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梁延浩:大選前美股多弱勢,10 月現吸納良機

最近港股成交金額回落至1000億水平以下,反影大市非常膠著,加上本周有多個重要消息落實,令市場人士不敢冒進。今天做節目是非常特別的日子,今大是TikTok 出售美國業務的死線,昨天最後關頭,TikTok決定不賣盤,改為與甲骨文組成聯盟的方式續繼美國業務,因為中國政府針對TikTok的數據分析及人工智慧等核心技術,禁止TikTok賣盤,TikTok 希望透過這樣的安排可以同時安撫中國及美國方面的求。但我個人覺得以上安排純粹買時間的策略,最終兩邊不討好。中方今次TikTok事件的態度轉趨強勁,而在目前中美貿易戰情況下,中國政府顯然認為TikTok業務與其被迫出售,不如選擇被美國政府禁用,才不致於被視為向美國政府低頭。TikTok 的事件令中概科技股要向海外擴展肯定較以往困難得多 今天同樣有另一個重要事件,根據美國政府9月15日生效的升級版禁令,為防止各大廠商向華為出售美國製零件、或使用美國軟體與技術設計的芯片,廠商如向華為供貨,須先取得美國商務部的許可證。連同美國過去針對華為5G技術的封殺措施,再加上今日生效的關鍵元件、特別是半導體禁令,15日可以說是美國徹底與華為脫鉤。屋漏偏逢連夜雨,剛剛美國晶片巨企Nvidia(英偉達)斥400億美元(約3,120億港元),從日本軟銀(Softbank)旗下收購英國晶片品牌Arm,刷新晶片業史上最大宗交易紀錄。Arm與華為合作關係密切,Arm落入美國控制之後,華為在晶片方面不排除會進一步陷入被動。「華為事件」是將中美關係推向「新冷戰」重要一步,令兩國關係變得更惡劣。 講了兩個比較負面的消息後,其實今天亦有兩個較為中性偏好的事件,一個是今晚開始聯儲局會一連兩日進行議息會議,因為今次是大選前最後一次議息會議,且看聯儲局怎樣分析當前美國經濟情況;另一方面則是蘋果將會今晚進行新產品發布會,昨日刺激了一眾蘋果供應鏈及手機零部件股份反彈,我們可以留意新產品會否為市場帶來驚喜,將決定港股手機零件股份的走勢。 最後,分享一個關於Economist 經濟學人分析模型,他們有專門的網頁追踪及分析美國大選的預測,現時拜登當選機會84% 遙遙領先特朗普的15%,如果真的如經濟學人分析的結果,由拜登當選,那特朗普將會無法連任,出現政黨輪替的局面,對美股9月、10月的走勢不利,因為根據不同分析機構的統計,如出現總統位置的政黨輪替,大選前兩個月的走勢都會較弱。現時特朗普這麼落後,故他肯定會針對中國出手以求挽回支持度,所以我也傾向保守一點,待10月中旬才開始入市,建議各位讀者現時可以短炒為主快進快出,科技股仍是首選短炒對象,其餘倉位上應增持現金留待美國大選過後才大舉建倉。今日關鍵時刻暫且不作推介,大家本周一起留意以上事件的發展來決定後市的策略。 https://projects.economist.com/us-2020-forecast/president 筆者為香港證監會持牌人士,本人並未持有以上提及股份。 [...]

