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【港股專家】藺常念：中美重啓貿易談判，為港股帶來希望
2019-07-08

六月底G20領袖在日本大阪開高峰會，中美兩國領導人習近平主席及特朗普總統會面，帶出善意和解的消息。美國暫緩向額外3千億美元中國出口徵收25%關稅，及容許美國晶片公司向華為出售產品，即是放生華為。中國同意向美國採購大量農產品，中美貿易戰沒有升級。到七月初，美方表示雙方短期內重啓貿易談判。中美貿易緊張氣氛緩和，刺激到中、美及港股急升；再加上美國期內可能減息，利率下跌預期，令到美股創歷史新高。 為什麼特朗普忽然轉軚，由強硬轉為妥協。本來白宮幕僚中的鷹派，由貿易代表那華路及國家安全顧問波頓代表。鷹派認為中國是國家安全的威脅，美國需要盡所有渠道，包括透過貿易制裁及軍事及戰略上的手段，阻止中國和平崛起。但很明顯，特朗普改變策略，向中國釋出意義。事實上特朗普是個生意人，在外交方面，他主要是看數據（如貿易數據）。根據美國新聞界調查得到的資料，美國高科技晶片產業的主要企業，平均有一半的銷售都是賣給中國企業。 其中英特爾，高通、博通、德州儀器、應用材料等都是科技巨企，對美國高科技界舉足輕重。很明顯美國晶片業是高度依賴中國市場，差不多有一半的銷售是銷給中國市場。如果美國持續制裁華為，中國勢將找另外的供應商，美國企業很可能失去這龐大市場，金額達到幾百億美元。美國不可以失去這重要市場，這反而是特朗普放生華為背後的主要原因。 另一方面是額外向3千億美元中國入口徵收關稅，對消費者的影響。美國家居產品及汽車零件都十分依賴中國進口，若美國政府決定徵收25%關稅，估計每國美國家庭都要額外支出每年800美元。 現實令到特朗普需要妥協，特朗普曾經表示他喜歡打貿易戰，因為美國一定會贏。但實際情況就比較複雜，不是簡單的數目字。因此中美再重啓貿易談判，但中國表明一定要有3個先決條件：第一，要立即取消所有關稅；第二中國採購美國產品都有明確數目；第三貿易協議條件一定要尊重中國主權。但特朗普表示任何貿易協議美國一定要佔便宜，看來短期內中美雙方很難達成任何雙方都滿意的貿易協議。 中美重啓貿易談判的消息，已經足夠令到中美港股上升。美股更創歷史新高，港股衝上近29000點。但是美國六月份非農職位增加23萬份，遠比預期好。減息預期降溫，今年減息3/4厘，降至1/2厘。拖累到美股下跌，亦都會影響到港股，預期港股只會窄幅上落。 [...]

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【港股專家】梁延浩：中美貿易談判未休，港股期結前大市喘定
2019-05-28

雖然上週特朗普又再改口風， 表示華為問題可於貿易談判中得到解決， 但只能刺激港股週五微升 ，昨日回來內地A股表現明顯優於港股， A股經過上星期出垷五連陰後，昨日上證迎來反彈1.3%，暫守2850 支持之上，報2892。 自從本欄與讀者見面， 筆者一再重申五月六月為淡市， 一切策略以避險為先， 雖然大市從高位回落近一成後， 市況波動幅度減低，但我相信離見底仍有一段時間。 6月底G20峰會期間，中美兩個元首應會碰面， 唯未必能就貿易談判達成協議， 美國現時已獲得到歐洲及日本等盟友支持，大舉封殺中國科技巨企，已收殺雞儆猴之效。  任何中資科技企業涉及引用美國零部件或軟件技術，最近股價都跌個四腳朝天。 [...]

