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博客

李慧芬：2024年影響股市的要點及配置

2023-12-21

2023年即將過去，在踏入2024年之前我們不妨盤點一下影響股市的幾個要點。首先，內地中央經濟工作會議強調「高質量發展是硬道理」，在「穩中求進」的基礎上，強調「以進促穩、先立後破」，表明對穩增長的訴求增加。貨幣與財政方面，會議指出貨幣政策從「精準有力」變爲「精準有效」，財政政策「適度發力、提質增效」，表明財政將維持擴張態勢，這也是10月底國債發行的信號，但相比市場預期的進一步大規模刺激與大幅提高赤字率可能略微低於預期。此外，會議重點強調科技創新推動產業創新、擴大國內需求等九項任務。第二，宏觀經濟方面，11月工業增加值和服務業生產指數分別同比增長6.6%和9.3%，較10月改善2%和1.6%，主要受益於去年同期疫情造成的低基數。而消費方面，11月社會消費品零售總額同比增長10.1%，比10月增快2.5%，但是以四年複合增速來看，工業增加值和社零總額分別較10月回落0.1%、0.9%，顯示當前市場供給仍然相對強於需求。投資方面，1-11月份全國固定資產投資同比增長2.9%，與1-10月持平。房地產開發投資下降9.4%，商品房銷售額下降5.2%，仍爲國內投資主要拖累，但開工邊際改善。第三，12月美國FOMC會議按兵不動，但態度明顯開始轉向，美債利率進一步回落。根據點陣圖，FOMC 19位委員中有11位預期明年降息三次或更多。美聯儲今次意外表態可能使降息早於原先預期的2024年下半年，但基本面並不支持短期內開啓降息。儘管降息路徑尚存有不確定性，當前可以等待標誌性基本面變化成爲降息催化劑，如失業率大幅上升或者通脹率大幅下滑。第四，美國11月CPI同比增長3.1%，季調後環比上漲0.1%，略高於市場預期；核心CPI同比增長4.0%，季調後環比上升0.3%，與市場預期一致。受能源價格大幅下跌影響，美國通脹增速整體放緩，但隨著租金成本、醫療保險和二手車價格不斷上升，服務通脹仍然具有韌性，核心通脹過去三個月年化環比增速仍達到3.4%，高於美聯儲2%的通脹目標。這一數據能夠支撐美聯儲暫停加息，但並不支持很快降息。筆者建議投資者應配置在穩定現金流板塊，如電信、公用事業和能源；高端科技升級板塊，如科技硬件及半導體；最後亦要選擇工程機械、汽車與零部件、新能源與光伏、部分產品與品牌消費等。撰文：李慧芬華贏東方研究部董事（本人並沒持有以上股票） ============= 延伸閱讀：李慧芬：美聯儲暗示明年減息美股創新高 ============= 深入閱讀政經生活文化，更多內容盡在： Website：www.capital-hk.com Facebook：www.facebook.com/CapitalPlatformHK Instagram：www.instagram.com/capital.ceo.entrepreneur LinkedIn：www.linkedin.com/company/capitalhk/ [...]

可持續發展

「學與教博覽2023」12‧13日舉行聚焦人工智能應用大灣區教育創新

2023-11-14

由香港教育城（教城）呈獻, Bailey Communications HK 主辦，並獲特區政府教育局支持的「學與教博覽 2023」將於12月13至15日，假灣仔會展中心3B-E展覽廳舉行，今年已是第13屆舉辦。大會邀請到超過400位本地及國際的教育界專家、政府代表及學者就多個教育議題交流意見，舉辦超過270場主題演講、公開示範課、研討會和成品展示會，以及提供超過520個展位，展示全球教育最新動向，和嶄新優質的教育資源和配套。主辦單位於(14日)召開簡介會，率先揭示今屆博覽的焦點主題為「共塑教育駕馭幻變」，並聚焦分享AI發展對教育的啟示，邀請教師、學生及參展商出席分享，探討學習及應用AI的挑戰，以及如何有助提升教與學效能。主辦單位與傳媒簡介會的講者及學校代表為本年度「學與教博覽」揭開序幕。(左起：Una Technologies 董事總經理兼創辦人楊卓裕；五旬節聖潔會永光書院 STEM 教育主任周樹安；香港教育城行政總監魏遠強；Bailey Communications HK [...]

