博客

資金換碼炒中型股　互益集團值得留意

上星期，很多投資者還在擔心香港股市會否出現調整，不過正如我在多個地方都有講到。恒指雖然短線面對壓力，但仍然落後環球股市太多，以及之前的利好因素，包括A股納入MSCI等等，都還未在指數中反映，所以整體而言大市還是向好。 結果執筆之日（7月10日），整個股市齊齊出現一個反彈，今次的反彈不只是指數自己的反彈。很多細價股，以至細價股股災的受災股，都出現一定的反彈。今次反彈會否標誌陰霾已經過去呢？這一點是值得期待的。在這個背景之下，我認為市場可以留意一些中型股，因為中型股向來是最被市場忽視的一個板塊。不論是升抑或跌，幾乎都有異動都會有滯後，除非突然被市場發掘其價值。 不過，正因為中型股的滯後，讓投資者可以早先機，趁其出現反彈之前趁低吸納，逐漸買入。其中一隻我認為值得留意的中型股，應該要數互益集團（03344）。 出現警號 互益集團在2017年上半年，經歷了很大的改變，而市場還未發現今輪的改變。互益集團本來已經陷入債務重組的危機中，這的原因有幾個，第一是集團經營方面的問題。 截至2016年12月底的年報顯示，在2015年及2016年，互益集團分別錄得9.5億元及3.5億元的虧損。連續兩年錄得上億元的虧損，對於任何一隻市值僅數十億元的中型股，以至任何一間上市公司而言，都是一個警號。 不過反觀互益集團的財務報表，集團財務上可以說是面對重大危機，也解釋了為甚麼會陷入財務危機。集團指截至2016年底，更錄得5.9億元於一年內到期的銀行及其他貸款。營運持續錄得虧損，銀行有5.9億元的貸款，不過集團的銀行結餘卻僅得1.08億元，從任何一個角度來看，互益集團都面對很嚴重的財務危機。 所以就出現了後來的故事，持有僅0.9%的潘森，決定透過認購新股的方式，入主成為互益集團的大股東，成為互益的「白武士」。在今次配股後，潘森已經持有約74%互益集團的股分。 出售廠房為減債 要拯救一間公司，基本上就是「開源節流」，而在潘森入主後，在兩方面都花了不少功夫。其中，包括集團宣布出售張家界的兩間廠房。在早前的訪問中，潘森就講過，出售廠房的作用，除了是降低集團的營運成本，以及過剩產能外，收回的資金亦都可以用於減債上，從而降低集團的債務水平。 減債在未來似乎會是互益集團的主要目標，始終每年接近10億元的債券，即使是利息，對集團而言也是相當吃力。成功減債，已經可以為集團卸下重擔。相信集團未來都不排除繼續出售更多廠房，屆時亦可以進一步減低集團的債務壓力。 下一步自然就是「開源」，互益集團選擇的開源，也是相當前衛。潘森宣布入股的同時，互益集團宣布將會收購一間名為「深圳市易簡行數據技術」51%的股權。而互益於今年5月，就宣布為響應大數據發展，易簡利將會於深圳，發起國家金融大數據實驗室。 據了解，有關實驗室將本「有數據、用數據、管數據」的方針，圍繞金融業務核心需求及金融大數據的典型應用場景，進行一定發展，從而開拓集團的金融創新業務。 有國家的強烈支持 今個實驗室最值得關注的一點，是公告中指將計畫與行業龍頭展開深入合作，從而推動大數據技術創新等範疇，形成系統性的解決方案。雖然不知道與互益集團合作的行業龍頭是那一間，不過相信同樣同富則貴。 在一個國家政策的新業務上，能夠與行業龍頭合作，正好反映今次成立的大數據實驗室，背後有國家的強烈支持。而潘森在接受媒體專訪的時候，其實都有提及過，今次成立的大數據實驗室，背後就有深圳金融辦的支持，才得以成立並使用「國家」這個字。 事實上，近年內地金融業基本上都離不開大數據業務，騰訊（00700）、阿里（BABA.US）、百度等幾大龍頭，對這塊餅都虎視眈眈。所以之前才會發生順豐（002352.SZ）與阿里的衝突，當時順豐因為不願意與阿里分享物流數據，引起雙方的互相封殺。 雖然事後在政府出面後迅速平息，但正好反映了內地現時對大數據業務的重視。而深圳作為中國的科技尖端，在大數據方面的發展，還是處於起步階段。今次互益集團能夠在起步之際，便參一腿，對未來的業績很可能會造成一定的貢獻。 撰文：黃敬凱 – 曾任職註冊護士，現為專業投資者，專注發掘有潛力爆升的股票，成功捕捉多隻「十倍股」，例如華夏健康（01143，前稱中慧國際）及中國新進（01332，前稱確利達控股）。撰文見各大報章、雜誌及網站。 [...]