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【港股專家】梁延浩：中美貿戰短期內難達共識，後市何去何從？
2019-05-14

上週五劉鶴訪美， 經過兩日會談可以說毫無進展， 下一輪會談將於一個月後再舉行， 期間兩國繼續磋商，觀乎今次美國特朗普總統突然間180度轉向的態度， 可見中美雙方取態嚴重分歧。 上週五，美國落實執行對2000億中國進口貨加徵額外關稅至25%， 此舉可謂兩敗俱傷， 當然環球股市 首當其衝，尤其中美兩國股市。 上證指數從3215上月高位回落近10％， 港股恆指則回落5%， 標普500指數由高位計只回落2.5%。 周一隔晚，中國措辭強硬公佈向美國進口貨品進行反制措施，國務院關稅稅則委員會決定，下月一日起，向600億美元由美國進口的商品，提高關稅稅率。中國出招後，美國周晚大幅回落，執筆時標普2.3％，納指更跌新3％，市場進一步擔心貿易戰將演變成持久戰。 外界普遍估計，中美雙方主要矛盾在三方面，中方就核心的知識財產權、企業補貼以及確切法律實施機制均未能回應美方要求，筆者估計即使一個月後下一輪再進行談判，雙方亦未能就上述幾點達成共識，故今年餘下時間，中美貿易戰將持續困擾市場。 說回港股，4月橫行區底部已跌穿， [...]

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【港股專家】譚智樂：中美貿然談判變數仍大，中港兩地股市短期沽壓仍大
2019-05-08

美股三大指數大幅下跌，中美貿易關係趨緊張，縱使中國表示有誠意繼續與美國討論貿易問題，但美國將於本周五凌晨起向中國貨品加徴關稅，市傳中國亦作好準備報復性加徵關稅，引發市場對全球經濟前景的憂慮升溫，資金流出風險較高資產，加上科技股拋售，反映市場恐慌情緒的VIX指數升至3個多月以來最高位。港股ADR全線下跌，恒指今日很大可能跌穿前日低位28956點之支持。人民幣弱勢持續，市場普遍認為若中美貿然談判出現變數，人民幣於短期後市很大可能再出現大幅貶值，美元兌人民幣或再下試7算之水平，在外資流出的風險因素影響下，中港兩地股市於短期後市或維持弱勢。 從技術上看，港股昨日稍作反彈，但仍未能修補前日遺留下的下降裂口，目前較關鍵的支持位在5月6日低位28956點，一旦恒指再跌穿此關，短期後市或會出現較深之調整，恒指或將會下試100天及250天線28000點。 [...]

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【港股專家】植耀輝：貿易談判結果難料，中港股市暫難有運行
2019-05-08

中美貿易戰繼續成為市場最大焦點。過去數天大家繼續就美國總統特朗普突然變臉作出不同解釋，現時最「近磅」的說法，應該源自於中方在部分協議中發現個別項目讓步較多，故打算重新審視部分條款，但此舉卻觸怒了特朗普(故有renegotiate一詞)，結果導致本週五加大關稅事宜。根據最新情況，中方將繼續派員到美國進行第十一輪談判，而國家副總理劉鶴亦會同行，始終其作為國家主席習近平特使之身份，其缺席某程度上將令談判層次變得「無意思」，所以其出席對市場而言亦屬正面，只是未來數日事態發展仍將相當關鍵。 當然亦要談談投資市場表現。港股經歷週一大跌後，昨日出現反彈，但後市去向仍要視乎貿易戰消息以及A股表現。另外亦要留意美元匯價去向，畢竟在環球金融市場動盪以至經濟層面上看，美元表現堅挺有跡可尋，而美元走強或會引發新興市場走資潮，亦會對港股帶來一定負面影響。加上中港股市暫仍缺乏上升催化劑，所以指數上暫難有突破，並將繼續出現「炒股不炒市」的情況。 另外，特朗普在Twitter有關貿赤之內容亦可圈可點。他提到美國每年6,000-8,000億美元中中國佔約5,000億美元，而這情況以後將不會再出現。事實上，對美國而言，中美貿易戰本身就是要縮減雙方之貿赤，問題是除中國外，德國及日本與美國之間的貿赤亦不低，所以當美國「解決」中國貿赤問題後，便會輪到德國及日本頭痛了。 （筆者持有Amazon股份） [...]