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【港股專家】蔡向成：美科技股受壓，港股考驗本月低位

美國公布去年第四季GDP終值按季增長2.9%，高於預期的2.7%，以及前值的2.5%，消息利好美股初段表現。不過，美國總統特朗普表示，要改變電子商貿平台企業亞馬遜的稅收待遇，主因該公司正損害本土的實體零售店，令整體就業職位持續流失，亞馬遜股價最多挫7.4%，收跌4.3%，其他科技股亦受壓，拖累三大指數由升轉跌。道指收報23848點，跌9點或0.04%；納指收報6949點，跌59點或0.85%；標普500指數收報2605點，跌7點或0.29%。 受制於外圍股市，加上多隻重磅股偏軟，港股回穩具難度。本周多隻中資金融股公布業績，已放榜建行(939)及工行(1398)雖然表現平穩，惟未對大市帶來支持。預料港股在復活節長假期前維持上落格局，支持放在3月5日低位29852點，上方阻力則為100天線(約30451點)。今日焦點為中行(3988)、中銀香港(2388)及中海油(883)等藍籌股派發的成績表。 海螺水泥​屬行業首選 近年內地基建及房地產投資暢旺，水泥需求殷切，令庫存趨緊。另外，中央推行水泥業供給側改革，嚴控新增產能，加上環保部門整頓排放未達指標的企業，在供應減少下，水泥價格持續高企。在國策的推動下，行業產量控制增強，過往高度分散的水泥行業迎來重組和整合，故此業內龍頭最能受惠。 海螺水泥(914)主要從事生產及銷售水泥、商品熟料及骨料製品，在內地市佔率逾5%，亦為亞洲最大的水泥生產商，在行業具有領先優勢。受惠於水泥業供給側改革的正面因素，海螺水泥的產品銷售價格錄得上升。截至去年12月底止，年度純利按年增加85.4%至158.55億元人民幣，貼近1月發盈喜時的上限，亦超過首三季的增速，同期營業額增加34.6%至753.11億元人民幣。 儘管期內燃料價格上漲，但集團憑籍有效的採購及資源配置，得以控制成本；加上受惠於季節性錯峰生產(水泥廠因北方採暖期而停產)的有利時機，產品銷量穩步增長，價格亦有大幅提升，去年毛利率增加2.5個百分點至33.9%。 儘管首季為全國水泥業的淡季，內地熟料價格有所下降，惟全國庫存依然處於低位，主要區域市場需求穩定；加上錯峰生產及環保限制依在進行，水泥行情仍值得看好。供給側改革令水泥行業在不同地區及企業間出現分化，而企業估值獲得提升。與同業相比，海螺水泥向來業績偏向穩定，並為供給側改革的主要受益者。今年各大房產商的銷售目標大幅增加，去年預售的單位亦需繼續投建，可望帶動水泥需求。集團作為行業龍頭，可看高一線。 [...]