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股市

Jupiter Lai: 太陽山羊座留意公用股

2021-12-28

上星期恒指一如所料走勢偏弱，更曾跌至22,665點，不過其後反彈，其轉向時間點，正是12月21號太陽進入山羊座後，即冬至日出現。其後恒指總算重拾一點向上動力，一周下來，仍能守於23,000點之上。其實恒指的成份股當中，不乏傳統產業的公司，而太陽進入山羊座，對應的當運行業正正就是一些傳統企業、實業，以及一些「價值」股。所以這段時間，可以留意這類型的行業，特別是公用股，一方面這些是最傳統的穩陣類型，尤其配合山羊座的特性；另一方面，亦因為最近市況不佳，資金一般也會流入公用股避險。例如電力股中的華潤電力(836)、中國電力(2380)等，不單節節上升，上周更創了近3年新高。至於上周提到的土星天王四分相，一般帶來股市的壓力和衝擊，但因為港股遇上公眾假期，需待假期後開市再看其情況，但仍是不能鬆懈。 [...]

股市

蔡向成:美股連升至第三日港股上望20天線

2021-12-10

變種新冠病毒對美國經濟威脅低於預期，加上有指接種第三劑新冠疫苗，有助中和變種病毒，利好美股氣氛，美股連升3日。道指收報35754點，升35點或0.1%；納指收報15786點，升100點或0.64%；標指收報4701點，升14點或0.31%。市場關注本周五公布的11月CPI數據。由於外圍向好，預計今早恒指可受惠高開，後市支持看10天線(約23811點)，阻力則為20天線(約24480點)。華潤電力看高一線華潤電力(836)主要投資、開發、運營和管理燃煤發電廠，以及可再生能源項目包括風電場、光伏發電廠、水力發電廠。上半年火力發電運營權益裝機為3.21萬兆瓦，佔總運營權益裝機容量約68.3%；而風電、水電及光伏發電運營權益裝機容量合共1.49萬兆瓦，佔比約31.7%。截至6月底止，潤電中期純利按年上升12.7%至51.1億港元，營業額上升35.4%至422.4億港元。上半年附屬電廠累計售電量上升22.6%至8610萬兆瓦時，其中風電場和光伏電站的售電量分別上漲49.9%和56.2%，火電廠售電量則升17.7%。相比之下，明顯較上半年全社會用電量增長16.2%的數字為佳。內地較早前出現限電事件，加上今年國際能源價格及消耗量升幅顯著，驅使電企擴大綠色發電投資，並提升市場購買綠色電力的需求。另方面，中國為了在2025年達至碳頂峰，2021至2025年期間再生能源裝機量將大幅增加。潤電已公佈對「十四五」期間的可再生能源業務發展計劃，目標新增40吉瓦可再生能源，包括28吉瓦太陽能及12吉瓦風電產能，令可再生能源裝機佔比逾50%。除了受惠國家碳排放政策，近期煤價下挫亦帶來利好作用。國內動力煤價自10月升至2300元人民幣後，近日已急回約800元人民幣水平，並反覆於低位橫行。預期第四季煤價持續下滑，潤電業務將較第三季表現更好。總括來說，潤電的火電業務盈利下行空間有限，加上綠色能源相對同業較具規劃，前景值得看高一線。撰文: 蔡向成元富證券（香港）研究部經理 [...]

港股講估

【港股講估】李慧芬：恆指回吐後再升｜華潤電力(0836)拾級而上

2021-11-01

【港股講估】李慧芬：恆指回吐後再升｜華潤電力(0836)拾級而上恒指10月份見底，將穩步向上關鍵位置26900點電力股步份上升週期華潤電力(0836)拾級而上 [...]

博客

【黎Sir論市】黎偉成：潤電（0836）受煤價衝擊有限　

2019-01-21

華潤電力(0836)的股東應佔溢利於2018年中期達29.59億元，同比增加11.06億元或59.66%，乃於電煤價先升後回再漲於高位波動環境底下所取得的良性業績表現，因(一)成本控制取得預期成效：(1)即使平均標煤單價每噸734.5元同比增長6.2%，但(2)平均售電成本每兆瓦時221.2元所升4.7%則少增1.5個百分點，乃受惠於(3)平均供電煤耗千瓦時298.3元減少4.5%，由是火電的分部溢利29.67億元同比只是減少5.4%；而純利之大升，有賴(二)可再生能源的分部溢利30.81億元升47.3%，和(三)煤礦分部溢利11.69億元的升幅為18.9%；需要注意者，為火電的貢獻於三大核心業務分部溢利72.17億元的佔比為41.1%，故動力煤於2018年12月之升，所產生的壓力該相對有限。港股於1月18日收盤27,090.81，升335.18點，即日市中、短線技術指標尚可，乃受惠遲環球金融市場普遍俏看中美貿易磋商。但特朗普個人霸道主義不斷膨脹，我對中美關係前景仍有高度保留。恆生指數高位由上日之27,012稍移高至27,117，收盤險守受制多日的27,086，仍有待確切的良好消息添量挑戰27,177、27,327和27,536。大市初步支持上移至26,915至26,755,失關便得下試26,519至26,427，往下26,500、26,237及26,192，更低為26,043至25,960，以至25,852、25,753和25,688。 [...]

博客

【港股專家】蔡向成：美股假期前上落不大，港股50天線阻力大

2018-11-22

美股昨晚在經歷連續2日急挫後略為回穩，能源及科技股反彈，標普500指數收報2649點，升8點或0.3%；道指收報24464點，跌不足1點；納指收報6972點，升63點或0.92%。美國今晚感恩節假期，休市一天。港股方面，市場逐漸消化利淡消息，但大市成交仍欠活躍，昨日不足800億港元，反映資金對後市有所保留。本月底中美兩國元首將於G20峰會會面，市場關注雙方能否在貿易上達成協議，投資者觀望情緒較濃。恒指後市阻力主要看50天線(約26200點)，支持則為本月13日低位25092點。華潤電力估值吸引中美兩國元首將於11月底會面，屆時會否有好消息，現時仍難以估計。不過，近日外圍持續反覆，投資者在配置上，宜選取一些防守能力較高的股份。近月內地煤產量提高，煤價在冬季補充庫存期間表現疲弱，多隻中資電力股借勢回勇；加上該批股份具低成本優勢，息率亦具吸引力，實屬避險之選。華潤電力(0836)上半年純利按年增長59.6%至29.59億港元，營業額上升15.3%至393.08億港元，其中火電收入增加10.6%至310.02億港元，是其主要收入來源，佔整體收入約78.8%；可再生能源收入顯著上升47.9%至53.55億港元，佔整體收入約13.5%。由於附屬燃煤電廠標煤單位售價錄得上漲，導致上半年燃料成本增加11.8%。然而，發電廠的煤炭庫存高企，加上大型煤企下調煤炭中長期協議的價格，第四季煤價料進一步受壓，有助紓緩火電企業的成本支出壓力，同時支持潤電下半年的盈利表現。潤電近年積極加強新能源發電的發展，迎合中央的環保政策；另亦著手調整業務結構，推進公司戰略轉型。集團於8月將旗下煤炭資產轉讓，可剝離表現不佳的業務，並降低負債水平及提高現金流，可謂一舉數得。潤電近年派息穩健，配合新能源業務盈利高增長，均屬其有利因素。現價預測市盈率10.4倍，預測股息率貼近6厘，估值上佔優，後市仍具上升空間。 [...]