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【港股專家】潘鐵珊：復宏漢霖（2696）具上升谮力
2019-09-23

擁有中國首款商業化生物類似藥的領先生科企業復宏漢霖（2696）將於9月25日上市H股。目前已於17日結束招股。自從港交所出台新上市制度，允許未取得收入或盈利的生物科技公司赴港IPO後，已有一批生科企業陸續在港上市，而目前來看這些生科企業的表現都較不俗。此次復宏漢霖的IPO正是本港資本市場再次發行的首隻新股，業務獨特吸引，投資者可留意。 據招股書顯示，復星國際（02196）通過復星醫藥間接持有復宏漢霖約61.09%已發行股份。而背靠復星醫藥使得復宏漢霖有著獨特的背景優勢，復宏漢霖預期將大幅受益於復星醫藥在中國醫藥行業深耕數十年積累的經驗與本領，能夠獲得優秀的市場准入能力，以及獲得產品組合的全面覆蓋及廣泛的銷售網絡。 根據弗若斯特沙利文報告，全球生物藥物市場規模從2014年的 1,944億美元增長到2018年的 2,618億美元，複合年增長率為 7.7%。這一趨勢在未來幾年預計將會持續。復宏漢霖作為行業領軍者，擁有廣闊增長空間，此次定價亦以下限定價，具備一定吸引力。 復宏漢霖旗下已有一款名為HLX01漢利康的生物類似藥進行商業化銷售，這也是中國首款商業化的生物類似藥。復宏漢霖已建立且持續拓展全面的生物類似藥及強大的生物創新藥產品管線，並且已自主開發20種以上候選生物藥及多種腫瘤免疫聯合療法。在未來不久很大可能上市的產品就包括：獲國家藥監局接納新藥藥證申請的2種候選單抗，正在進行3期臨床試驗的2種候選單抗。而廣闊的生物類似藥市場前景，加之國家醫改政策的持續落實，醫藥行業整體環境向好，商業化不斷推進的復宏漢霖將會長期受益。 最近盤面情況看，醫藥股正處強勢上升階段。並且在最近國家政策對行業的有力支持下，整個創新及研發藥市埸空間大，未來增長亮麗！ [...]

股市

新股攻略：復宏漢霖（2696）　虧損累減
2019-09-21

自復星醫藥（02196）分拆之復宏漢霖（02696）招股價介乎每股49.6元至57.8元，每手100股，入場費5,838.25元。未計及超額配股權，集資額介乎4.09億美元至4.77億美元。預計於本月25日上市。 是次公司於全球發行6,469.54萬股H股，其中10%於本港公開發售，其中837.2萬股H將予復星國際（00656）及復星醫藥股東作優先認購（各佔一半）。 四名基石投資者合共斥1.4億美元認購，當中卡塔爾投資局認購9,000萬美元；深圳市普泰投資發展公司認購3,000萬美元；舒泰神（北京）生物製藥認購1,000萬美元；公司首席執行官兼總裁劉世高及首席科學官姜偉東所創辦的開曼復宏漢霖亦將認購1,000萬美元。 但復宏漢霖目前仍處於虧損狀態，截至2019年3月31日止，公司錄得母公司擁有人應佔虧損約為1.58億元人民幣。公司首席財務官張子棟稱，公司HLX01（漢利康）已於今年2月取得新藥藥證申請批准並於2019年5月開始商業化銷售，而隨產品未來開展銷售，預計虧損額會有所減少。 公司首席執行官、總裁兼執行董事劉世高認為，中國生物科技產業興起，有四大驅動因素，中國政府支持下有有力的監管風向；豐富且具有海外經驗的中國生物科技人才；資本市場的支持；以及巨大未被滿足的需求和龐大市場規模。他又指，復宏漢霖未來商業化策略將會聚焦產品組合，將生產能力和商業運營並重。 核心成員　人強馬壯 復宏漢霖核心成員均為資深生物製藥產業界人士。其中，劉世高曾先後求學於美國普渡大學、史丹福大學等高校，就職於百時美施貴寶公司、安進公司等500強企業，擁有20多年生技藥品研發、生產、藥政及品質管理經驗。2013年，入選第三批「上海千人計畫專家」。 另一位科學家姜偉東則歷經浙江大學、中國科學院上海細胞所、加州大學等中外名校，後在 ChemGenics （Millennium）、 Applied Mol. Evolution （Eli Lilly）等公司擔任高級科學家和總監職務，擁有20多年的生技藥品研發經驗。2013年，姜偉東入選第三批「上海千人計畫專家」。 [...]

