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蔡向成：聯儲局繼續放鴿 港股上試25,000關
2020-07-30
聯儲局繼續放鴿 港股上試25,000關 美國聯儲局議息後維持利率不變，但會後聲明「放鴿」，指由於經濟活動放緩，貨幣政策有望持續偏鬆，消息帶動美股三大指數造好。道指收報26,539點，升160點或0.61%；標指收報3,258點，升40點或1.24%；納指收報10,542點，升140點或1.35%。 港匯昨晚再度偏強，本港金管局相隔3周後再度入市，令銀行體系結餘升至1834億元，創逾4年半高位。港股方面，受利好消息刺激，今早料可上試25,000點關口，即10天線(約25,005點)附近，後市支持則見50天線(約24,680點)。 推介股份方面，本周為建材股海螺水泥(914)。今年初新冠病毒在內地肆虐，全國經濟面臨下行壓力。隨著新冠肺炎疫情受控，各省市陸續復工復產，預期下半年中央將進一步擴大基建投資力度，以穩定經濟發展。另外，內地逐步對樓市實行放寬政策，對水泥需求有正面作用，有助產品價格回升，水泥股再度成為市場焦點，其中積極重組的中國建材(3323)，股價已先行炒上，作為行業另一龍頭的海螺水泥，則有望追落後。 海螺水泥為國內領先的水泥生產商，業務集中於中部和東部地區，中部區域包括安徽、江西、湖南等，東部區域則包括江蘇、浙江、上海、福建及山東等，覆蓋範圍廣泛。此外，集團積極推進國際化發展戰略，加強海外布局和加大海外市場拓展力度，現已成為亞洲最大的水泥生產商之一。 截至今年3月底止，首季收入按年下跌23.9%至232.07億元人民幣，純利下跌19.2%至49.13億元人民幣。收入及盈利錄得倒退，主要受新冠疫情影響。今年6、7月以來，國内出現大範圍強降雨，部分基建及地產項目被迫停工或延期；加上進入傳統淡季，下游建材市場面臨需求下滑，引發產品價格下調。 不過，考慮到水災總會退卻，屆時將會出現重建的額外需求，同時中央為了刺激經濟，基建強度料會加碼，水泥市場有望逆轉，淡季過後水泥在趕工下料出現價量齊升的趨勢。以現價計，該股今年預測市盈率8.2倍，預測市賬率1.7倍，股息率近4厘，作為行業龍頭，估值實屬偏低。建議可於58港元買入，中線上望65港元，止蝕52.5港元。 [...]
