大中華時事

老虎環球基金傳暫停購入中國股票
2022-11-04

《華爾街日報》引述消息人士透露，老虎環球基金(Tiger Global Management)長期投資中國，不過現時暫停對中國股市作出新的投資，重新評估在中國的風險。 消息人士指出，老虎環球基金創辦人科爾曼(Chase Coleman)等高層透露，中國國家主席習近平在中共二十大獲得連任，並提拔親信進入領導層，有機會加劇地緣政治緊張局勢。同時，意味中國的「清零政策」可能持續下去。 知情人士表示，老虎環球基金一直減少對中國證券的投資，只關注其熟悉和信任的中國企業。在二十大召開前，老虎環球基金的對沖基金將進一步對中國的投資縮減至中個位數百分比，避免二十大對中國股市造成衝擊，並轉為關注印度和南太平洋地區的投資機會。 [...]

股市

無形資產另類投資 抵禦環球通脹壓力
2022-06-07

除了股票、債券、現金，以及黃金等傳統投資產品之外，投資工具還有一種叫另類投資。本刊上期介紹了另類投資中的有形資產投資，本期將繼續介紹無形資產的另類投資，例如私募股權、私募信貸、對沖基金、避險基金、可再生能源，甚至加密貨幣等。摩根資產管理早前預期環球增長已經見頂，並於今年減弱。加上商品需求強勁、工資及樓價不斷上漲，正在推高美國通脹，加息壓力越來越大，對另類投資來說將會產生甚麼影響呢？   與有形資產另類投資存在很大分別的是，無形資產另類投資必須是高資產人士，而且對投資的產品有相當的研究，懂得操作。當然坊間有不少代為投資的公司，都可以為投資者提供相關服務。 或許有投資者會問，為甚麼要加入另類投資的行列呢？很簡單，就是資產配置，將雞蛋放在不同籃子裡，分散風險。正如美國投資管理公司貝萊德〈BlackRock〉指出，傳統的「60/40」股票及債券資產配置可能已經無法滿足長期投資目標，另類投資有助投資組合降低波幅、提升回報，分散風險。 法國巴黎銀行預期市場波動將保持高企，投資者不應持有過多提供負實質回報的現金，而應考慮另類投資，例如私募股權、房地產、對沖基金、直接投資及結構產品，作為「衛星」配置，以分散及降低整體投資組合的波動性。投資於商業房地產亦能夠對沖通脹，因為租金通常會隨通脹上升。此外，私募股權公司積極參與醫療保健、基礎設施、「環境、社會及管治〈ESG〉」及科技/「元宇宙〈Metaverse〉」等他們看好的主題。 全球投資管理機構品浩太平洋投資管理公司〈PIMCO〉也認為，另類投資提供具吸引力的獲利機會，並增加投資組合內資產分布的多元性，降低市場震盪的衝擊，即使在市況不明的時候，亦能幫助投資者達成長期投資目標。不過，PIMCO同時強調，雖然另類投資具備上述的潛在優點，但也會增加複雜性和風險。因此，投資者必須充分了解各種操作策略，以及另類資產在投資組合中應扮演的角色，才能做出正確的投資決策。 全文請參閱最新一期6月號《資本雜誌》     [...]

環球時事

全球另類投資規模　有望增至23萬億美元以上
2022-04-11

根據研究機構Preqin的《全球另類資產報告2022》，另類資產領域的資產管理規模目前超過13萬億美元，並有望在2026年漲近八成至23萬2,100億美元。 Preqin報告主要對私募股權、風險創投、私募債、房地產、基礎設施、自然資源和對沖基金等七大資產類別的交易數據、行業現狀和趨勢走向做出分析。 去年，當各國政府和經濟體仍面對着冠病疫情的衝擊，私人資本和對沖基金表現卻突飛猛進，集資與投資活動非常活躍。主要是疫情加速各行業的結構轉型，推動投資和退市活動，而在這迅速變化的環境中，另類資產顯示它的韌性和增長潛力。這是由於傳統資產，特別是固定收益的預期收益降低，如養老基金、捐贈基金和家族理財辦公室機構等機構投資者，愈來愈熱衷於投資另類資產。 另類資產最大三個地區為北美、亞太和歐洲，它們從2021年至2026年的復合年均增長率（CAGR）分別為15.4%、15%和14%。 私募股權表現最強勁，去年預計有8,000個交易完成，總交易額超過8,040億美元，超越2007年雷曼兄弟破產前的7,120億美元。去年，新加坡政府投資公司（GIC）與凱雷集團（Carlyle）、黑石（Blackstone）、Hellman & Friedman等參與美國醫療保健公司美聯實業（Medline Industries）的投資。這輪融資高達450億美元，是去年最大的一宗私募股權交易。 （SPAC）亦成為許多私募股權基金退市的另一途徑，對這行業帶來積極推動作用。其中，總部位於新加坡的Grab，去年12月以400億美元通過SPAC合併的方式在美國上市，是歷來最大規模的SPAC交易。如今，投資者眼光聚焦在Grab的競爭對手GoTo，它是Gojek和Tokopedia合併後的企業，投資者包括淡馬錫，市場預測它的估值介於285億美元至300億美元。 [...]