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聶振邦: 中國蜀塔(8623)多亮點估值低吸納誘因大

中國蜀塔多亮點估值低吸納誘因大 隨著環球疫情漸趨緩和，經濟活動逐步恢復，資本市場的集資活動開始增多，新股市場亦見活躍，上周三 (6 月 24 日) 同日有四隻股份開始招股，如此榮景 4 月以來首次出現，當中有一隻創業板股份，筆者認為不容忽視，理由是自 2 月以來只有三隻創業板股份上市，就是 4 月 20、23 日和 5 月 18 日上市的亞洲速運 (8620)、新威工程集團(8616) 和新加坡美食控股 (8496)，即至今上市是兩個多月或一個多月，歷時雖不長，卻見表現有驚喜，相對上市價產生最高升幅為 40.00%、2.75 倍和 1.61 倍，而截至 6 月26 日，新威工程集團和新加坡美食控股仍是倍升股，故此現在招股中的中國蜀塔(8623)，上市後表現亦令人期盼。 管理團隊經驗豐富 集團於四川省成都市及廣元市分別具有綜合生產設施的電線電纜區域製造商及供應商 ，銷售分佈主要於四川省。自 2004 年成立至今，於中國電線及電纜製造行業累積逾十年年的經驗。根據弗若斯特沙利文報告所指，集團在 2019 年為四川省電線及電纜市場中排名第四，且為廣元市領先的鋁制電線及電纜製造商。此股亦有不俗的投資亮點，招股書顯示管理團隊具有豐富的行業經驗聯合創辦人和控股股東、主席兼執行董事黨飛 ，以及執行董事王小仲在此領域均累積逾十五年經驗。管理層團隊於集團內平均任職七半年，及於業內擁有超過十年經驗。 收入盈利快速增長 另見集團生產與銷售超過 800 種不同技術規格、電壓要求、原材料組成部分及性能分類的線纜產品。同時具有生產鋁線纜和鋁線纜的能力與經驗，可迅速應對銅鋁價格波動及倘因市場變動導致任何有關產品的需求大幅變動，分散風險。再者，有別於普遍創業板股份基本面質素成疑，中國蜀塔業務規模正在快速增長， 2017 至 2019 年收入及股東應佔盈利的複合增長率分別達到 61.67%及 2.49 倍。於 2019 年亦完成股權收購合併合資企業，一方面增強直接管理生產能力以更好的控制及提升管理效率；另一方面為集團帶來新客戶群，該合資企業 [...]