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陳卓賢： 國產晶片下半年發力，有隻影子晶片股已先行起步？

就股票市場行情而言，國產晶片股中的龍頭企業如中芯（0981）及華虹半導體（1347）在今年上半年的表現就未見突出，反而主要從事開發、製造及銷售車載電氣系統及電氣元件的中車電氣時代（3898）的股價，半年已升逾80%，原因是這間公司早在2008年已於IGBT（Insulated Gate Bipolar Transistor, 絕緣柵雙極型電晶體）上發展，是一隻影子晶片股。 中芯（0981）VS 中車電氣時代（3898）股價變化。 IGBT絕對是國家級戰略層面的重要產業，其應用範圍包括：工業、4C（通信、計算機、消費電子、汽車電子）、航空航天、國防軍工等傳統產業領域，以及軌道交通、新能源、智能電網、新能源汽車等新興領域應用，所以這技術無論在智能城市抑或環保政策發展都起了決定性的作力。 就廣泛性而言，IGBT對電動車的影響最大。IGBT的厲害之處，在於可直接控制直、交流電的轉換，決定了驅動系統的扭矩，以及最大輸出功率。而IGBT 大約佔電機驅動系統成本的一半 ，是整部電動車成本第二高的元件（成本第一高的是電池），可說是電動車的「核心技術」。 雖然一直以來外國企業諸如英飛凌（Infineon）、日本三菱電機（Mitsubishi ）、富士電機（Fuji Electric）等 都壟斷著IGBT的供應，但中車電氣時代憑著其十多年在軌道交通電氣元件出身的優勢，現時其IGBT技術已獲得廣汽 （2238）及 東風（0489）的批量訂單，反映國產芯片正抬起頭、一步步取代海外芯片供應商的地位，在近年中美貿易以及疫情下催化下，芯片市場的變局正加速發生。 說回中芯前景，其股價甚麼時候會出現一個明顯的爆發期呢？ 由於預計晶片荒將會在未來一年依然持續，而中芯的產能在今年底前仍會維持滿負荷狀態，因此會將產能優先分配予長期合作客戶及高毛利產品，這亦有利增強公司的盈利能力。加上下半年新增產能會陸續釋放，包括12英寸產線擴產1萬片，成熟8英寸產線擴產不少於4.5萬片，將陸續於下半年投入營運，以滿足更多訂單需求，這都為中芯收入帶來一定的增長動力。 [...]