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【港股專家】蔡向成：美債倒掛幅度收窄，港股料現水平整固
2019-09-05
美國國債孳息率倒掛現象好轉，推動銀行股上漲，美股昨晚高開高走。道指收報26355點，升237點或0.91%；標普500指數收報2937點，升31點或1.08%；納指收報7976點，升102點或1.3%。 中國經濟數據表現強勁，加上本港政府撤回逃犯條例修訂草案，緊張局勢暫見紓緩，恒指昨日急升近千點，料今早於現水平整固機會較大，短期阻力為6月4日低位26671點，若成功突破，則上試8月上旬下跌裂口頂部26868點。後市繼續關注中美貿易談判前景。 中升可望跑贏同業 中升控股(881)主要提供新車銷售及售後服務，代理外國品牌豪華及高端汽車，如雷克薩斯、奔馳、奧迪、保時捷等豪華品牌，以及豐田、日產及本田等中高端品牌，為內地五大汽車經銷商之一。 截至6月底止，4S經銷店數目增至343家，其中約75%經銷店位於一、二線省市，地區消費力較強。近年不少經銷商為爭取市佔率，積極打入低消費地區，但中升堅持深耕高消費地區，成功抵擋行業下滑周期。 受惠於內地的消費升級，集團上半年純利按年上升13.3%至20.8億元人民幣，營業額則升16.4%至574.1億元人民幣，整體業績增速繼續領先同業。新車銷售業務實現收入上升15.8%至494.8億元人民幣，佔總收入約86.2%；新車銷量上升17.3%至21.4萬輛，幅度跑贏行業，其中豪華品牌銷量增加19.1%至10.6萬輛，佔新車銷量比重49.4%；中高端品牌新車銷量增長15.5%至10.8萬輛。中國經濟處於放緩階段，整體汽車銷售下降，但市場發展呈兩極化，影響集中在低端汽車產品，豪華汽車銷售仍維持增長趨勢。 中國汽車產業經歷多年的高速發展後，目前已步入穩定發展的結構調整期，進入轉型升級的調整階段，但總體趨勢保持上升。展望行業集中度將加速，企業進入劣汰留強時代。中升業務具一定規模，預料可受惠其中。另外，集團業務集中於一、二線及省市，隨著該批地區的人均收入不斷提升，消費潛力將不斷釋放，中升的汽車銷情下半年有望保持強勢，後市仍可看高一線。中升現時估值合理，今年預測市盈率11.7倍，股價料繼續跑贏同業。 [...]
