蔡向成：減息預期升溫美股回穩 港股有力上試10天線

博客

蔡向成：減息預期升溫美股回穩 港股有力上試10天線
2024-03-07

美國聯儲局主席鮑威爾表示，若經濟進展符合預期，將於今年某個時間減息，但重申不急於下調利率。另方面，美國2月份新增私人企業職位為14萬，較預期的15萬少，加深市場對6月減息的預期，華爾街股市回穩，三大指數在連跌兩日後上升。道指收報38,661點，升75點或0.2%；標普500指數收報5,104點，升26點或0.51%；納指收報16,031點，升91點或0.58%。 港股昨最多漲382點，午後雖然升幅收窄，但仍能收復50天線（約16,161點）及20天線（約16,345點），上升勢頭不俗，短期有力挑戰10天線（約16,539點）。 歐舒丹中短線皆宜 歐舒丹（0973）主要生產及銷售個人護理產品，以L’Occitane及Melvita商標設計、產銷化妝品、香水、香皂及居室香氛產品。截至去年12月底止，2023/24年度首九個月銷售淨額為19.15億歐元，按年增長18.9%，按固定匯率計算則增24.8%，主要受到Sol de Janeiro的持續出色表現及ELEMIS的理想表現所驅動。 按市場劃分，美洲地區收入增長67.1%，繼續為表現最佳地區；亞太地區收入增長6.7%；歐洲、中東及非洲地區收入則增長4.3%。Sol de Janeiro及ELEMIS於第三季度加快銷售增長，首三季按固定匯率計算分別增長199.1%及12%。L’Occitane首三季按固定匯率計算增長2.6%，但較上半財年略有放緩。中國的業務增長持續理想，及美國與英國節日表現強勁，但部分被歐洲、中東及非洲和旅遊零售渠道面對嚴峻挑戰所抵銷。 去年雙十一期間，歐舒丹全品牌銷售額同比增長6%。雖然天貓收入同比下跌7%，佔總收入約15%；但抖音等新渠道放量，部分彌補傳統電商渠道的下挫，足證其整體營運表現仍具韌性。另外，上月初有報道指，黑石集團正考慮收購歐舒丹，並已就收購事項進行早期的盡職調查，憧憬集團被私有化，中短線均可看高一線。建議可於28.5港元買入，上望32港元，止蝕26港元。 撰文：蔡向成 獨立股評人 ============= 延伸閱讀：蔡向成：觀望通脹數據美股偏軟 港股10天線爭持 ============= 深入閱讀政經生活文化，更多內容盡在： Website：www.capital-hk.com Facebook：www.facebook.com/CapitalPlatformHK Instagram：www.instagram.com/capital.ceo.entrepreneur LinkedIn：www.linkedin.com/company/capitalhk/ [...]

黎家聰：韓束維持高增長 上美股份（2145）盈利能力有望釋放

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黎家聰：韓束維持高增長 上美股份（2145）盈利能力有望釋放
2024-01-29

上週，恒指終於有個比較像樣的反彈，星期一跌穿15,000點後，連升多天，最終收報16,000點附近，反彈了接近1,000點。當然，這離真正反彈還有待確認，而消息面上，市傳中央會以2萬億元救市，並且已率先宣佈自2024年2月5日起，下調規定金融機構向央行繳存的資金比例的「存款準備金率」0.5個百分點。中國人民銀行行長潘功勝指此次降準將向市場提供長期流動性約1兆元。就消息面來說算是相當重磅，另一邊廂馬雲、蔡崇信增持阿里股份（9988），增持的規模雖然並不大，但因為身份的特殊性，他們可能會受到投資者和政策制定者的密切關注，也許這次升勢可持續得久一點點。 然而，在升勢重新確立之前，過於心急的撈底動作還是相對高風險的，揀股方面，還是選擇跑贏大市的股份更可信。上美股份（2145）就是其中一隻近一個月表現突出的股份。 上美股份們是一家多品牌化妝品公司，專注於護膚品及母嬰護理產品的研發、製造及銷售。自成立以來，公司一直奉行多品牌戰略。憑藉逾20年的運營歷史，如今為中國化妝品行業內擁有全面的多品牌發展、運營能力和專業知識的領跑者之一，成功打造了多個受歡迎化妝品品牌。主要包括韓束、一葉子和紅色小象三個品牌，滿足不同消費群體的多樣需求。公司已經並將繼續鞏固三大主品牌核心陣地，拉動整體業績增長。 結合網紅營銷佈局 根據截至2023年6月30日止六個月的中期報告顯示，公司收入正是主要來自該三個品牌，總金額為人民幣14.20億元，較2022年上半年增加21.0%，合共貢獻2023年上半年總收入的89.5%。 而定位科學抗衰護膚品牌的韓束是最大主要收入來源，佔2023年上半年總收入的64.8%，產生收入人民幣10.28億元，較2022年同比增加70.3%，開啓了高速增長期。 韓束有著這個進步，有賴韓束在抖音佈局多個品牌自播號。主力爆品「紅蠻腰禮盒」在抖音多個排行榜上位列第一。此外，根據中國化妝品新聞媒體聚美麗的資料，韓束品牌上半年在抖音取得護膚品牌銷量排名第二，國貨護膚品牌銷量排名第一的亮眼成績。2023年上半年，韓束更通過與抖音合作《了不起的中國成分III》、與中國知名網紅李佳琦先生合作《所有女生的主播》等視頻節目，「韓束藍銅肽緊致修護雙效精華」、「韓束藍銅肽緊致精華霜」得以廣泛宣傳，實現億級曝光。可見上美的確是行銷的高手。 2023年，韓束抖音全年累計商品成交金額（GMV）達33.4億元，從一衆海外品牌中脫穎而出，成爲抖音美妝年度第一名。根據第三方平台數據，2024年1月1日 — 1月16日，韓束抖音新一年勢頭依舊強勁，韓束佔據了抖音美妝類目品牌榜榜首，半月GMV破3.3億元。據此推算，1月GMV有望破6億。 根據弗若斯特沙利文數據，2021年中國化妝品市場規模達9,468億元，預計2026年達到14,822億元，21-26年複合增速爲9.4%，其中中國貨品牌市場複合增速為10.7%，明顯高於國際品牌。隨着內地化妝品行業規模不斷增長，公司有望憑藉出色運營及行銷能力搶佔更多市場份額，加上韓束抖音持續爆發，規模效應下盈利能力有望釋放。 總括而言，上美股份三大核心品牌廣受歡迎，公司行銷能力出色，韓束品牌踏入高增長期，未來公司的業績增長及長期投資價值值得期待。只是我們需注意韓束在抖音渠道的火爆可以維持多久。畢竟，2023年的業績很大程度由韓束推動。熱度褪去後，韓束能否保持高增長還是未知之數。有興趣投資內地化妝品行業，不妨多加留意上美股份走勢，從上市而來股價最近才開始有點看頭，成交也急增。 撰文：黎家聰 在香港理工大學會計學學士畢業，投資經驗達10年以上，善於財務報表基本分析、技術分析、財技分析等。此前創立聰明錢走勢投資教學，教育超過500名學生，亦曾任不同金融機構的要職，現為財經節目嘉賓常客，身兼專欄作家、亦曾為香港電台《經濟「識」堂節目》主持人。 利益申報：筆者執筆時沒有持有上述股份。 [...]

