本港時事

中美角力拳來腳往　滙控、FedEx或被列不可靠實體清單
2020-09-20

中美爭端日趨激烈，繼美國針對TikTok及WeChat落「封殺令」，中國亦已準備「不可靠實體清單」還擊。中國商務部昨日（19日）正式公布《不可靠實體清單規定》，合共14條新規例，自公布日起生效。 雖然中方並未指明哪些企業被列入清單，但中國官媒《環球時報》首席記者Qingqing Chen已在Twitter引述消息人士指，滙控（0005）及聯邦快遞（FedEx）極可能被列入不可靠實體清單，因兩間公司涉及華為及孟晚舟事件。 [...]

名人系列

HUAWEI 任正非：「大勢不樂觀，準備過苦日子。」
2019-02-08

一直作風低調的內地通訊設備華為（HUAWEI）創辧人，七十五歲的任正非（Ren Zhengfei）上月在短短數兩天內，分別接連接受國際與國內媒體採訪，談論國際業務和安全問題，華為遭一些國家「打壓」等問題及其女兒，在華為擔任副董事長兼首席財務官孟晚舟被扣押在加拿大等事情。任正非坦言，自己走出來是迫不得已，全因華為近來密集遭受一些非議和困擾，才出面澄清誤解，給18 萬員工和廣大客戶傳遞信心。 Text/ Peter Law 談發展5G 「全球能做5G廠家很少，華為做得最好；能做微波廠家不多，華為做到最先進。而能夠把5G基站和最先進微波技術結合成一個基站，只有華為能做到。將來5G基站和微波是融為一體，毋須光纖就可用微波超寬頻回傳，這適合廣大西方國家，因西方住宅分散，要看8K電視、高速的信息消費，就需要買華為的設備，不買那就要付出昂貴成本來建設另外的網絡。」  論公司的未來 「這是公共關係部逼的，其實我們沒有遭遇多大困難。華為今天可能要碰到的問題，在十多年前就有預計，已經準備了十幾年，因此影響不大。未來整個大形勢對華為來說並不樂觀，我們要有過苦日子的準備，5G不可能像4G一樣勢如破竹，它可能是東爆一個『地雷』，西爆一個『地雷』。如果不能成片性地爆炸，我們可要養活18萬員工，每年的工資、薪酬、股票分紅超過300億美金。如果沒有產生這麼多糧食，如何拿錢來分？ 如果部份工作沒達標，就應該裁減和放棄一部分工作，讓其聚焦。也要放棄一部份平庸的員工，降下人力成本。前三十年我們過得太順利，處在一個戰略擴張階段，組織惡性擴張，是否所有地方都是有效的，我們要審視，為了局部勝利，未來我們還需要做一些組織的精簡。我們要確保留下來的人才要夠專業，因為我們要過河，『船』和『橋』是最重要的，人力資源崗位和幹部管理崗位首先要苦練內功，恍如金門戰役中解放軍全軍覆沒，實際就是因為沒船了。第一批船開過去，登陸時剛好遇到退潮，船擱淺在灘上，國民黨飛機把擱淺的船全部炸掉了，所以第二梯隊、第三梯隊就上不去。因此，過河最重要的是船和橋。華為會繼續積極挖角高科技人才，如果華為用5至10年能完成內部更新換代機制，華為就可能活下來。」 論知識產權 「華為在美國經歷了幾場大官司，都獲得良好的結果，強調華為是絕對尊重他人知識產權的。自己從來不支持『自主創新』這個詞，因為科學技術是人類共同財富，我們一定要踏在前人的肩膀上前進。別人已經創新，公司要尊重別人的知識產權，得到別人的許可、付錢就行。如果我們重做一遍，做完一遍，也要得到許可，還是要付錢，這是法律……如果把知識產權當成物權，可能國家的科技創新發展會更加好一點。知識產權保護是有利於國家長遠發展的，國家首先要不支持假貨、不支持山寨，而是要支持原創、保護原創。有可能今天經濟發展速度會慢一些，但質素就會更好一些，就會出現越來越有競爭力的公司。」 談女兒被扣押加國 「自己與女兒既親密也不親密。自己在女兒很小時就當兵去了，每年有11 [...]

