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【港股專家】黃敬凱：大市走勢難觸摸　久泰邦達能源（2798）擁優勢

整個11月以來，除了月初那幾天大升有過千億成交外，其餘時間基本上每況愈下，及至近日更只有600至700億的成交，少得可憐，正如之前一直所說的，全世界也在等候G20峰會的到來。既可以理解為黎明之前最是黑暗，又可以理解作暴風雨的前夕特別平靜，皆因G20之中會是鬧劇？還是會大團員結局，實在難以預料，儲足彈藥等候結果出爐，做法會更為明智。 另一方面，若從圖表來看的話，最近港股與美股的走勢之間並不涉及太多交集，佢有佢行，你有你行。美股走勢有夠弱，但近期對港股影響不大，可能更多人反映在觀看上，而非選擇看好或看淡其中一方。恆指方面，雖是更多的是觀望，不過若純以圖表來看的話，是不錯的。整個11月的區間有愈收愈窄的傾向，而頂部大概就是26,400左右的位置，多次想升穿此水平卻又不得要領，明顯就是一個要突破的先兆，只是，誠同此述，向上向下皆有可能，但12月理應出現單邊走勢，而非本月的區間橫行。 此外，之前亦已不斷又不斷的提到，過夜牛熊是完全的賭博行為，與進入賭場無異，反正今日唔知聽日事，下一鋪開大開細的概率根本一樣。而且莊家有食價差的先天利好條件，擺明食你夾棍。既沒有先知般的預知能力，不清楚特朗普會發表甚麼偉論，又沒有莊家的財雄勢大，主宰價格的能力，那過夜牛熊的目的是甚麼？以真金白銀了解自己判市的準確性嗎？還不是被特朗普一句半話打敗。 就好比執筆之時，原本11月27日升了400多點，但於週三時卻有報導指，特朗普接受訪問時透露，計畫如期提高對中國商品關稅至25%，並形容自己不大可能會接受北京有關暫緩提高關稅的要求，唯一的協議是中國開放市場，允許來自美國的競爭。結果就是牛過夜的，要輸或少賺了；而熊過夜的，跌幅又不多，亦曾倒升少許，亦即是說水位不足，但風險極高。如此進行投機，倒不如真的過大海賭兩手來得更快，心理壓力更少。 新股表現不俗 雖然近期大市表現波動，但新股上市後表現不俗，而目前正在招股的新股選擇不多，可冷吼久泰邦達能源（02798），因為集團位於中國貴州省盤州市的採煤業務享有地區戰略競爭優勢；而且，集團一直擔當中國西南多個本地產業的煤炭產品強大供應商，並於中國西南建立良好客戶基礎，當中包括發電廠、煉焦煤生產商、煤化工生產商及瓦斯生產商，經營情況及前景穩定。 集團經營位於中國貴州省盤州市西松山煤田的兩個地下煤礦，即紅果煤礦及苞谷山煤礦；而且，集團的主要生產1/3煉焦煤而非電煤，煉焦煤於鋼鐵及冶金行業應用是不可或缺的。而中國西南市場因具備地理優勢而於煤炭市場規模佔高市場份額，當中1/3煉焦煤生產更佔58%市場分額。集團的業務基地貴州於2017年佔26.7%的最大市場分額，產量為5.4百萬噸。兩個煤礦均策略性位於貴州省，該省亦是中國西南部的主要煉焦煤及1/3煉焦煤生產地。 根據弗若斯特沙利文報告，盤州市為貴州省及中國重要產煤區。該地區的主要產業包括採煤、洗煤、煉焦煤生產及發電。盤州市亦為黔電送粵項目的主要電力來源，素有「煤電之都」的美譽。此外，根據弗若斯特沙利文報告，貴州省為中國煉焦煤及1/3煉焦煤的主要出產省份之一。 產品質素高 由於貴州的鋼鐵廠數目頗為有限，故於2017年，貴州省1/3煉焦煤供過於求，但由於雲南省及四川省等貴州省鄰近省份當地供應有限，該等省份的1/3煉焦煤需求相當大。與此同時，與山西及山東的供應商相比，貴州在地理上較接近該等客戶，因此運輸成本低於其他產煤省份（例如山西及山東等）。 精煤為集團的主要產品，銷售精煤所產生的收益佔整體約九成。於2017年及截至2018年5月底止五個月，集團的精煤平均售價分別約為每噸1,268元及1,347元、每噸343元及每噸68.4元。根據弗若斯特沙利文報告，於2017年及2018年首兩季度，中國西南精煤的平均售價分別約為每噸1,080.6元及每噸1,156.4元。集團精煤售價高約一成半，可見其產品質素較高。 黃敬凱 獨立股評人，股票課程導師，專注發掘有潛力爆升的股票，成功捕捉多隻「十倍股」，例如華夏健康(01143，前稱中慧國際)及中國新進(01332，前稱確利達控股)。撰文見各大報章、雜誌及網站。 [...]