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博客

李慧芬：內地黃金需求增招金礦業準備發力

2023-08-08

中國黃金協會最新數據顯示，今年上半年內地黃金產量為178.6噸，按年增長2.24%；黃金消費量554.88噸，按年增長16.37%。其中，黃金首飾368.26噸，按年增長14.82%。一般情況下，上半年黃金需求會低於下半年，數據反映金價年底有望進一步上升，或有機會開展升浪。另一方面，左右金價的還有美聯儲加息走向，經濟增長的韌性支持市場人士對美聯儲將在年底前維持鷹派立場。儘管金價預計將在整個秋季保持無方向性，但筆者相信金價在今年年底和2024年將可走高，並長期看漲。美元、黃金價值有望同升有大行在其最新的黃金報告中表示，美國經濟衰退的預期已被市場推遲到2024年第一季。自去年3月以來美國加息幅度已達525個基點，鑑於美聯儲加息的規模和速度，雖然今年美國經濟衰退的可能性已大幅下降，但經濟衰退幾乎不可避免，只是時間問題。因為鑑於最近美國公佈的數據出現強勁增長，市場開始預計今年稍後時間，美國並不會出現經濟衰退，反而會在明年上半年出現。筆者預計，今年秋季美聯儲將不會進一步提高關鍵利率，這將為未來一年有關降息的猜測增加鋪平道路。根據CME美聯儲觀察工具，市場認為美聯儲將利率維持在5.25% — 5.50%區間不變的可能性爲86.5%。市場還預計，利率在年底前保持不變的可能性接近62%。眾多專家預計美聯儲將在明年開始降息。在這種環境下，金價應能成功突破2,075美元的歷史高位。由於明年年底美國大選，所以筆者認為美聯儲於明年3月首次減息是最適當，開始減息後，金價將升至每盎司2,100美元。雖然美元強勢對金價構成壓力，但在避險需求旺盛時，黃金和美元可以同時上升。在此背景下，全球大宗商品的研究員認為，今年基準黃金均價為每盎司1,980至2,020美元，意味按年增長12%，明年為每盎司2,050至2,080美元，意味按年增長3%。與全球同行相比，內地黃金礦企近期的上升空間，利好因素包括以人民幣計價的銷售均價和資金成本較全球同業相對佔優。在金價上漲的環境下，招金礦業（1818）是首選。走勢方面，招金礦業（1818）在9.00至9.60元有較強支撐，投資者不妨趁低吸納，中線目標有望測試14.50元。撰文：李慧芬 Vantage客席分析師（本人並沒持有以上股票） ============= 延伸閱讀：李慧芬：收購長安醫院海吉亞股價大漲 ============= 深入閱讀政經生活文化，更多內容盡在： Website：www.capital-hk.com Facebook：www.facebook.com/CapitalPlatformHK Instagram：www.instagram.com/capital.ceo.entrepreneur LinkedIn：www.linkedin.com/company/capitalhk/ [...]

股市

黎家聰：加息放緩金價升紫金進取佈局

2022-11-14

近期真的可說是不得了，美國消費者物價指數 (CPI) 升幅回落，通脹終於明顯放緩，全球股市暴升。單是上周五，恆指一天就升逾1200點，累計兩周升近3000點，雖然其持續性仍然不確定，但對股民來說，至少開了一場狂歡派對。另一邊廂，幣圈出現繼LUNA事件後，另一個有過之而無不及的大震盪，全球第二大虛擬貨幣交易所FTX破產，而且崩潰的時間僅僅一周，FTX創辦人Sam Bankman-Fried (SBF)的身家一夜之間化為零。受消息影響，比特幣也連日大跌，最低觸碰16891美元。由於市場預期美聯儲可能在12月放緩加息步伐，美元下跌，對應的是黃金價格上升。這其實也不難理解，早前美聯儲大幅加息，推高了實質利率，令持有黃金這種傳統資產的機會成本上升，金價自然下跌。如今加息放緩的消息一出，對處於低位的黃金自然有大大的提振作用。當然，加減息以及通脹水平對黃金的價格影響不能一概而論，還需要看清背後脈絡，才能較準確地判斷其走勢。然而，若只看技術分析的話，也很明顯看到黃金價格突破了下行趨勢，現時不論是捕捉短線，還是中長線的部署，都是理想的介入時機。港股方面，與黃金有關的股票不得不提的是紫金礦業（2899）以及招金礦業（1818）。尤其是上星期，11月10日晚紫金礦業完成了招金的股份轉讓交割，間接持有招金的20%股份，紫金礦業正式成為招金礦業第二大股東。該新聞一出，兩股雙雙拉升。紫金礦業作為世界領先的礦業公司，成為招金的第二大股東後，當然是更上一層樓。而紫金礦業亦是礦業領域中成功的風險投資者，多次改變低效礦山為優質資產，眼光很好。這次在金價低位時進行此大交易，想必定是非常看好黃金，尤其招金是定位為純黃金的礦業公司。值得注意的是，目前雙方共同持有國內最大的單體金礦海域金礦（招金持有70%權益、紫金持有30%權益），在紫金成為招金的第二大股東後，對合作加快開發金礦有着正面影響。紫金礦業實力雄厚，近年多番收購具潛力的金礦項目，使公司的權益黃金資源量穩居世界前十位之一。截至2021年底，紫金的黃金資源量為2373噸，其中儲量792噸，遠超國內同業，令公司成為金礦股中的理想之選。依目前情況來看，美聯儲未來有望逐漸放緩加息，美聯儲政策轉向或將為黃金開展新一輪升浪的催化劑。加上近期虛擬貨幣的崩盤，黃金這類傳統避險資產可能重新受到市場重視。紫金此前不停逆市進行礦產併購，累積了不少實力，若黃金價格真的持續上行，紫金業績有望持續提升。因此，看好黃金的朋友，不妨多加留意紫金礦業或招金礦業，將來他們一定更加齊上齊落。利益申報:筆者執筆時沒有持有上述股份。 [...]