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蔡向成: 美股強勢維持 月底前港股難現突破

美股市場氣氛樂觀,耐用品訂單表現優於預期,加上受軟件公司Salesforce染藍及績佳等消息刺激,三大指數保持近日強勢。道指收報28331點,升83點或0.3%;標普500指數收報3478點,升35點或1.02%;納指收報11665點,升198點或1.73%。 不過,港股近日表現反覆,雖已收復25000點關口,但整體氣氛不算好,近日整體下跌股份超過六成。現時部分資金被新股鎖死,加上期結日臨近,預料投資者態度轉趨審慎,月底前恒指料維持窄幅上落,後市上方阻力為250天線(約25779點),支持則為25000點關口。 維達國際可現價買入 新冠肺炎肆虐全球,不少企業受到衝擊,但內地衛生用品生產商維達國際(3331),上半年業績反而受惠。該股主要製銷生活用紙產品及個人護理用品,並推出多個品牌,包括得寶Tempo、維達Vinda及多康Tork等,針對個人、家庭及高端商戶等不同消費群。 截至6月底止,中期營業額按年下跌3.3%至76.3億港元,但純利卻急增1.07倍至9.13億港元,主因毛利率上升10.4個百分點至38.5%,特別是第二季毛利率進一步升至39.4%。受惠於產品組合升級、市民衞生意識提高,以及木漿價格處於較低水平,均令盈利能力加強。 分部表現方面,紙巾業務收入為62.43億港元,按固定匯率換算增長0.3%,佔總收益約82%。高端產品組合佔比持續提升,佔總銷售約24.5%。集團近年積極拓展紙巾組合的高端部分,如維達立體美和得寶,對毛利率帶來正面作用。而個人護理業務仍處於發展起步階段,但分部收入達13.91億港元,增幅按固定匯率換算為3.7%,佔總收益約18%。 新冠疫情亦加速消費者轉移習慣至線上。受惠於集團電商渠道的領導地位,透過線上線下融合,進一步提升產品滲透率及市場份額。儘管內地首季生產及物流受到影響,但於第二季已獲得恢復,目前大眾對衛生用品的需求持續,預期商用渠道增長空間可續提高。 以現價計,該股今年預測市盈率為18.2倍,明年進一步降至16.8倍。隨著毛利及利潤持續提升,預期今明兩年業務繼續錄得較高增長,因此估值仍具提升空間。若未持有,建議可於29港元買入,中線上望32.5港元,止蝕26.5港元。 [...]

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蔡向成:美股三大指數向好 港股挑戰10天線阻力

美國企業季績好壞參半,而特朗普政府與輝瑞藥廠達成購買疫苗協議,消息刺激美股昨晚高收。道指收報27005點,升165點或0.62%;標普500指數收報3276點,升18點或0.57%;納指收報10706點,升25點或0.24%。 中美關係交惡,美國要求中國關閉休士頓領事館,引發港股昨日午後急跌,影響投資者信心。不過,外圍昨晚高收,預料恒指將可受惠,後市阻力看10天線(約25350點),支持則為25000點關口。 貓眼娛樂升勢有望延續 被視為「港版納指」的恒生科技指數,將於下周一(27日)推出,期望與恒指、國指並列三大旗艦,該指數將追蹤30間於香港上市的科技企業。預料會引起資金陸續追入,股價自然水漲船高,投資者可從中尋寶,其中可留意市值相對較少但質素不俗的貓眼娛樂(1896)。 該股主要於內地提供在線娛樂票務、內容、電商及廣告服務,前述兩項收入分別佔其收益54%及32.7%。集團現為內地最大的在線電影票務平台,於網上售票市場佔據主導地位,若按2019年電影票務總交易額計算,市場份額逾60%,且比前年有所提升。 貓眼娛樂2019年度錄得盈利4.63億元人民幣,較前年處於虧損狀態明顯好轉,營業額按年增加13.6%至42.7億元人民幣。不過,集團預料今年中期業績將再次錄得虧損,主因內地娛樂產業面對新冠疫情的爆發。考慮到疫情自年初以來的持續性影響,預計同期收入亦錄得顯著下跌。 受疫情影響,從今年1月底至今,國內影院已連續停工近180天。經歷近半年的停擺,中國國家電影局發布通知,低風險地區電影院可於本周重開。據貓眼專業版數據,內地影院首日觀影人次達7.3萬,較早前於柏林、東京、香港的國際電影節獲獎的國產新片《第一次的離別》,在部分影院達到上座率上限。憧憬疫後娛樂事業正常化,配合若日後有大型製作影片定出放映時間,將有望成為股價上升的催化劑。 公司去年2月以每股14.8港元上市,今年初曾高見16.36港元,但受疫情影響3月跌至8.01港元,其後由低位反彈,目前與去年招股價距離不遠。集團擁有行業領導地位,現價2021年預測市盈率僅14倍,估值具上調空間。雖然集團已就中期業績發盈警,反映期內電影院暫時關閉的影響,但預計最壞時間已過,有望受惠內地消費復甦,中長線前景仍然樂觀。技術上,10天線(約14.17港元)為較大的支持位,可於該水平吸納,上望16港元,止蝕12.9港元。 [...]