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博客

梁健雄：中資半導體企業潛力巨大

2023-04-20

多國半導體行業出現銷售量停滯或甚至下滑，而韓國三星發布首季營業利潤按年暴跌96%，只得6千億韓圜更創逾二十年來最差的一季表現，美國不斷在半導體行業對中國圍堵，所帶來的後果就是去年全球芯片銷售僅增加1%，更惡劣情況延續至今年首季度。半導體設備股首季業績多超預期不過中資半導體企業銷售就迎來歷史最大的躍升，就似中芯國際（981）、華虹半導體（1347）前者盈收按年升逾3成，純利按年增加6.8%，後者去年銷售升幅逾50%而純利更升逾7成，外圍半導體因受美國對華政策左右，銷售開始出現斷崖式下滑，而內地半導體行業得到中央支持並且擁有全球最大市場，因此內地半導體行業在現時全球產業鏈重組下得益，企業業務仍然得到持續增長，加上地緣政治因素仍不會在短時間內就會消除，此消彼長環境下內地中資半導體行業仍可繼續發光發亮。國產替代潮已降臨近期中資半導體股升幅跟隨業績出現強勁抽升，去到近日才始見回落，某些個股可能仍需一些時間消化近期過急的升幅，一時之間似乎仍未臨屆出手博炒底時刻，投資者反而可轉移考慮ETF ，其中GX中國半導（3191)可謂更為適合現時環境，因GX中國半導 ETF 組合納入北方華創（002371.SZ）、北易創新（603986.SH）、韋爾股份（603501.SS）等內地領軍企業，而且ETF 能較為分散風險免單一股票容易捉錯時機壓錯注。撰文：梁健雄洛天衡保分析部主管（筆者未持上述股票） ============= 延伸閱讀：梁健雄：去美元化趨勢已開始 ============= 深入閱讀政經生活文化，更多內容盡在： Website：www.capital-hk.com Facebook：www.facebook.com/CapitalPlatformHK Instagram：www.instagram.com/capitalplatform.hk/ LinkedIn：www.linkedin.com/company/capitalhk/ [...]

博客

陳卓賢：全球大鬧晶片荒，一文看清前因後果

2021-07-21

全球晶片短缺絕非一朝一夕的事，最大的原因是新冠疫情的帶來的持續影響。由於廠商憂慮疫情未見曙光，對前景產生不確性，於是供應鏈都傾向庫存堆積作準備，令下游對晶片的需求持續緊張；同時，疫情的出現激活了在家工作的趨勢，直接加速企業數碼化的進程，個人電腦的應用普及化，帶動了半導體需求的增加。早於疫情前的2018年，中美貿易戰的發生都促成了今天晶片短缺的狀況。根據台積電（2330）董事長劉德音在今年3月在台灣半導體產業協會（TSIA）年度會員大會的發表，他認為「中美貿易戰使供應鏈與市場佔比移轉，加上中美關係緊張，導致部分供應鏈轉移產生浪費、美國制裁華為讓其他競爭者預期可以拿到更多市佔，也因為相關制裁讓供應鏈面臨更多不確定因素，都會導致重複下單，但實際產能其實大於真正市場需求，大建產能並不能解決問題。」供需差擴張未見紓緩今年的突球事件亦加劇晶片荒的出現。例如，2月時日本福島近海海域發生強震、美國半導體重鎮德克薩斯州遭遇罕見暴雪，以及半導體重鎮馬來西亞在6月時宣布「封國」，結果都令當地半導體企業被迫進入停工、停產，加劇了早已處於失衡狀態的全球晶片供需格局。然而，供需差的擴張不獨是供應方的問題，各國對於晶片的渴望也包含了雲端計算、加密貨幣挖礦持續成長的背景。德國晶片製造商Infineon執行長 Reinhard Ploss 更認為「半導體產業處於未知領域，在供需重新平衡前需要時間，但晶片荒肯定會持續到 2022 年。」這次晶片荒的最大得益者莫過於中國，由於台灣半導體產能約佔全球半導體市場的四分之一，當地的晶圓代工、封裝測試產值全球第一，IC設計全球第二，但隨著疫情的蔓延，全球晶片生產的重心已經出現轉移，而疫情控制最理想的中國無疑成了最佳之地，所以中芯國際（0981）和華虹半導體一類國產晶片股理應受惠，這在6月初的文章都已有所提及（https://bit.ly/3zjk6KB）。新款手機數下降，小米卻突圍而出進入下半年，多國新冠疫情隨著變種病毒開始突破疫苗障壁而復熾，這不但抑制消費者支出，也影響到新手機生產，導致新手機發表數下降：今年上半年共推出約310款手機，較去年同期的370款減少18%。 Counterpoint Research估計，第2季手機出貨量將比第1季減少10%，而下半年的出貨量則估計將年增1.3%至7.71億部，原因就是零組件短缺抑制了下半年的銷售增幅。有分析指，現時手機製造商除了在採購各種半導體，例如4G和5G晶片組等有難度外，就連電源管理晶片、顯示驅動器、應用處理器都開始面臨困難。即使是全球最大智慧手機製造商三星電子，亦正遭遇關鍵組件採購問題，導致出貨量較上季大減20%，Google也限制Pixel [...]

