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黃敬凱：蘋果概念股逐偏軟　小貸股有政策扶持

2017年，相信不少人於股票市場上都過得不錯，大市雖然在最後一個月出現回調，但仍錄得不錯的升幅，由22,000點起步，一度升超過8,000點或36.4%，突破10年來高位，上3萬點大關，執筆之時仍升超過7,500點或34.4%。 手機零件股或「蘋果概念股」在2017年的表現大大好過預期，瑞聲科技（02018）、新晉藍籌舜宇光學（02382）等股價今年均升近一倍，但來年就似乎「冇運行」，至少上半年都會受壓，皆因當年手機龍頭蘋果公司（APPL.Nasdaq）都自身難保。 市場一直憧憬iPhone十週年蘋果將推出耳目一新的新手機，再有畫時代的技術推出，但可惜iPhone8只是小修小改，iPhoneX亦未能帶來驚喜，智能電話的科技上未見有大進展。日前台灣更傳出iPhone X銷售不似預期，蘋果下調明年首季銷量預測，由5,000萬部大削至3,000萬部，大劈4成！ 手機零件股首當其衝 台灣方面引述消息指，蘋果下調銷量預測等於變相大削供應鏈定單，一眾手機零件股首當其衝，再加上每年第二季都會出現蘋果年度新機推出前的觀望遞延效應，所以一眾蘋果概念股明年上半年都「冇運行」。就連組裝iPhone X的鴻海富士康旗下大陸鄭州廠區都要緊急宣布，由週日起已暫停招聘新員工，同時亦傳出大減台積電的手機處理器定單三成。 美國研究機構JL WARREN CAPITAL有消息指，預計明年首季iPhone X出貨量，由今年第四季的3,000萬部減至2,500萬部，包括iPhone8、8 Plus及所有舊款iPhone的總出貨量估計為5,500萬部，差過今年第四季的7,800萬部。 事實上，近年智能手機市場增長最快的中國都已經出現飽和，大家換手機的速度已經開始放慢，每一代的手機變化已經不大，大家的硬件、鏡頭、音響等的分別差異性已收窄了不少。除蘋果的iPhone外，多間手機品牌早已傳出縮減定單消息，包括韓國三星、內地OPPO和VIVO等，部分廠商定單縮水一成左右。 難以再複製今年的升幅 內地工信部旗下中國信息通信研究院最新發布的「2017年11月國內手機市場運行分析報告」就指出，今年11月內地手機市場出貨量4,325.1萬部，按年跌20.7%，上市新機型77款，按年減少22.2%。智能手機方面，11月智能手機出貨量為4,034.5萬部，按年下降21.7％，上市智能手機新機型52款，按年下降40.2%。 就算一眾的科技股、手遊股於2017年均已錄得可觀的升幅，「股王」騰訊（00700）一度升逾一倍，2018年似乎就難以再複製出今年的升幅，明年初我就建議不妨回歸大陸股市的基本步──「炒政策」。 內地股市，以至在港上市的中資公司股價與政策的關係相信已經顯然易見，今年官媒人民網兩篇文章隨即就令騰訊股價跌超過4%，蒸發千一億市值。最近我就留意到，內地有意重組小貸，即小額貸款市場，相關公司有望於明年第一、二季炒起。 11月，內地互聯網金融風險專項工作領導小組辦公室發布特急文件《關於立即暫停批設網絡小貸公司的通知》，通知各省要求暫停批出網絡小貸牌照，表明「部分機構開展的『現金貸』業務存在較大隱患」。 門檻進一步提高 早在2月時，內地銀監會就對互聯網小貸的風險有所提示，4月銀監會下發《關於銀行業風險防控工作的指導意見》，當中首次點名「現金貸」，並要求做好整頓清理工作。數日後又接連下發兩份函文件，明確指示要將「現金貸」納入風險專項整治工作。 最新據《中國證券報》月中《小額貸款公司網絡小額貸款業務風險專項整治實施方案》已經出爐，要求對網絡小額貸款經營情況進行摸底排查，於明年1月底前將摸底排查情況報P2P網絡借貸風險專項整治工作領導小組辦公室。對於未經批准或不具備放貸資質卻經營網絡小額貸款業務的機構，依法予以嚴厲打擊和取締，責令其停止開辦網絡小額貸款業務，涉嫌犯罪的，移送相關司法機關。 相信整合過後，會令門相關牌照的門檻進一步提高，造成牌照價格上漲，內地有消息指，11月政府叫停後，小貸牌已炒至5,000萬元，之後更一度炒上逾億元。故來年不妨留意香港上市的佐力小貸（06866）以及匯鑫小貸（01577），股價經一輪調整，現時市值均不超過3億元。 黃敬凱 獨立股評人，股票課程導師，專注發掘有潛力爆升的股票，成功捕捉多隻「十倍股」，例如華夏健康（01143，前稱中慧國際）及中國新進（01332，前稱確利達控股）。撰文見各大報章、雜誌及網站。 [...]