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【港股專家】藺常念：9月IPO第一股復宏漢霖（2696）將上市，宜搶先關注
2019-09-20

踏入9月，港股不明朗事件依舊較多。中美貿易摩擦升溫，香港社會事件持續，港股過去4個月累跌近4千點。不過，低迷氛圍有望破冰。近日，由復星醫藥（2196）分拆的復宏漢霖（2696）作為九月份IPO市場第一股，已於17日結束招股，招股區間49.6港元至57.8港元，將以招股價區間下限每股49.6港元發售，爲投資者留足水位，預計9月25日上市。 自港交所於2018年4月底啓用新上市制度以來，吸引了一批未盈利的生物醫藥類企業相繼赴港上市。據統計，新規發佈至今，已吸引16家生物醫藥企業赴港IPO，且已經成功上市了8家企業。就其上市後的表現來看，大多表現不俗，其中上市當日，漲幅最高的爲康希諾，當日漲幅達57.73%，君實生物和信達生物也錄得22.55%及18.6%的漲幅，基石藥業7.17%。 復宏漢霖專注於單抗藥物的研發，産品覆蓋腫瘤、自身免疫性疾病等領域。目前公司自主開發超過 20種以上候選生物藥及多種腫瘤免疫聯合療法。重磅産品漢利康於今年5月商業化，幷被納入醫保，除HLX01（漢利康）外，HLX02（曲妥珠單抗）、HLX03（阿達木單抗）、HLX04（貝伐珠單抗）是預期可在近期實現商業化的單抗生物類似藥。復宏漢霖在生物類似藥、創新藥及聯合療法上的研究、開發與商業化進度都保持業內領先。在銷售上，公司的海外業務正在加速開拓。與Accord、Cipla、Biosidus及Jacobson簽訂了商業合作協議，對外授權覆蓋全球82個國家和地區，公司的「變現」能力正在得到逐步實現。 作爲生物藥企的領頭羊復宏漢霖，其上市後股價表現值得期待，投資者可以做好提前佈局的準備。 [...]

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【港股專家】黃寶田：復宏漢霖（2696）業務增長可期
2019-09-12

近日港股氣氛有所好轉，惟部分投資者或會把握反彈浪沽貨減磅，令「蟹貨」較多的股份難以顯著回升。在此情況下，新股或值得留意，特別是經過過去一兩年，新股的訂價普遍較克制，有利上市後表現。 由上海復星醫藥分拆上市的復宏漢霖（2696）今日起招股。根據招股資料，集團自2010年成立以來，已建立且持續拓展全面的生物類似藥及生物創新藥產品管線。除除已商業化推出的生物類似藥產品外，集團在管線中自主開發20種以上候選生物藥及多種腫瘤免疫聯合療法，有利未來業務擴張。 雖然復宏漢霖現時並無盈利，其於2017、2018年度歸屬股東應佔虧損額度分別為2.71億元、4.94億元人民幣。惟在行業快速增長之下，集團中長期發展前景仍值得看高一線。事實上，中國生物製劑市場從2014年至2018年的增長率為22.4%，預計2018年至2023年中國生物製劑市場的銷售收入將以19.6%的複合年增長率進一步增長。而集團本身具備較高的自主核心能力，並貫穿整個產業價值鏈，旗下全球佈局研發平台，以及全球藥證註冊及臨床開發能力均為其競爭優勢所在。 基於集團作為首家就單克隆抗體生物類似藥自國家藥監局取得新藥藥證申請批准的生物製藥公司，定價合理，估計其上市有機會獲得市場較高關注。 [...]