股市
周凱旋長線持有雷蛇
2017-11-05
踏入11月，新股正式進行大混戰。晶苑（新上市編號：02232）、閱文（新上市編號：00772）、雷蛇（新上市編號：01337）均惹人垂涎。閱文綜合市場消息指初步凍資額5,200億元，超購逾620倍，認購人數逾40萬，為繼中鐵建（01186） 後，第二隻凍資額最高之新股，將以上限每股55元定價，集資約83億元。 本港首隻電競概念股、全球電競龍頭品牌雷蛇已在11月1日展開招股，下週一定價，11月13日於主板掛牌。雷蛇擬發行10.64億新股，其中90%為國際配售，10%為公開發售，招股價介乎2.93元至4元，每手1,000 股入場費約4,040.31元，保薦人為瑞信、瑞銀。雷蛇引入5名基礎投資者，包括新加坡投資局、印尼首富黃惠忠兄弟旗下 Davinia Investment 及新海逸集團大股東陳懷丹等，合共認購約12億港元股分。 雷蛇是次集資最多42.54億元，計畫將用於發展新遊戲及數碼娛樂工業（包括手機）、收購、科研、銷售及市場推廣及一般運營等。周凱旋表明會長線持有，又認為電競行業潛力很大。對於雷蛇至今未有盈利，周表示，電競行業增長速度快，現時需資金作長遠發展，基金不太在意投資於現階段是否賺錢。當時選擇投資雷蛇，是因基金團隊均感興趣，自己參觀雷蛇辦公室後，感覺雷蛇公司具活力，亦相信公司管理層的理念。 料2019年可錄盈利 保薦人瑞銀早前發表報告表示，雷蛇是遊戲界中唯一擁有全產業鏈公司，涵蓋硬件、軟件及服務，公司早已在商品化遊戲領域建立領導地位，並擁有忠心用家基礎，相信雷蛇藉強勁品牌產生自身價值。 雷蛇早已透過綜合軟件平台，加強用戶體驗，並維持與3,500萬名用戶緊密關係，相信其可藉虛擬信貸服務及軟件平台貨幣化，以提升公司盈利質素。瑞銀料雷蛇至2019年將可扭虧錄得盈利，2016年至2019年收入複合增率達50.9%，料系統、軟件及服務業務錄強勁增長，並估計雷蛇估值介乎38億至53億美元（約296.5億至413.5億港元），此使用了企業價值/銷售、及按現金流折現率作分析；若按上限53億美元作估值，此相當於預測2018年企業價值對銷售的6倍。 若與全球電子遊戲商同業Electronic Arts及Activision Blizzard比較，此兩公司2018年企業價值對銷售預測各為7倍及6.7倍，並指雷蛇2016年至2019年收入複合增率達50.9%，遠高於Electronic Arts及Activision [...]
