吳老闆筆記
【吳老闆週記】恒大重組方案 影響深遠(7月28日)
2022-07-28
吳老闆週記(7月28日) .只要控疫控得好,經濟就會出現大反彈。 .中央打爆內地樓市,房產商已完成執位。 .恒大分開處理境外境內債務,影響深遠。 恒大重組方案 影響深遠 近日個人從香港經上海回到南京,發現市道十分暢旺,與兩個月前簡直是天與地的分別,可謂疫情出現兩年多以來久違了的榮景。當中,尤其是酒店,四、五星的,幾乎全部爆滿,很難預訂;訂到了房,到入住當日,也要輪候上房,而此前的入住率則不到兩、三成,相當冷清。 另外,走到街上,週街是人,人流起碼是上海的1倍;同時,食肆亦十分旺場,不少都要排隊……究其原因,就是天時地利人和——時值暑假,南京又是江蘇省省會,向來吸引一、兩小時生活圈的外地人前往購物、消費,甚至渡假,最重要是,當地政府控制疫情控制得很好,追蹤外來人士追蹤得很貼。此指標反映出,內地只要控疫控得好,經濟就會出現大反彈,下半年不難重現快速增長。 香港方面,單日新增確診已連續多日企在4,000宗以上,官方更推算最快8月上旬將翻一番至8,000宗以上,雖然觀乎近期疫情走勢,個人不予認同有關推測,不過,即使真的如是,相信港府也不會再收緊社交距離措施,相反,隨着「紅黃碼」的推出,還會放寬入境人士的隔離日數,變成「5+2」或「4+3」,如果港人北上變成3日在港家居隔離+4日內地集中隔離+7日居家健康監測,期間進行多次核酸檢測,則香港經濟下半年也可反彈很急。 不同投資者有不同對待 事實上,一個對經濟舉足輕重的板塊,個人認為已見底,所說的是房地產。雖然近日爆發業主斷供潮、供應商停貸潮,但據報國務院上週已批准成立一個規模達3,000億人民幣的專項基金救市,因此相信內地樓市最黑暗時期已成過去,未來將迎來發展商趕工潮;且看中國恒大的全國保交樓復工率,就達到96%。 經過過去幾年中央加強監管,打爆了內地樓市,房產商已完成執位——大部分中小型房產商執了笠、起了身,上市的則進行重組,位置靚的項目落入了國企以至央企的口袋,樓市未來便如中央所願,更健康地發展。 現時剩下的唯一一個問題,就是中國恒大(03333)的重組。集團3月時聲言,力爭在7月底前提出方案,即是距今只剩幾日而已,其債券持有人固然引頸以待,就連其他投資者亦相當關注。 有關方案的原則、架構,以至細節,均十分重要,影響深遠。皆因集團擬將境外資產及負債,與境內資產及負債,分開處理。即是出售境外資產,包括手頭上的恒大汽車(00708)及恒大物業(06666)持股,償還境外債務;至於境內債務,則以出售境內資產處理。換句話說,境外及境內的債權人,將得到不同的對待。 [...]