股市

何啟俊：京東集團(9618)活躍用戶數持續增長，利好零售業務表現
2021-11-19

京東集團(9618)最新公布截至今年9月底止之第三季業績。收入按年上升25.5%至2187.1億人民幣，經調整利潤同比下跌9.2%至50.5億人民幣，季度收入和經調整利潤均較市場預期為佳。累計首三季，收入按年上升29.6%至6756.8億人民幣，經調整利潤跌5.5%至136.4億人民幣，佔市場預估全年利潤的66.7%。 按業務劃分，受惠於線上購物需求殷切和活躍用戶人數上升，第三季京東零售收入按年上升23.0%至1980.8億人民幣，分部經營溢利同比增加17.9%至79.4億人民幣；京東物流收入按年上升43.4%至257.5億人民幣，分部錄盈轉虧7.3億人民幣；新業務收入按年增加33.3%至57.3億民幣，虧損進一步擴大至20.7億人民幣。截至2021年9月底止，年度活躍用戶數為5.5億，較2020年同期增加25.1%，按季亦錄得3.8%增長。 管理層於業績會上表示，更多新舊客戶在京東平台上購買日用百貨商品，加上公司開設首家線下門店，以強化用戶在線上線下的購物體驗，預料將提升用戶下單頻率和活躍用戶數目。另一方面，中央今年加強打擊「二選一」反壟斷行為，讓更多商家回歸京東平台，有助平台商品趨向多元化和滿足更多消費者需求。上述因素均利好東京零售業務發展。 綜合而言，京東集團第三季業績表現亮麗，預期在雙11網購節助力下，第四季零售業務會持續利好。策略上，京東集團現價為2022預測市盈率43.1倍，考慮到股價近期走勢一浪高於一浪，建議可以現價收集，上望目標價400港元。 (筆者為證監會持牌人，並無持有上述股票) 撰文：何啟俊 – 千里碩證券研究部經理   [...]

企業策略

徐雷獲委任為京東集團(9618)總裁
2021-09-06

京東集團(9618)發佈公告，徐雷獲委任為京東集團總裁，即時生效。 徐雷加入京東十餘年，歷任京東零售的銷售和行銷部門多個領導職位，包括行銷及品牌負責人、京東無線業務部負責人以及平臺運營負責人。 2018年7月，徐雷擔任京東零售CEO，負責京東集團零售業務的發展、運營和策略。 [...]

張智威2020

博客

張智威：京東物流認購反應熱烈
2021-05-20

  港股連升兩日後，周二接力造好，重上10天線(約28,299點)及20天線(約28,567點)徘徊，恒指今早高開243點，報28,438點，升幅曾一度擴大至423點，高見28,617點，大市其後升幅收窄，在28,500點拉鋸，恒指全日收報28,593點，升399點或1.42%。 京東集團(9618)分拆的京東物流(2618)目前正在招股，反應較預期熱烈，據悉國際配售已錄得足額認購，公開發售部分則獲券商合共借出近1148億元孖展額，相當於超購約143.8倍。若以上限定價，京東物流上市時市值將達2,641億元(約339.98億美元)，相比早前市傳的400億美元減少約15%，京東物流上市估值較預期為低，加上引入7名星級基石投資者，增加認購的吸引力，而且每手入場費僅4379.69元，不少認購一手的散戶亦有意入飛，暫時較多客人認購甲組中段。京東物流認購反應熱烈，若要從科網股中挑選，建議選擇京東集團(9618)，因為跌幅較深，而且280元以下十分值博，其市盈率亦是ATMXJ中最低，若投資者看好走勢，購入認購期權就是一個看好的部署。 本人為證監會持牌人士，並沒持有上述股份。 [...]

博客

張智威:憧憬經濟復甦 帶動石油向上
2021-05-13

大型科網股被拋售，恒指周二曾失守兩萬八關口，現時科技股被內外夾擊，一來憂慮中央繼續加強對行業監管，二來美國面對通脹和加息壓力，皆不利高估值的科技股。因此，科技股需要個別分析，高估值股份如美團(3690)不宜沾手，相反京東集團(9618)、騰訊控股(700)、小米集團(1810)等估值較低公司，可趁低撈博反彈。不過就恒指而言，暫時未看到出現股災風險，預期短線可守穩3月25日的低位27,505點。 投資者現時不一定要增持現金比例，而是要時刻留意炒作主題變換，例如由以往熱炒新經濟板塊，轉向銅、鋁、石油等資源和能源板塊。當中，預期石油股仍值得買入，包括中海油(883)、中石油(857)，憧憬環球經濟復甦繼續帶動石油需求向上，以及國際油價仍有再升空間。若投資者看好走勢，購入認購期權就是一個看好的部署。 筆者為證監會持牌人士，並沒持有上述股份 [...]

博客

何啟俊：京東集團(9618) 第四季業績亮麗，惟股價續受債息困擾
2021-03-17

京東(9618)最新公布2020年度第四季及全年業績。單計第四季，公司收入按年上升31.4%至2243.3億人民幣；非通用會計準則盈利同比增加194.0%至24億人民幣，均優於市場預期。按非通用會計準則經營利潤153億人民幣，經營利潤利潤為0.54%，較2019年第四季上升0.13個基點，相信是季度經營效率提升。全年計，公司收入增長29.3%至7458.0億人民幣；非通用會計準則盈利同比增加57%至168億人民幣。 截至2020年12月底止，京東年度活躍消費者達到4.72億，全年淨增加的活躍消費者為1.1億，即同比增速達到三成。單計第四季，用戶淨增加逾3000萬，為上市以來最快。管理層於績後表示，約八成新增活躍用戶來自低線城市。同時，公司於去年主動清理部分低質量、低效率的商家，並且引進一批新商家，從而提升消費者的體驗。2020年度，公司交易總額(GMV)為2.6萬億人民幣，同比增加25.3%。 展望今年，公司將會持續改善以供應鏈的技術與服務，加強線上線下渠道的協同性以及改善線上生態系統，以提升營運效率之餘，吸引現有消費者重覆消費以及增加人均消費額。同時，公司會積極向低線城市下沉，以獲得更多潛在客戶群。 此外，預計京東於今年第一季度的業績保持不俗表現，歸因於農曆新年假期間，交易總額錄得強勁增長，特別是內地提倡就地過年，異地訂單消費額增長兩倍，禮品、美妝、家電等產品類別需求殷切。 綜合而言，京東第四季業績優於市場預期，料受到農曆新年的季節性因素影響，第一季營收會增長理想。策略上，現價為2021年度預測市盈率32.8倍，惟考慮到近期大型科技股受到美債息上升因素困擾，不排除後市要下試300元水平，投資者無需急於進場撈底。 (筆者為證監會持牌人，並無持有上述股票) [...]

聶振邦

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聶振邦：卓越商企服務績優穩健 集資擴張值長線持有
2020-10-19