博客

【港股專家】黃敬凱：孟晚舟的引渡　手機業的困境
2019-01-24

隨著美股一輪的連升，使得早前備受期待的貿易戰談判，又再度矇上一層陰霾。而最新的消息指，美方將啟動對華為副董事長兼財務總監孟晚舟的引渡程序。當然這還未成事，此前特朗普也曾指有可能會干預事件，不過明顯就是要在貿易談判中取得更多甜頭的藉口。 如果孟晚舟最終真的被引渡的話，由於她涉嫌於2009至2014年，透過香港空殼公司Skycom與伊朗交易，當時作為Skycom首席財務官的孟晚舟涉嫌誤導金融機構，令對方與Skycom續有生意往來；而且因為違反美國對伊朗制裁禁令，違規向伊朗出售美國商品，違例者最高可被罰款100萬美元及監禁20年。此外，她更會面臨合謀欺詐多家金融機構的指控，每項指控最高可判30年監禁。 孟晚舟人遭到監禁事小，連累中美貿易談判及港股走勢事大。美國政府的停擺，加上牽連甚廣之下，美國到現時也未有確實的行動要進行引渡；但時間上明顯是愈來愈緊迫的了，若於1月30日前，美國還不提出引渡的話，那加拿大也不得不釋放孟晚舟。最後孟晚舟真的安然無恙的話，那對她本人，中美之間的談判，以至於加拿大也會是最好的結果，港中美三地股市也有望再展升幅，可是一旦遭到引渡，後果卻是不堪設想。 不厭其煩大打中國牌 早不表示，遲不表示，卻有消息在這個時間點提出引渡，是否又是另一次特朗普對中方的施壓呢？是否又表示中美貿易談判之中，美方還遠未得到足夠的甜頭呢？此前有報導指美國要求定期檢視中國承諾推行貿易改革的進展，並以此作為達成協議的條件，如美方認為中方違反協議，或將恢復徵收關稅。這樣的條件會否成為孟晚舟得到釋放的先決條件呢？還是中方會不惜犧牲孟晚舟，也不希望達成一個具有羞辱性的建議呢？ 即使中方願意讓美方定期檢視貿易改革的進展，但也明顯看出雙方不存在互信一詞，而且亦很容易讓美方掌握口實、把柄，以此要脅中國，特別是下年美國總統大選，特朗普更會不厭其煩的大打中國牌。若特朗普最終連任的話，再往後四年豈不又重演這兩年的慘痛經歷？究竟孟晚舟案最終結果如何，實在值得關注，始終牽一髮而動全身，少少的結果將導致巨大的災難，相信港股直至農曆新年前仍會有強烈波動。 說到孟晚舟，也值得關注一下華為及手機業的境況。手機業之中的兩大巨頭Apple及Samsung，過去的一時瑜亮雖值得稱道，但今年智慧型手機市場恐怕將面臨最嚴峻的挑戰，特別是在中國市場出現萎縮的同時，內地華為、小米、OPPO、vivo亦迅速冒起，搶佔了Apple及Samsung的領導地位，手機業的未來會否重新洗牌，且會否重演10年前Nokia的結局，也是市場上一大值得關注的議題。 手機市場恐怕萎縮 Apple CEO庫克近日發布致投資者信提到，會將新一季度營業額預期由890億美元至930億美元的預期區間下調至840億美元，當中主要原因正是出於中國，iPhone營業額低於預期，這導致總營業額未能達到預期目標，而且營業額同比出現下降所致，當然這很有可能是中美貿易戰下的產物。 Samsung的情況也沒有多理想，剛公布的去年第四季初步業績之中，銷售額為59兆韓圜，同比下滑11%，營業利潤為10.8兆韓元，同比下降29%，主要的原因竟不約而同也是出在中國之中。在中國經濟放緩的背景下，中國手機市場的萎縮導致Samsung的芯片和手機需求降低；加上存儲芯片處於下行週期，價格持續下滑也影響了其利潤。 隨著市場萎縮，Apple及Samsung也不斷被下方的挑戰者擠壓市場佔有率，這亦令到中小型的廠商加速轉營、洗牌。加上新一代通信技術—5G的到來，又會為整個產業帶來新一輪的挑戰，行業之中再次出現調整是很難避免的事。由於5G手機已成為各大手機品牌追逐的熱點，目前來說，即使5G的實際效用並不見得有很大的改變，但噱頭已足夠搶佔市場的話語權。 面對華為、小米、OPPO、vivo這些企業，主打性價比高，更平、更靚、更好的手機，Apple及Samsung若只是通過不斷加價來抵銷每年銷售量的減少，將更難在全球市場中生存。Nokia十年前的經歷已是鐵生生的例子，若只因曾經的風光而開始故步自封起來，那很快的，被淘汰者又會再多兩個。 黃敬凱 獨立股評人，股票課程導師，專注發掘有潛力爆升的股票，成功捕捉多隻「十倍股」，例如華夏健康(01143，前稱中慧國際)及中國新進(01332，前稱確利達控股)。撰文見各大報章、雜誌及網站。 [...]

