博客

蔡向成:美股先升後回 港股難突破29000點關

摩根大通和高盛上季業績超出預期,惟受科技股偏軟拖累,美股昨晚先升後回,三大指數個別發展。道指收報33730點,升53點或0.16%;標指收報4124點,跌16點或0.41%;納指收報13857點,跌138點或0.99%。 港股昨日走勢向好,科技股領漲,惟成交未能配合,只有1381億港元,創3個星期新低。大市目前仍由弱勢股主導,短期料難突破29000點關口及50天線(約29182點),而下方支持則為28200點水平。 安踏體育乘勢而上 近年內地政府積極提振消費,加上全面落實《體育強國建設綱要》,體育市場持續擴張,對相關產品需求提高,安踏體育(2020)處於行業領先地位,受惠固然最深。該股主要製造及銷售體育用品,過去一直以多品牌策略經營,除了自身的安踏品牌,亦擁有高端品牌Fila、滑雪品牌Descente、專業登山設備品牌Kolon及兒童服飾品牌KingKow等,用以針對不同消費群,並獲得更大的議價空間及市場份額。 截至去年12月底止,安踏年度收入按年上升4.7%至355.1億元人民幣,純利下跌3.4%至51.6億元人民幣。去年純利出現負增長,主要受上半年的疫情影響,但收入在上半年下跌1%後,下半年已回升9%;經營溢利率亦由上半年的16.4%,回升至下半年的21.9%。 安踏品牌收入下跌9.7%至157.5億元人民幣,佔總收入比重約44.3%,主因期內主動取消批發客戶的訂單,以及加強直營模式(Direct to Consumer,DTC);Fila品牌收入則增18.1%至174.5億元人民幣,佔收入比重增加至約49.2%,並首次超越安踏品牌。 安踏於中國採用批發分銷模式已超過20年,然而消費習慣的快速改變,企業需要更積極主動轉型。集團去年下半年開始由批發分銷轉為DTC,須向分銷商購回貨物,令安踏品牌收入下滑。DTC短期對集團盈利構成負面影響;但長遠有助毛利率增長,因集團可直接透過大數據實時分析門店的營運數據,從而提升對存貨分發的效率。 安踏作為東京奧運及北京冬季奧運的官方體育服裝供應商,賽事分別在今年中及明年初舉辦,料對品牌帶來一定的宣傳作用;加上安踏獨家推出冬季奧運國旗款服裝,豐富高價位產品,料可吸引國內群眾購買。若集團能把握這次機會提升品牌形象,可加強安踏作為本土品牌的領導地位。 據彭博綜合分析員預測,料2021年每股盈利增長將錄得54%,其後數年年均增長亦有逾20%,儘管現價2021年預測市盈率達41.3倍,但由於未來續有高增長,固現價估值較高亦屬合理,後市續可看高一線。 [...]

股市

股市預測:美股恐將迅速崩跌48%

Markets Insider網站報導,Hercules Investments的執行長兼投者長James McDonald近日作出預言——美股標普500指數或將出現高達48%的跌勢!他在寫給客戶的報告中,提出股市可能迅速轉向崩跌的三個理由: 理由1:英國出現新冠病毒新菌株 英國出現新冠病毒新菌株將為市場帶來額外風險,尤其是疫苗近期的進展讓許多投資人早已期望恢復正常生活。「新的菌株是可能改變並引發劇烈沽壓的可能催化因素之一,特別是當股市近期創新高。」 理由2:科技股估值已達歷史高點 科技股近期估值已超越1929、1987、2001和2008年股市大崩盤前幾日與前幾周的水準。「有關科技股在新冠病毒引發不利環境之際會維持上漲的想法,是基於歷史樂觀看法。正如我們現在所見,最終實際情況會在一夕之間發生變化。」 理由3:美國最新的刺激方案,不足以抵銷新冠疫情的經濟衝擊 美國國會最新敲定的9,000億美元刺激方案是必要的,且普遍符合投資者預期,但James McDonald認為,在這樣的情況下,如果投資者的信心轉壞,那麼標指可能崩跌至1,900點;道指可能下探至15,000點,比當前水準下跌約50%。 另外,市場總是會在攀抵52周高點後的幾周和幾個月內崩跌,只需要一點信心的改變就會引發大量拋售。道指和標指上周都創歷史新高,但漲幅縮小。 [...]