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任盈盈：亂市投資，三大主旋律
2020-08-20

中美角力會在美國總統大選前持續困擾大市，惟在環球央行放水刺激下，預料恒指短期繼續震盪，並且出現明顯縮量，估計港股仍處於調整行情格局，恒指的反彈阻力依然維持在25,900點。 港股升勢未明，物管板塊近日再度吸引資金炒入，主因是不少物管早己發盈喜，反映物管業務對經濟周期具抗跌性，物管板塊可望追落後。物業管理公司是動蕩時期的避風港。與地產開發相比，物業管理具有非周期性、輕資產和現金流強勁的特點。市場預期，在關聯開發商的支持下，物管公司的收益增長可見且穩定。此外，社區增值服務不斷增加的貢獻將繼續推動利潤率提升，預計物管市場規模2025年將達1.6萬億元，復合年增長率為12.6%。 在一眾物管股中，近日，雅生活服務(03319)公布，截至2020年6月30日止6個月業績，期內收入40億元人民幣(下同)，按年增加78%，錄得股東應佔溢利7.58億元，按年增加40%；每股盈利0.57元，不派中期息。 除雅生活服務外，多隻物管股都交出亮麗成績表。好像是新城悅（01755）日前公布，今年上半年收入12.22億元，按年增加42.7%，純利1.89億元，按年增長61.1%。奧園健康(03662) 公布，今年上半年，收入按年增39.52%至5.46億元人民幣(下同)；純利1.11億元，按年增23.49%。每股基本盈利15.29分，不派中期息。由此，可見物管股的賺錢能力，不受疫症影響；投資者可留意同樣優質未見突破的中海物業(02669)及，相信其業績亦會有驚喜。 目前，港股仍處於調整行情格局，我們還是維持這個觀點看法，而恒指的反彈阻力依然見於25,900點。在科網股繼續整固整理、但資金有回流舊經濟股的同步情況下，相信綜合出來的、將會是震盪調整的運行狀態，而盤面上更多的可能是分化行情來發展。因此，現時操作上建議一方面要注意節奏，另一方面也不宜過分激進。 至於，早前熱炒的醫藥、B類股、科技股別股份始終累積不少升幅，投資者需提防大戶借好消息出貨，投資者必需審慎，量力而為。 [...]

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【疫市焦點股】陳卓賢：奧園健康（3662）具「後疫市」受惠條件
2020-04-22

北韓領袖金正恩生死未卜，加上「負油價」衝擊下，本周股市已連跌兩日，恆指由上周五收市24,330點，兩日一度累跌3.4%至23,483點，失守10天及20天線，技術走勢轉淡。但究竟是進入新一輪跌浪？還是反彈浪中的回調？相信要看這兩天能否企穩23,600點 。而相關的三星期油ETF（3175）更成為不少博油價反彈股民的惡夢，今早開市即大瀉逾40%至$1.85，見底言之尚早，不宜追入撈底。 雖然港股市場避險情緒升溫，但強者愈的情況依然未變，除了因豬價大升而受惠的中糧肉食（1610）今日再升10%外，另一疫市受惠股平安好醫生（1833）同樣破頂，一度升近10%至$117.5，但短短一個月由$60起點計，升幅高達85%。不過，現價追入值博率實在不高，尤其中港疫情相比起歐美國家已大為好轉，資金具誘因趁大市回調高位後套現，轉至另一板塊炒作。 另一方面，疫情帶來的實體經濟衝擊經已浮面，全球失業率的急升而迫令各國不得不出手支援民生及企業，停產停工導致需求急降，導致企業資金斷層的問題將會火燒連環船，可以預計這劣況即將於未來半年出現，所以不妨從「後疫市受惠」及「現金流充裕」的股票入手，具有輕資產性質的物管股——奧園健康（3662）是其中的選擇。 由年初疫情爆發開始，奧園健康已迅速成立「冠狀病毒應急處置辦公室」進行防疫指揮，為旗下管理物業的業主提供「悅服務」和「健康生活服務」兩大增值服務，包括上線酒精等稀缺防護物資和有機農副產品拼團服務，從健康衛生層面打消業主後顧之憂。自今次疫情後，相信內地居民將更重視這方面的需要，直接推動以「大健康」服務去升級物管內涵的奧園健康發展。旗下品牌「奧悅之家．社區康養服務中心」，亦讓業主在家門口就能享受養老服務，同樣在呈老齡化的內地環境長遠有利。 奧園健康最近亦公布了2019年業績，收入增加45.6%至9.01億（人民幣．下同）；毛利上升61.5%至3.37億元；純利更大升108%至1.62億元；年末銀行結餘及現金達8.22億元，業務前景及財務均相當健康。 技術分析方面，股價近期跌至收窄向上的保力加通道後，已見明顯支持；同時走勢在上升通道內仍然完整，現價入市可上望$7.5，跌穿$6.3止蝕。 奧園健康（3662）日線圖。 [...]