博客

黎家聰：創新藥板塊繼續熾熱康寧傑瑞（9966）大升原因

2023-10-30

筆者最近兩篇文章都介紹了有減肥藥概念的相關生物科技股份，表現尚算不錯。事實上，近日生物科技板塊熾熱，除了減肥藥概念的股份外，還有不少股份走勢都相當不錯，今天介紹的康寧傑瑞製藥-B（9966）上週五正是大陽燭突破了10.5元的阻力位，看似要即將展開一段大行情。康寧傑瑞生物製藥成立於2015年，專注於抗腫瘤領域生物創新藥物開發、生產和商業化，是中國領先的生物製藥公司。康寧傑瑞在雙特異性及蛋白質工程方面擁有全面整合的專有生物製劑平台。基於先進的技術平台，康寧傑瑞開發了具有顯著差異化特性和強大全球競爭力的產品管線，涵蓋單域抗體/單抗、多功能抗體及抗體偶聯物等抗腫瘤創新藥物。目前康寧傑瑞的產品管線共有一種已獲國家藥監局批准上市、三種處於臨床後期階段及兩種處於I期臨床試驗階段的產品。當中的KN035恩沃利單抗（恩維達®）已於2021年11月開始商業化，成為公司首款商業化產品。至於核心產品，KN046及KN026則臨床後期階段。首款商業化產品已能「單天保至尊」早前，康寧傑瑞公佈了2023年中期業績，收入錄得1.36億人民幣，按年增加154.7%。虧損由上年同期1.47億元，大幅收窄72%至3,986萬元。收入來源主要來自藥品銷售及特許權使用費，共1.17億元，當中約7,150萬元為銷售KN035產品予四川思路康瑞藥業的收入，而基於銷售的特許權使用費收入則為4,550萬元，代價為授予四川思路康瑞藥業使用KN035知識產權許可的權利。換言之，僅僅是一個KN035的銷售及特許權使用費就讓康寧傑瑞幾乎扭虧。管理層指引KN035全年終端銷售為8-10億元，下半年虧損將有望繼續收窄。若預測2025年核心產品KN046成功獲批，未來實現盈利相信並非難事。 KN046為康寧傑瑞自主研發的全球性首創PD-L1/CTLA-4雙特異性抗體。在中國、美利堅合眾國和澳大利亞已開展覆蓋NSCLC、三陰性乳腺癌、食管鱗狀細胞癌、肝細胞癌、胰腺導管腺癌及胸腺癌等10餘種腫瘤的近20項不同階段臨床試驗。KN046的臨床前及臨床試驗結果展現出良好的療效，並表明可顯著減少對人體外周系統的毒副作用，有望成為突破性腫瘤免疫特效藥。而目前KN046的胰腺癌適應症正處於臨床三期，預計離揭盲的日子不遠。不管最後它能否得到突破性療法的稱號，如果成藥，它就是全球第一個針對胰腺癌適應症的免疫療法。值得一提的是，5月份康寧傑瑞曾因針對鱗狀NSCLC的KN046 III期臨床試驗（KN046-301）未能成功完成揭盲而導致股價閃崩，5天內大跌40%，可見揭盲會有一定風險。然而，上次的失敗相信會給予康寧傑瑞寶貴的經驗，這次KN046的胰腺癌適應症揭盲會特別受到重視。而且，事實上，KN046-301試驗未達預期，並不會對KN046的商業化造成太多影響，只是推遲了這款藥物的上市時間，原因在於，KN046-301試驗本身就是一項象徵意義大於商業實質的試驗，在鱗狀NSCLC這一適應症上，KN046並沒有絕對的療效優勢，所以亦沒有影響到KN046的核心價值。至於另一個核心產品KN026，旨在成為全球性新一代HER2靶向療法，可以同時結合兩種不同的經臨床驗證的HER2表位，從而產生潛在的卓越療效。KN026的數項I/II期臨床試驗已在晚期HER2陽性乳腺癌及胃癌/胃食管結合部癌患者中表現出良好的初步療效。目前，KN026作為二線或以上療法治療HER2陽性胃癌/胃食管結合部癌及作為一線療法治療HER2陽性乳腺癌的兩項III期臨床試驗正在中國進行，進展順利，預計KN026於2025年提交NDA申請。有機構預料若KN026試驗成功，將有望挑戰曲妥+帕妥在乳腺癌一線治療中的金標準地位，長期潛力將十分可觀。未來公司在HER2領域上的發展值得期待。總括而言，康寧傑瑞中期業績不錯，首款商業化產品KN035恩沃利單抗做出了明顯貢獻。核心產品之一的KN046適應症拓展空間可觀，而KN026亦值得期待。相信康寧傑瑞於未來實現盈利的機會不少，擁有長期潛力。因此，除非揭盲失敗，有興趣投資創新藥的朋友，可多加考慮康寧傑瑞。撰文：黎家聰在香港理工大學會計學學士畢業，投資經驗達10年以上，善於財務報表基本分析、技術分析、財技分析等。此前創立聰明錢走勢投資教學，教育超過500名學生，亦曾任不同金融機構的要職，現為財經節目嘉賓常客，身兼專欄作家、亦曾為香港電台《經濟「識」堂節目》主持人。利益申報：筆者執筆時沒有持有上述股份。免責聲明：以上純屬個人研究分享，並不代表任何第三方機構立場。本評論並非及不應被視為邀約、招攬、邀請、建議買賣任何投資產品或投資決策之依據，亦不應被詮釋為專業意見。閱覽本文件的人士或在作出任何投資決策前，應完全了解其風險以及有關法律、賦稅及會計觀點及所帶來的後果，並根據個人的情況決定投資是否切合個人的財政狀況及投資目標，以及能否承受有關風險，必要時應尋求適當的專業意見。本人或其有聯繫者並未持有本評論所評論的上市法團的任何財務權益。 ============= [...]

