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常歡: 弘陽服務(1971)多元業務 率先打入社區服務領域
2021-03-25

在江蘇省物業管理市場已建立區域領先地位的弘陽服務(01971)於去年7月上市，昨天公布上市後首份全年業績，收入升52.7%至7.7億元(人民幣、下同)，毛利大升68.2%至2.1億元，剔除上市費用後，純利上漲63.5%至9,333萬元。公司一直深耕長三角地區，以實現「讓生活更有溫度」為目標，並迅速增加其提供的綜合社區服務，因此，除主要業務物業管理服務之外，其餘兩大業務：非業主增值服務及社區增值服務增長更快，令到整體表現亮麗，值得留意。 年內，集團積極收併購及外拓發展，新收購兩個項目及新增29個外拓項目，來自第三方開發商的在管面積佔比由30.0%提升至52.0%，對弘陽地產集團(01996)的倚賴度，則由61.8%下降至43.2%。除了一般的住宅及工商業管理項目之外，集團還參與管理很多不同類型的項目，令到業務更加多元化，成為增長動力之一。2020年，集團相繼為南京江北新區泰山街道幼兒園、國際學校浦口和曉莊校區提供物業管理服務，不僅填補了集團在教育業態等細分業態上的空白，更標誌著其市場拓展業務進入多元化發展的新篇章。 在行業和各級政府摸索城市服務的當下，集團率先與南京浦口區泰山街道達成合作協議，服務轄區52.6平方公里內多個老舊社區，得到了政府、業界、客戶、媒體多方好評。圍繞公共服務、市政管理服務等多個領域進行項目的孵化拓展，深耕專業垂直細分市場，現已通過穩妥有序的試點，形成了良好的牽頭示範效應。 未來集團會繼續尋求合適的收購目標，計畫於2022年底前收購或投資四至六家物業管理公司，外拓目標中也考慮增加商業業態，逐步降低對關聯公司的依賴。在增值服務上，集團將全方位佈局，圍繞業主全生命週期多元化拓展，建立社商生態鏈，不斷提高多業態、多客群的社區資源整合經營能力，形成多種經營業務的核心策略。集團將積極開展為本地物業管理公司提供顧問諮詢服務，城市街鎮服務也在積極推進中，並嘗試開展合資業務模式，拓寬業務模式；進一步鞏固在江蘇省的市場地位並擴大所經營城市的市場份額，前景看高一線。 (筆者是證監會持牌人士，未持有上述股票) [...]

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李慧芬：獲恒地李家傑加持，弘陽服務中長期看好
2020-06-26

無論於新股或二手市場，中資物業管理股也屬於表現最好的種類之一，目前正在招股的弘陽服務集團(01971)，有關聯公司弘陽地產(01996)關照之外，物業管理衍生出的增值服務亦增長迅速，而且，今次招股得到恒基地產(00012)聯席主席李家傑入股成為基石投資者加持，前景理想，不宜錯過。   弘陽服務在堅實傳統物業管理服務的同時，也加快兩大增值服務業務的擴張步伐，從而助推收入來源呈現出三條主線業務並駕齊驅的勢頭。由2017至2019年，其物業管理、非業主增值服務及社區增值服務收入年複合增長率分別爲26.2%、135.4%及47.7%；2019年收入按業務劃分，三大業務分別佔總收入比重爲70.5%、24.1%及5.4%。   由於增值服務的毛利率較好，所以令集團的盈利能力較行業平均水平為高。由2017至2019年，集團毛利率由22.6%提升至25.3%；歸屬股東淨利率由11.17%提升至11.74%，高於2019年中國百強物管企業的相關平均值分別24.02%及8.76%。毛利率及淨利率能跑贏內地百強同業，主要得益於集團多元化業務及「業務一體化+智慧物聯」的發展策略。   另外，集團的其他財務數據也勝同業，如2019年股東回報率及資產回報率分別爲26.3%及10.6%，高於期內接近規模同業的分別19.1%及8.7%。   業務增長及財務數據理想，難怪吸引到重量級基石投資者–李家傑持有的投資公司認購約7,600萬元(以發售價中位數3.8元計)。   恒地創辦人李兆基鍾情買股，更有「亞洲股神」之稱，其中認購新股更是其愛好之一，近年則由其長子李家傑接棒，頻頻出手成為新股基礎投資者，當中物管、內房、手遊股等是其心頭好，先後落注於奧園健康(03662)及中手遊(00302)等均有不俗表現，兩股首日掛牌升幅分別為21.6%及2.1%，至今累積升幅分別逾1.2倍及70%，弘陽服務集團(01971)中長期表現相信不俗。 [...]

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常歡（ 蘇家榮）：弘陽服務「住宅+商業」均衡發展具競爭優勢
2020-06-26

於新股市場之中，輕資產高回報的內地物業管理股屬於熱門一族，一般上市後均有不俗表現，較近期的如在5月15日上市的建業新生活(09983)掛牌首日升22.2%、至今累升逾三成；以及保利物業(06049)於去年12月19日上市，掛牌首日升29.2%、至今累升逾一倍。因此，正在招股獲恒基（00012）李家傑入股成為基石投資者的弘陽服務集團(01971)不容錯過。 弘陽服務集團主要業務在中國長三角地區，不單單是一間物業管理公司，而且可說是一間增長迅速的綜合社區服務供應商。另外，與其他同業比較，集團的優勝之處在於管理的物業當中，住宅及商業比例均衡，但同業則通常側重其中一邊。集團依托關聯公司弘陽地產(01996)「住宅+商業雙輪驅動」的戰略優勢，使集團住宅物業管理及商業物業管理協同促進，發展均衡。 另外，集團亦擴大了在管商業物業組合，以涵蓋購物中心、家居裝飾及傢俱商城、酒店、主題公園等多種形式，並逐步將物業組合拓展至寫字樓及學校等其他物業。截至2019年底止，集團商業物業的物業管理服務收益佔總收益的49.9%，在管商業物業總建築面積達340萬平方米。 在「住宅+商業」雙輪驅動的戰略之下，集團的物業管理收入獲得理想增長，由2017年2.23億元(人民幣、下同)升至2019年3.55億元，年複合增長率達26.2%。集團在提供物業管理服務之外，更提供其他增值服務，年內，非業主增值服務收入由2190萬元升至1.21億元，年複合增長率高達135.4%；社區增值服務收入由1232萬元升至2687萬元，年複合增長率達47.7%；三條業務主線並駕齊驅，成為集團增長動力。 整體而言，由2017至2019年，集團收益由2.57億元增至5.03億元，年複合增長率39.9%；溢利由2870萬元增至5710萬元，年複合增長率41%，顯示業績在高增長期，加上有弘陽地產作為強大後盾，前景值得期待。 而目前有四新股混戰，當中，弘陽服務孖展認購先拔頭籌。根據富途證券於24日晚統計，弘陽服務孖展認購錄得超額認購9.24倍。康基（09997）和海吉亞（06078）上周招股時凍結市場不少資金，令投資者的購買力仍未獲釋放，估計26日資金回籠，新股孖展認購會再熾熱起來。 筆者是證監會持牌人士，未持有上述股票 大家可以加本人Facebook：投資世界－常歡 [...]