大中華時事

5G大戰　中國四大優勢
2018-12-14

十一月底舉行的二十國集團（G20）峰會上，「習特會」為市場帶來喜訊，兩國同意「休戰」，明年一月起不會新增關稅，並開出九十日的緩衝期。不過，寧靜的日子只過了兩個星期，擅長出爾反爾的美國總統特朗普從另一途徑出手，重擊中國科技巨頭，令兩國關係再起波瀾。中國電訊業巨頭華為副主董事長孟晚舟，突然在加拿大應美國要求被捕，引來軒然大波。雖則華為是中國5G技術的龍頭大哥，但僅僅拉一名高管，中國仍能憑四大優勢繼續上位。 華為副董事長孟晚舟於十二月一日，由香港前往墨西哥途中，在溫哥華轉機時被加拿大當局拘捕。孟晚舟被美方指控涉嫌於二○○九至一四年期間，透過Skycom的香港公司與伊朗進行非法交易，違反美國的制裁禁令，而法庭在本週一（十日）開審案件。 現年四十六歲的孟晚舟的身份絕不簡單，因為她正是華為創辦人任正非，與第一任妻子孟軍所生的長女，加入華為前改跟母姓。孟晚舟九三年加入華為，一一年四月開始擔任華為常務董事兼ＣＦＯ，今年三月出任副董事長，現時還兼任華為系旗下十一間公司的董事。任正非有三名子女，與前妻育有一子一女，而與現任妻子則育有一女，但孟晚舟一早已被視為接班人，故她被捕一事，除了震驚華為上下，以至整個中國金融科技界也為之嘩然，更掀起前所未有的外交風波。 經過多番交涉，加拿大法院終於批准孟晚舟保釋申請，並開出多個條件，包括要求孟晚舟以高達一千萬加元資產，以及其丈夫劉曉棕和另外至少五人擔保等，保釋金當中七百萬加元須以現金支付；孟晚舟須交出所有護照，接受二十四小時監察，並自行支付所有費用，及要戴上電子腳環。 明年或引渡美國 法官更要求孟晚舟維持「良好的表現」，遵守宵禁，於每日晚上十一時至翌日六時留於家中。孟晚舟要留在加國至明年二月六日，屆時再去法庭報到。由於今次加拿大是代美國「出手」拘捕孟晚舟，所以美國政府要於引渡申請限期內，即明年一月八日前正式提交孟晚舟的引渡申請。 美方若要成功引渡孟晚舟，必須至少達到兩項條件，首先是明確向加國提出孟晚舟所牽涉具體罪名，並在加拿大的法律中有相似罪名和刑罰作為參考；其次是要出示足夠證據，以證明美方有足夠理由對孟晚舟進行懷疑和指控。 華為舵手被捕，事件正醞釀升溫至外交層面，因為華為自二○一二年開始便已成為全球最大的電訊設備製造商，在全球多個地區均有巨大生意，自然觸動到中國政府的神經。北京方面，外交部日前已緊急召見美國駐華大使，要求撤銷對孟晚舟的逮捕令。中國外交部早前分別召見美加駐華大使表示抗議，中國外交部發言人陸慷於週二（十一日）的例行記者會上反駁加方曾就事件第一時間通報中方的說法。陸慷表示，中國官方是從其他渠道了解到有關情況；中方在掌握相關情況下，第一時間向加拿大政府提出了嚴正交涉。陸慷強調，根據中加領事協定規定，加拿大政府有責任和義務，毫不延遲地通知中國使領館，但加方沒有做到這一點。 中方拘加人報復？ 孟晚舟在加拿大被捕，令中加關係出現暗湧，加拿大政府週二證實有一名公民遭中國拘留，此人為加拿大前外交官、現任國際危機組織（International Crisis Group）東北亞資深顧問的加拿大前外交官康明凱（Michael Kovrig）。加國明顯不想被拖入中美的璇渦當中，加國已表明，康明凱在中國被捕一事，目前看來與孟晚舟事件並無明顯關聯，但外界亦已將兩件事扯上關係。 美國方面亦擔心中國會作出報復性行為，《路透社》引述消息人士報道，因應孟晚舟事件，美國國務院正考慮向中國發出旅遊警示，提醒到當地的國民注意安全。旅遊警示對象將為美國企業的高層，以及其他國民，指他們可能成為中國政府就孟晚舟被捕事件而成為針對或報復對象。康明凱在中國被捕後，美國國務院已表示關注事件，並呼籲北京政府停止這種霸道的拘捕行為。 由此看來，中美關係勢趨緊張，而今次更將加拿大拖落水，而在九十日的緩衝期內達成共識的難度將大大增加。外電報道，中國副總理劉鶴日前應約與美國財長姆欽（Steven [...]