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【港股專家】任盈盈：「超級星期四」的開市部署  
2019-03-21

內地股市近期成交回落，港股今日為「超級星期四」，除美國聯儲局議息，多隻藍籌公布業績，包括騰訊（0700）、中移動（0941）、中海油（0883）、長和（0001）、長實（1113）、中石油（0857）及吉利（0175）等股份，佔恒指所佔權重達到24%。 另外，港元近日滙價持續偏弱，再度觸及弱方兌換保證，金管局繼周二（19日）承接20.1億港元沽盤後，昨日再買入6.04億港元，銀行體系結餘將下降至682.93億港元。雖然兩次港元沽壓金額不大，但始終反映資金有流出本港跡象，令投資者入市變得更加審慎，令港股短期較為震盪。恒指若能守穩於29000點，後市傾向看好。 策略方面，恒指若守穩29000關，中期形勢仍偏好，持貨者續可持有。相反，若跌穿29000區第一級防綫，宜停止短炒操作，等待市回穩再作部署，首選關注A股相關股、內房物管股及消費股等。 奧園健康估值未過籠 本周一上市的奧園健康（3662）連升三個交易日，股價昨日報收4.99元接近上市後高位，雖然現價較招股價上限4.3元還要高，但現價PE亦不過18倍左右，較目前已上市的物管公司2019年平均市盈率20倍或以上為低。  奧園健康將於3月28日公布去年全年業績，　集團截於2018年9月3日止的合同總建築面積，在華南地區及廣東省的商業運營服務供應商中分別排名第2及第3，深度布局華南地區。集團現時土地儲備中約一半在華南地區，未來大灣區發展會是重點，隨着大灣區高速發展，相關服務需求及服務價格也會水漲船高。 投資者可留意，業績發布內容，了解公司未來增長前景，再評估其明年PE 水平。走勢上，現價可說是皆大歡喜，未有蟹貨，利好股價屢破高位，下一站目標價5.5元，4.0元止蝕價。 [...]

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【新股專家】白賴仁： 奧園健康 （3662）
2019-03-01

奧園健康生活集團是中國物業管理服務及商業運營服務供應商,為住宅及非住宅物業提供多樣化物業管理服務以及為購物商場的中高端物業及綜合用途物業開發提供全方位商業運營服務。集團由中國奧園(03883)分拆出來。   集團提供的綜合服務範圍包括物業管理服務(如安保、清潔、園藝、維修與維護服務及社區增值服務)及商業運營服務(如市場研究及定位服務、商戶招攬服務、物業管理服務及商戶管理及收租服務等)。   於2018年9月30日，集團在中國6個城市向8個正在運營的商場提供商業運營服務，在管建築面積約為377,000平方米，向25個商場訂約提供商業運營服務，合同建築面積約為1.3百萬平方米，其中集團訂約向22個合同建築面積約為1.1百萬平方米的商場提供商業運營及管理服務。   上市日期 2019年 3月 18日   行業及業務性質 地產   上市方式和規模 [...]