考慮，這兩隻新股其實都值得一抽，策略上都可以待上市數日內，股價升至招股價30%以上時沽出，其中較為人熟悉的叙福樓短炒味可能更濃。但若打算中長線持有的投資者，亦不妨多研究兩者的市場地位和財務背景才決定是否入市或上市後加注，其中筆者會較看好21世紀教育。 21世紀教育在河北省石家莊市共開辦15間學校，並從幼兒園、小學、中學到大學學生提供全面的教育及輔導課程，旗下學校包括1間民辦高校、6間新天際培訓學校及8間新天際幼兒園，收入來源主要是學費及住宿費。旗下學校合併學生人數（不包括新天際輔導中心）方面，由14年度的11,913人，升至17年度的19,181人；當中民辦高校「石家莊理工職業學院」的就讀人數，在石家莊、河北省及更大範圍的一體化地區民辦普通專科中均排名第二，市場份額分別為8.4%、7.4%及6.2%。根據17年度的財務資料，收入1.69億元（人民幣．下同），按年升15.8%；經調整純利為$5,669萬元，升26%；經調整純利率為33.4%，升9%；經調整股本回報率為42.1%，升20%。值得一提的是，其資本負債比率已由15年的39.7%，逐年減少至17年的22.3%。以上數據均反映近年的盈利能力都在不斷增強，而財務健康狀況亦持續優化。加上兩會提倡的「產教融合」，並支援社會力量舉辦職業教育的前提下，21世紀教育的前景預計都會利好。撰文：陳卓賢近期股評戰績，請click入【《資本平台》股評人陳卓賢專欄推介戰績】：https://goo.gl/p3F6JE、https://goo.gl/a5HJ1、https://goo.gl/mxKWU6 [...]

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【港股專家】陳卓賢：小米上市引發「雷軍概念」，金山軟件（3888）不容忽視

2018-05-03

近期港股再掀起新股潮，繼平保（2318）分拆旗下平安好醫生（1833）及奶茶股捷榮（2119）後，雷軍旗下的小米公司今日（5/3）亦正式提交在港上市申請。但大家將焦點放在小米之際，亦不要忽略「雷軍系」的另一科技股金山軟件（3888）。金山今日亦有受小米消息刺激，股價單日升逾4.5%，由此可見，市場大有可能借小米上市消息，炒作「雷軍概念股」。和去年熱炒的「新經濟三寶」：閱文（0772）、雷蛇（1337）及易鑫（2858）一樣，金山軟件旗下「最剎食」的金山雲亦是新經濟概念。近3年，金山雲都能保持逾100%的複合年均增長率，遠超市場平均增速，成為中國公有雲市場的領導者；加上年初金山雲D系列在短短47天內獲得三次融資，總額達7.2億美元（折合人民幣約45.61億元），足以反映其未來市場價值之高。隨著中國正加速進入智能時代，尤其「中興事件」後，習主席已開腔強調自家研發的重要性；而作為大數據及人工智能基礎的雲計算，將是企業以至產業升級的必經之路，未來國策大力扶持的機會甚高。金山業績同樣持續轉好，2017年營業額升35.16%至51.81億元，其中而雲服務收益增長最強，上升81%至13.3億元，而網絡遊戲業務收益亦按年增23%至31.2億元；毛利30.12億元，按年升18.55%。相比16年蝕2.71億元（人民幣．下同）， 17年已轉虧為盈，賺32.02億元。金山股價自3月下旬於$31高位回落後，一度累跌逾25%，但其保力加通道已由下降轉成橫行並收窄，似乎是見底的跡象。技術指標方面，MACD於負值橫行了逾一個月，近日終於出現了「黃金交叉」的買入訊號（橙圈），STC的%K亦於10水平升穿%D，表示上升動力轉強（粉紅圈）。筆者預期，金山短期內或可借小米上市消息反彈，上望$27，跌穿$22止蝕。撰文：陳卓賢近期新股分析：平安好醫生（1833）只可抽，不宜高追、捷榮（2119）市佔率高，負債亦高近期股評戰績，請click入【《資本平台》股評人陳卓賢專欄推介戰績】：https://goo.gl/p3F6JE、https://goo.gl/a5HJ11 [...]

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【新股專家】白賴仁：捷榮國際控股（2119）

2018-05-02

捷榮國際控股是香港、澳門及中國領先的綜合B2B咖啡及紅茶餐飲策劃服務供應商，建立具規模的食品業務，業務始創於1932，為客戶提供一站式咖啡及紅茶餐飲策劃服務，涵蓋整個咖啡及紅茶採購、加工及分銷價值鏈。根據資料，以B2B收入計，2016年集團是香港最大的B2B咖啡及紅茶餐飲策劃服務供應商，市場份額達24.5%；亦分別是澳門及中國第三及第四大的B2B咖啡及紅茶餐飲策劃服務供應商，市場份額分別為9.9%及1.2%。集團已在中國建立穩定的餐飲策劃服務業務。集團已擴大業務範圍，於2013年在香港及中國開始急凍肉類業務，並於2015年在香港及於2016年在中國開始急凍預製食品業務。集團的客戶群穩定、多元化，包括中國及香港的麥當勞專營店、吉野家、7-11 、大家樂、大快活、翠華、太興及意粉屋。集團多元化的客戶群為我們提供多渠道配送網絡，於2016年覆蓋香港約60%的食店，當中分別包括最多約77.6%、70.3%及78.7%的快餐店、茶餐廳及咖啡店市場覆蓋。集團於香港及中國東莞的自家生產設施加工烘焙及炒磨咖啡產品；拼配茶產品；及即溶系列咖啡、茶及鴛鴦產品。奶類及急凍預製食品乃由泰國、立陶宛及中國的承包製造商根據代工生產安排生產。上市日期 2018年 5月 11日行業及業務性質食物飲品上市方式和規模 [...]