商事動態

恒基地產築動你想像多媒體互動展連結大眾想像未來

2023-05-11

恒基兆業地產集團於去年12月舉辦〈築動你想像多媒體創作大賽〉，鼓勵大眾發揮想像，以集團對城市歷年的貢獻為靈感，透過多媒體藝術作品呈現對社區、未來城市及生活方式的期許及想像。比賽成功徵集勾劃都市輪廓的攝影作品、超現實的數碼設計、觸動人心的短片故事等。創作大賽的得獎結果將於5月31日舉行頒獎禮公布，並於6月3日至14日在中環H Queen’s特設免費的公眾展覽，首次結合觀賞及收藏NFT藝術品體驗。展覽將設NFT體驗區，以擴充實境(AR)技術讓公眾置身得獎作品，感受創作者所想像的城市及未來方向，並有機會製作個人專屬的NFT紀念品，及啟發更多對未來的構想。〈恒基地產築動你想像多媒體互動展〉連結大眾想像未來。《Immersive Space – 沉浸空間》展區的270°沉浸式互動體驗，讓觀眾親臨其境般與創作者一同發揮想像，穿梭恒基歷年對城市的貢獻，包括標誌性地標如國際金融中心及藝里坊ArtLane，延伸對未來城市發展及生活的期盼。恒基地產表示，大賽反應熱烈，成功徵集了數以百計的創作，參加者來自不同背景，包括夢想成為建築設計師的學生、將社區、科技與自然融合的數碼藝術家，以及走遍香港、由家庭出發到想像未來的表演者等。參加者以恒基地產歷年發展的地標建築、住宅及商業項目、周邊社區，以及恒基地產支持的公益慈善項目等作為創作靈感，發揮想像力，例如公開組作品中，以3D掃描及點雲(Point Cloud) 等多媒體技術創作將藝里坊ArtLane轉化為虛擬現實的沉浸式體驗；學生組作品中，有以城市變遷及社區特色為靈感，設計未來空中軌道及海上單車徑等，提升市民生活質素。參賽作品均展現對未來的期盼，以及無遠弗屆的想像力和創造力。集團將於6月3日起，於香港首個垂直藝術建築地標H Queen’s舉辦〈築動你想像多媒體互動展〉，為期12日，免費開放予公眾參觀。《Imagine Your Future -想像你未來》展區一以設計獨特的齒輪鏡樹作為起點，齒輪鏡樹以集團標誌性的永恒齒輪為根基，結合富未來主義的鏡面設計，反映枝繁葉茂、生生不息。得獎作品靈感由人性角度出發，結合數碼科技如3D掃描、VR、微電影、圖片集及動畫等，以建築、科技及永續生活元素拼湊未來城市的無限想像。 [...]

博客

洪文正：金融科技創新(上)

2021-11-24

網絡安全今時今日在我們生活中已經變得十分重要，數碼化金融服務防欺詐亦需要新的改變。金融科技建構新興服務模式，隨之而來亦對傳統的風險管理思維、作法與管理模式帶來挑戰。筆者希望透過本文令大眾了解數碼化金融服務風險管控的重要性，內容涵蓋數碼化金融服務風險管控、網絡安全評估機制、以客戶為導向保護消費者權益和資料的方式、以及新技術與新支付方式帶來的資訊安全風險。綜觀全球發展趨勢現況，國際創新業者在技術與服務應用的發展上，一直是走在金融業前端，各國也致力於金融科技創新，投入金融機構與金融科技公司合作的比例逐年增加，採取競合的平行策略，參與金融科技轉型的同時，也讓新創科技公司更有成長彈性。有關金融科技創新，先舉一些例子。存款及融資中，有眾籌、行動銀行、虛擬銀行、信用評級。在支付與結算方面，我們有流動支付錢包、P2P轉帳 (Payme, Alipay, BoCPay)、大額轉帳、外匯，投資管理：Program trade、電子交易、AI理財。至於技術支援，我們有數據應用：大數據分析、機器學習，區塊鏈、智慧合約。安全性方面：消費者身分認證、雲計算、市場平台。人工智能則有聊天機器人等等、移動技術分布式計算。而全球金融科技發展趨勢，2020年上半年，全球金融科技投資總額為256億美元，明顯低於2019年同期的379億美元。不過，全球風險投資行業在金融科技領域的投資額高達200億美元。截至2017年第三季度，全球風險投資對區塊鏈的投資為1.71億美元，高於2015年的第二高紀錄。對於RegTech監管科技，由英國FCA於2017年4月發佈，用作改善金融服務，進行實時監控，檢測金融欺詐、“了解你的客戶”（KYC）和反洗黑錢。撰文：洪文正香港專業及資深行政人員協會創會會員 Crossover [...]