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【港股專家】巨鯨：借勢出擊之華為手機概念股
2018-12-13

上周可算是2018年年尾最刺激的一周，中國國家主席習近平和美國總統在阿根廷會面，本來外界對會面持有很大的期望，會面後曾經好消息傳遍世界，中美休戰60日。但劇情峰回路轉，爆炸性消息接踵而來，先是華為副董事長兼創辦人任正非女兒孟晚舟在加拿大被捕，美國指控孟晚舟與華為售賣禁售商品到伊朗一案有關，後有物理學家張首晟在美國「意外」自殺、荷蘭高級晶片的光刻機製造商ASML「意外」大火。巿場瘋傳美國正在密謀打擊中國科技發展。   華為遭受的衝擊 戰事火烈，華為很大機會成為貿易戰的第二個炮灰。早前中興通訊(0763)被美國禁用美國晶片後，公司休克，股票爆跌50%，直至妥協和交出巨額罰款才可繼續有限度地運作。如今華為中招，但影響未有中興這麼大，因為華為掌握了晶片核心技術，透過子公司海思半導體研發芯片，再由台積電(TPE:2330)生產。加上華為不是上市公司，所以短時間內沒有可見的衝擊。 華為營運數據 華為是中國科技界龍頭，又是世界100強企業，聲名甚廣，很多人都想知道華為的財務數據，但私人公司沒有義務向外界公開資料。一般人都以為華為不會提供年報，但其實華為每年都發佈年報。根據2017年年報，華為銷售總額為6030億人民幣，2013年時為2390億人民幣，4年間翻了2.5倍，而盈利亦由210億人民幣升至470億人民幣。總資產5000億，現金及短期投資有200億，而負債則只有390億。根據這些數據，可以見到華為成長速度十分快，財務現金流亦十分穏定，2000億現金足以讓整間公司渡過一段長時間。 華為的投資作用 雖然華為沒有上市，但在投資方面對投資者仍有一定的作用。在孟晚舟被捕的消息公開後，華為手機概念股應聲大跌，舜宇光學(2382)、瑞聲科技(2018)、比亞迪電子(0285)等華為供應商持續下跌。目前來說手機業務實際上並不受影響，因為華為最主要的手機銷售市場在中國大陸，這些概念股持續下跌只是恐慌消息導致，大家不彷可以因應技術支持位侍機撈底，短炒一次。 (筆者沒持有上述股份) 以上資訊純粹分享及個人見解，不構成任何投資意見 [...]

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【港股專家】捕風：「關稅人」是甚麼玩法？
2018-12-10