環球時事

AMD獲批供貨華為

2020-09-20

科技資料網站Gizmochina報道，美國電腦處理器生產商AMD高級副總裁Forrest Norrod出席一個科技論壇表示，AMD取得向華為供貨的許可證，對陷入晶片斷供狀態的華為而言，AMD獲准供貨給華為將令後者的手提電腦業務迎來轉機。報道稱，Forrest Norrod在德銀虛擬科技大會透露，AMD已取得美國許可證，可向華為提供晶片；他指AMD將致力遵守美國法律，確保公司管理好實體名單，還有公司與客戶或潛在客戶關係。這是華府9月15日禁令生效後，首間美國企業獲發向華為供貨許可證。除了AMD，英特爾、美光、三星、SK海力士、台積電、聯發科和中芯國際（981）早前曾指，將向美國商務部申請向華為供貨許可證。 AMD獲准供貨給華為將令後者的手提電腦業務迎來轉機，然而處理器只是手提電腦的核心部件之一，目前三星Display、LG Display等顯示面板廠商，以及美光、SK海力士等存儲晶片廠商，以及CMOS圖像傳感器廠商索尼都已斷供華為，這些重要的零件供應商無法供貨的話，華為手提電腦出貨仍受很大影響。 [...]

環球時事

全球智能手機上季銷量：蘋果抗跌，三星仆直

2020-08-26

調研公司Gartner發布的資料顯示，第2季全球智能手機銷售與去年同期比較，大減20.4%。然而iPhone銷量在新冠疫情嚴重蔓延的這一季，穩定抗跌，只小幅滑落0.4%。三星表現就很差，減幅高達27.1%，比整體市場下滑情況還慘。至於華為減則為6.8%，小米和Oppo減幅分別是21.5%和15.9%。 Gartner研究副總裁Annette Zimmermann認為，iPhone SE今年的銷售表現亮眼，以及中國大陸的經商環境改善，使得iPhone銷售挺過疫情。「中國經商環境改善幫助蘋果在中國市場取得成長。新版iPhone SE鼓勵了使用者換機。」iPhone SE因具備與iPhone 11相同的高階處理器，售價親民起價只要399美元，所以今年大受市場歡迎。 [...]

商事動態

疫情無阻全球智能錶銷售額上半年升20%

2020-08-24

據市場研究公司Counterpoint Research日前公布最新調查，新冠疫情促消費者健康意識提高，帶動穿戴裝置需求增長，今年上半年全球智能手錶出貨量接近4,200萬隻。其中，疫情最嚴重的市場，如印度、歐洲及美國的智能手錶出貨量分別按年升57%、9%及5%，抵銷其他市場的跌幅。報告指出，蘋果持續穩居市場冠軍，Apple Watch Series 5為上半年全球最暢銷的智能手錶產品，其次是Apple Watch Series 3、華為Huawei Watch GT 2和三星Galaxy Watch Active2。單以銷售額而言，蘋果智能手錶市佔率過半，較去年同期升8.2%，達到51.4%，創史上新高。如以出貨量計算，蘋果市佔率就比去年同期增長22%。Garmin就以9.4%的市佔率排名第二，較去年同期升0.5%。華為市佔率則為8.3%，按年增2.8%，排名第三，較去年同期上升一位。三星則從第二位滑落至第四，市佔率有7.2%。而全球市場佔有率前3位廠商，則雄霸市場近7成份額。 [...]