本港時事

信安香港：明年預期投資市場或仍波動
2022-12-08

信安香港發表2023年上半年經濟展望，預期投資市場或仍然波動，但將現曙光。信安香港投資策略部主管陳曉蓉表示，隨美息逐步見底，憧憬內地放寬防疫，恒指於17,500點至18,000點會有較大支持，明年首季會在17500點至20000點徘徊。 信安香港投資策略部主管陳曉蓉   2023年上半年投資市場或許仍然波動，但隧道盡頭或將現曙光，環球經濟方面美國經濟有機會在明年第三季步入衰退，中國明年經濟增長或介乎4%至5%環球通脹整體將於2023年或呈下行趨勢，但不同國家或地區的走勢未必一致；聯儲局12月的議息會議較大機會加息50個基點，預計在2024年初展開減息。 至於投資看法，2023年第一季，投資者可考慮減少股票的低配，增加債券及另類資產的配置，美國、日本、中港股市第一季的看法維持中性，輕微看好亞洲股市分配部分債券至成熟市場主權債券，或考慮具有息差優勢的債券投資類別考慮能夠作為通脹對沖工具的實質資產，如環球房地產信託或基建投資，美元短期有機會維持波幅上落，直至明年下半年後重返100以下水平。 至於港股方面，恒指明年首季或觸2萬點，並看好消費、餐飲股陳曉蓉認為，港股最差情況已過，由2021年高位計算，跌幅達52%。隨中國「清零」政策方向已向正面發展，內房行業獲新政策支持，預期銷售明年首季見底，配合寬鬆貨幣政策，消費服務業將於明年改善。明年中國經濟增速將較今年改善，惟幅度未必太過顯著，增長或介乎4%至5%。 [...]

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陳曉蓉：今年預期環球增速或放緩至3%
2022-06-24

信安資金管理（亞洲）有限公司投資策略部主管陳曉蓉日前就環球經濟、通脹走勢等方面，發表對2022年下半年經濟與資產配置展望的看法。對於環球經濟，她指出，受疫情影響，面對遲遲未解決的供應鏈問題，高通脹或削弱消費者信心以及金融狀況趨緊，環球經濟未來幾個月或繼續放緩。預期2022年環球增速或放緩至3%左右。 信安資金管理（亞洲）有限公司投資策略部主管陳曉蓉   以下為地區經濟體分析重點： 美國：經濟增速有機會在下半年放緩至低於長期趨勢水平，不過在相對較高儲蓄水平、消費者需求和商業投資的支持下，美國經濟或相對多數成熟市場理想，我們的基本預測是，經濟衰退風險或於2023年下半年甚至 2024 年初顯著上升。 歐洲：主要經濟體當中，我們對歐洲經濟的看法相對悲觀。面對通脹高企，歐洲負利率時代或將結束。一旦俄烏衝突持續，年底前，當地經濟衰退風險或顯著升溫。 中國：預計下半年經濟將出現反彈。中央有機會繼續加大經濟刺激措施力度。相比傳統貨幣政策，中央或將專注運用財政政策或個別行業的扶持政策，以穩定經濟發展。不過，面對疫情再度升溫的風險，假若維持清零的防疫政策不變，經濟增速有機會再度走下波，同時間，外部需求減弱，全年經濟增速未必能達到5.5%的目標。   通脹 由於油價及食品價格高企，美國通脹回落的過程預期將相當漫長。年底前，美國消費者物價或只會輕微回落至約6%的水平。聯儲局或有需要繼續較大幅度加息，以應對高通脹，年底前，指標利率或至少攀升至3.25%。而美國通脹或於2023年才會較大程度回落，並於明年底重返約3%水平。 股市 隨著市場累積一定跌幅，在極端拋售及相對合理基本因素支持下，市場有機會出現熊市反彈。然而，一旦經濟數據急劇轉差並引發衰退憂慮急升，股市有機會再次顯著回落並尋底。整體而言，我們對第三季股市的看法維持中性。當中，我們輕微看好亞洲，日本及香港，美國及中國中性，歐洲輕微看淡。加息周期下，價值型投資趨勢預期可能將會持續，相關產業有望受惠。另外，相對高派息及防守型較佳的大型企業，或能抵禦市場的不明朗因素。 債市 [...]