商事動態

遠東救卓悅??　化身白武士購1.295億可換股債券
2021-04-02

化妝品零售龍頭卓悅控股因疫情打擊陷入財困，上月初更宣佈以不少於8億元出售荃灣卓悅集團中心總部。不過，卓悅昨日（4月1日）突然迎來好消息，遠東發展化身「白武士」，購入卓悅旗下的1.295億港元可換股債券。獲「大水喉」射住打救的卓悅，今次能否安然渡過難關？ 遠東發展有限公司（股份代號：35.HK）宣佈由其全資附屬公司家峰有限公司（「家峰」）認購卓悅控股有限公司（「卓悅」；股份代號：653.HK）的全資附屬公司APEX Centric Investment Limited（「發行人」）約於2021年4月7日發行的129,500,000港元於2026年到期之可抵押及可擔保之可換股債券（「可換股債券」）。可換股債券的年利率為8厘（每半年支付一次），到期日約為2026年4月7日，並可兑換為每股股份面值為$0.01港元的已繳足股款的普通股（「卓悅股份」）。卓悅亦是可換股債券的擔保人。可換股債券將由卓悅就其持有發行人的股份提供股份抵押擔保。 每股卓悅股份的初始兑換價（可根據調整事項調整）將為$0.19港元，等於2021年4月1日於香港聯合交易所有限公司的收市價$0.19港元。 假設按初始兑換價全數兑換可換股債券，卓悅將向家峰分配及發行最多681,578,947份卓悅股份，相等於卓悅於本發佈日期已發行現有總數的股本約20%。 [...]

香港

最壞時間已過??　周大福棄租銅鑼灣兩舖　卓悅變賣荃灣總部!!
2021-03-09

九龍倉今日公布業績，集團去年基礎盈利增長14%至30.92億元，並指最壞時間應已過去。然而，零售龍頭表現似乎不如九龍倉所言。大型連鎖金行周大福近日趁租約期滿，放棄續租銅鑼灣兩間分店鋪位，每月慳約140萬元租金。另一龍頭卓悅控股亦以不少於8億元出售荃灣卓悅集團中心總部，並已訂立兩份意向書。 周大福棄租兩銅鑼灣舖月慳140萬 周大福棄租的其中一個地舖位於銅鑼灣波斯富街78至82號麗園大廈地下A舖，建築面積約1,200平方呎。周大福自2012年起以128萬元承租上址，2015年月租大加14.8%至147萬元，不過2018年租金則大劈近一半至75萬元。另一棄租地舖位於軒尼詩道480至482號泰港大廈地下AA舖，建築面積約1,300平方呎，自2018年月租已大減至約65萬元，業主現以原價放租。 事實上，去年在港仍擁有86間分店的周大福，於2020年疫情爆發之初，已計劃在該年4月開始的財年關閉不多於15間店舖，主要位於銅鑼灣、旺角及尖沙咀等旅遊區，佔本港營運規模約17%。周大福其後於去年年中已放棄月租近270萬元的尖沙咀海防道舖位，業主將該舖一分為三，惟僅以每月約15萬元租出一舖，呎租少於400元。 卓悅8億賣總部擬售後租回 此外，卓悅控股亦以不少於8億元，向獨立第三方出售位於荃灣橫窩仔街36至42及44至50號的卓悅集團中心總部，並已訂立兩份出售意向書，買方身份將於最終協議訂立後公布，料需時1個月內。其中建議完成交易後，卓悅可向買方租回物業，租期3年。另外亦有其他出售建議，包括直接轉讓物業業權，或透過向買方出售持有該物業的子公司全部已發行股本去完成，視情況而定。 卓悅指，總部由集團用於業務營運，出售物業可為公司套現，加強現金流，並增加營運資金，以重新分配資源發展業務。 [...]