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聶振邦：中國恆大以行動闢謠 戰投大行各界續看好
2020-09-30
近日內房股當中，市場焦點落在中國恆大 (3333) 之上，網上流傳有關其重組情況的謠言，於9月24和25日股價累跌14.52% (16.12 → 13.78元)，一度令市場對集團財務狀況是否穩健存疑。不過，經過公司迅雷回應巿場及公布多項利好後，股價本周已快速收復失地，今早股價創10日新高，成交配合，升勢持續，半日收市收18.94元，升14.7%，創一個月新高，反映市場反應正面。 繼而集團於9月25日晚上發佈「經營情況公告」，列出五項數據資料，筆者認為有三項值得留意，其一是截至今年9月24日，累計實現銷售5,049億元 (人民幣‧同下)，同比增長11.4%；銷售回款4,521億元，同比增長51.3%。截至2020年6月30日，現金餘額2,046億元。其二是截至2020年9月24日，集團有息負債較2020年3月末已下降約534億元，融資成本下降2.24個百分點，提前歸還2020年9月25日以後到期借款435億元，各項降負債成效積極顯著。 千三億元戰投債轉股方案 其三是成立24年來，共計借款20,523筆，從未出現利息晚付、本金逾期歸還的情況。數據反映恆大經營正常健康和財務穩健，並且得到市場認同，於9月28日股價大幅反彈逾兩成，收報16.62元，較9月23日收報16.12元還要高。此外，集團昨晚 (9月29日) 再發兩則市場觸目公告，集團與持有其1,300億元的戰略投資者進行商談，其中的863億元的投資者昨日簽訂補充協議，戰略投資者同意轉為普通股權長期持有，且股權比例保持不變。剩餘的437億元戰投中，恆大已跟155億元戰投商談完畢，目前正在辦理手續；282億元戰投正在商談中。 獲十一國際頂級投行看好 由於恆大原定的重組期限臨近，此前引入的1,300億元戰投的去留，成為業界關注的焦點。按原協議，戰投可要求恆大回購，或增加股份的權益轉為普通股。此番補充協議的簽訂，可以說恆大的1,300億元戰投轉為負債的風險從此化解。從中也不難看出，一眾戰投在這幾年合作中，已認可了恆大的實力，對恆大未來發展充滿信心。同時，恆大還獲德銀、摩根大通、里昂、美銀、野村、巴萊克銀行、星展、聯昌、華泰、渣打、瑞銀共11家國際頂級投行，近日紛紛發表專業報告看好恆大前景，均認為恆大擁有充足的流動性，不存在違約風險。看好恆大在銷售、降負債方面的努力，預計其降負債力度將超預期，目標價最高達23.00港元，相對9月29日收報16.50元，潛在升幅高近四成。 新焦點恆大物業在港上市 [...]