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【港股專家】鄭勤龍：仍然看好招金礦業（1818）

2019-08-23

招金礦業（1818）股價由本欄於今年5月推介之今，從7元水平升至昨日收市價10.16元已約有45%，但升勢似乎仍未有喘息之象。雖然黃金價格在本年已上升了不少，然而由於近日市場對經濟衰退的憂慮有所升溫，加上國債息曲線倒掛，使到資金繼續流入將黃金避險。招金礦業股價由近日高位11.36元回落至今已約有10%，昨日股價仍企穩於20天及50天移動平均線之上，相信中線而言，黃金仍然具有上升動力，市場上有一句金石良言「溝上唔溝落」，因此投資者不妨在現水平加注，只要能嚴守止蝕，把先前的利潤鎖定下來，定一個止嫌位，這樣便能進可攻，退可守了。今為招金礦業股價未來走勢占卦，得《水地比》卦變《水山蹇》：比，吉，原筮元永貞，旡咎，不寧方來，後夫凶。蹇，利西南，不利東北，利見大人，貞吉。在易經的八卦中，水本帶有凶性，今「比」卦和「蹇」卦皆帶水，本為不吉。然而由於黃金乃為避險工具，因此反而代表市場對黃金的需求仍然強烈。投資者可考慮在10元左右買入，止蝕位可放9元。 [...]

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【港股專家】鄭勤龍：中美局勢未明，招金礦業（1818）或受避險資金進捧

2019-05-09

近日中美貿易局勢緊張，黃金近期的走勢表現不錯，雖然避險資金並沒有市場人士預期般的湧入黃金避險。但由於黃金由年初至今已調整多月，因此股價已回下落至相對合理的吸納水平。加上印度季節性的需求，黃金在未來幾周的走勢或會繼續改善。 Graceland Investment Management (Cayman) Ltd.主席Stewart Thomson稱，在美國股市因貿易談判負面消息而下跌之際，黃金股小幅走高，這是積極的跡象；如果美國和中國達成貿易協定，則可能利好中國股市，這對黃金和黃金股來說會是個好消息。他也表示，無論貿易協定達成與否，很長一段時間內中國都將保持兩倍於美國GDP增速的速度增長，而印度可能在更長時間裡保持三倍於美國的增速成長。對黃金而言，這意味著該資產類別的演變，從簡單的美國恐慌性交易對沖變成一種更為複雜、得到全球認可的資產，在市場繁榮和蕭條時期都能與所有法定貨幣相抗衡。有見及此，黃金在近日這種局勢不明的情況底下，並不失為進退有據的其中一個選擇。黃金版塊中，股價相對落後的招金礦業（1818）公布，截至３月３１日止首季純利約1.32億元（人民幣．下同），比去年同期跌1.35％，每股盈利４分。該集團首季營業額約14.56億元，比去年同期升約12.64％，惟營業成本升約16.46％，至約8.33億元，而且管理和財務費用均增，令營業利潤倒退約14.74％至1.93億元。但若然市場的避險情緒進一步提升的話，相信招金礦業必然成為避險資金的對象。今為招金礦業股價未來走勢占卦，得《風雷益》卦變《雷火豐》：「益」卦有動而漸入之象，「頤」卦原意是人的口頰，引伸為｢養生｣的意思。近日市場避險情緒升溫，金股受捧，招金礦業的股價由2月21日9元高位，已調整了約22%，股票已進入可吸納的合理水平，加上近日股票已觸底回升至250天線之上，投資者可考慮在7.07元左右買入，止蝕位可放6.36 元。 [...]

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【港股專家】鄭勤龍：避險情緒升溫，有利招金礦業（1818）走勢

2018-12-28

近日市場擔心美國政府關門以及特朗普對美聯儲主席鮑威爾的批評，美國股市除了在過去數周連連下跌，更出現異常的大幅波動，使投資者信心明顯轉弱。據彭博社援引投資公司協會（Investment Company Institute）週三公佈的數據顯示，截至12月19日當周，共同基金的贖回額已達到562億美元，這是自2008年金融危機爆發以來的最大一次一周流出額。隨著市場的避險情緒升溫，資金有流出股市並轉投風險較低的資產趨勢，因此黃金價格亦應聲而上。在云云眾多與黃金相關的股票之中，招金礦業（1818）的PE低於行業平均水平，加上近日獲大摩調升目標價，由7.13元升至8.72元，維持增持評級。招金礦業於上半年礦產黃金量增長達2.9%至10.1噸，預期下半年的產量亦會保持穩定。昨日在港股下跌172點之情況下，仍能保持1.38%的升幅，收報8.08元，股價走勢可算是相當之不俗。今為招金礦業未來走勢占卦，得《澤火革》卦變《地天泰》卦。革，巳日乃孚，元亨利貞，悔亡。泰，小往大來，吉亨。革卦上兌金，下離火，乃火熔金之象，而兌金亦因火煉而成器。泰卦亦屬吉象，喻意三陽開泰，萬事亨通。近日貿易戰火不斷，避險情緒升溫對金價增長有中長線的支持。投資者可考慮在約7.9元左右買入，止蝕位可放在7.1元。 [...]