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【黎Sir論市】黎偉成：宏利金融（0954）核心盈利快增
2019-02-15

宏利金融（0954）的2018年業績表現不錯，特別是(甲)核心盈利所達56.1億元(加元，下同)，同比增長22.89%，相對於2017年45.65億元的13.57%升幅多增9.32個百分點，有賴(I)三大主要市場盈利穩增，其中(i)亞洲市場賺17.49億元同比增20.37%，較上年所升的11.37%多增9個百分點；(ii)加拿大市場13.56億元增長12.15%，多增6.35個百分點；而(iii)美國市場18.3億元也增13.73%，低於2017年的21.4%漲幅。和(II)全球財富及資產管理的盈利9.86億元的升幅為20.8%，以至(III)企業及其他(撇除核心投資收益)即使出現虧損7.11億元，同比減少22.8%，非2017年蝕9.22億元所大增1.12倍之象。 至於(乙)屬於帳面上的‘歸於股東收入淨額’，於2018年達48億元，同比增長77.7%，而2017年卻減少28%至21.04億元，乃非保險經營項目存有頗為重大的變數，其中(1)該集團於2017年就《美國減稅及新業法》要作出28億元撥備，而2018年則毋須作如是舉，故其‘美國稅改之相關影響’項下於2018年是正數1.24億元，但2017年則為負數17.77億元； 問題是(2)‘股市與利率變額年金保已負債直接影響’項下出現虧損8.57億元，而上年則正數2.09億元，來回相去10.66億元。此項後向端視股市未來的變異矣！ 恆生指數於2月14日收盤28,432.65，跌65.54點。恆生指數陰陽燭日線圖呈陰燭錘頭，即日市中、短線技術指標尚穩。需要注意者，為大市成交額再度增至略逾千億元水平，但只是繼續穿梭於28,386至28,451區間，似意味市場的觀望情緒漸濃，買意不太強，短期要挑戰的中期雙頂區28,607至28,699，技術上似不大容易。尤其是特朗普頻頻派人到歐洲，開始明目張膽地直接打壓中企，擴大美國對華的博奕戰場，對香港當屬壞事，港市如失28,276至28,193初步支持，便得下試28,005至27,927、27,848，以至27,708至27,534，往下便是27,324至27,232。 [...]

企業策略

響應政府呼籲　煤氣首發綠債
2017-11-20

環保意識提升，令綠色金融產品成為近年市場大熱，中華煤氣（0003）響應《施政報告》的政策，宣布首次發行十年期的綠色債券，而宏利金融（000945）亦將發行五億新加坡元的綠債。中國已是全球最大的綠債市場，中港日後將有更多合作空間。 特首林鄭月娥在任內首份《施政報告》中建議，政府將帶頭在下個財政年度發行綠色債券，並會繼續鼓勵公營機構在港發行綠色債券。中華煤氣很快作出回應，宣布首次發行綠色債券，分別為六億港元及二十億日圓。 煤氣表示，該批綠色債券是公司二十億美元中期債券發行計畫的一部份，集資所得將會發展「轉廢為能」項目，包括新界東南堆填區的沼氣應用，以及其他合資格綠色投資目。相關綠色債券的框架是參照《綠色債券原則》（二○一七）制定，預計將會獲得穆迪Ａ１評級，而法國東方匯理銀行為綠色債券顧問，將是唯一配售代理。 集團首席財務總裁暨公司秘書何漢明表示，綠色債券得到踴躍支持，亦是為了夠響應《施政報告》，為推動香港綠色金融發展出一分力。而除了煤氣之外，宏利金融亦加入行列，宣布首次發行綠色債券，總額為五億新加坡元（約二十八億七千萬港元），預期所得資金可列作宏利的二級資本。至於香港機場管理局早前亦已宣布，會在香港發行綠色債券。 環保意識提升，亦推動市場推出新投資產品，按《綠色債券原則》發行的債券，規定所募集的資金必須用於可再生能源、綠色建築、可持續的林木管理、能源效益、清潔交通、可持續的水資源管理以或污染防控等項目，近年大受投資者歡迎，綠色債券於全球的規模近年急速增大，中國更成為綠債大國。 穆迪投資者服務公司的統計顯示，今年第三季度全球綠色債券發行量創下十年來的季度新高，發行量達三百二十七億美元，較第二季度高出五億美元，而由年初至今的全球綠色債券發行量達九百四十五億美元，較去年同期的六百三十二億美元增長五成，並已超過去年全年規模。 雖然市場人士預期，香港的綠色債券規模不會太大，但最重要是有中國這個強大的靠山，雙方未來有合作的機會，而中國現時已是全球最大的綠色債券市場。中央財經領導小組辦公室副主任楊偉民表示，國家發展綠色金融已經取得初步成效，今年首九個月共發行貼標綠色債券共一千三百四億人民幣，佔全球發行量百分之二十六。此外，國家財政部門正研究製訂綠色發展基金方案，證監會亦正研究上市公司進一步提升披露環境訊息程度，相信在日後綠色債券發行等方面，內地與香港會密切合作。 [...]