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李慧芬:美圖商業模式轉型 為付費訂閲模式開啟新空間

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李慧芬:美圖商業模式轉型 為付費訂閲模式開啟新空間

剛被納入恒生港股通文化娛樂指數成份股的美圖公司(1357),獲多間大行唱好,並認為可「跑贏同業」,上週五升超6%。 美圖公司(1357)是一家以美為內核,以人工智慧為驅動的科技公司。公司打造優秀的影像與設計產品,讓圖片、視頻、設計、數位人的製作變得更簡單,並通過美業解決方案助力產業數位化升級。 截至2023年6月,美圖公司(1357)月活躍用戶總數為2.47億,其中海外月活躍用戶數約7,369萬。 未來公司的付費率提升是訂閲收入增長的主要驅動力,預計2025年付費率達5.3%,付費用户數達1,378萬人,訂閲收入有機會達到25.8億元,較2023年的預測接近翻倍的增長。 會員付費制取締廣告收益 另外,公司商業模式轉型亦為付費訂閲模式開啟新空間。集團已經重新明確工具定位,在年輕用户、付費用户背景下明確訂閲商業模式,在AI趨勢驅動下開拓生產力等新興場景,將可以迎來商業模式蜕變。 公司早期變現以互聯網導流思維為主,曾在智能手機、短視頻、美妝電商、互聯網社區等多領域探索,但效果欠佳。受導流模式業務增長受限、海外付費嘗試取得突破催化,公司於2020年起快速將訂閲模式複製到國內核心產品中,截至2020年底即獲得超過170萬活躍付費用户,截至今年上半年公司訂閲收入佔比達47.8%,取代廣告成為公司最核心的業務模式。 今年以來公司AI產品不停產出,6月美圖影像節上發佈7款以AI為內核的生產力工具,包括視覺大模型MiracleVision、WHEE、開拍等。AI功能落地有望加速客戶端的產品功能換代,構築產品壁壘並提升用户付費粘性;同時AI功能融入影像工作流,有望幫助公司滲透生產力場景,拓展諸如新媒體運營、電商從業者、短視頻KOL等在內的用户,而且這個羣體的付費需求更加剛性、使用頻率更高、付費意願更強,訂閲業務付費率及ARPU有望得到進一步提升。 撰文:李慧芬 華贏東方研究部董事 (本人並沒持有以上股票) ============= 延伸閱讀:李慧芬:自主研發全人抗體RenMice 百奧賽圖醞釀向上突破 ============= 深入閱讀政經生活文化,更多內容盡在: Website:www.capital-hk.com Facebook:www.facebook.com/CapitalPlatformHK Instagram:www.instagram.com/capital.ceo.entrepreneur LinkedIn:www.linkedin.com/company/capitalhk/ [...]

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李慧芬:自主研發全人抗體RenMice 百奧賽圖醞釀向上突破

百奧賽圖(2315)全資子公司祐和醫藥出席在西班牙馬德里召開的2023年歐洲腫瘤醫學學會(ESMO)年會,公司宣佈自主研發的YH003(CD40單抗)的I期臨床試驗已完成。 臨床研究數據顯示,YH003單藥具有良好的藥代動力學特徵;在與PD-1單抗toripalimab聯用時,YH003在晚期實體瘤患者中顯示出良好的耐受性和令人鼓舞的抗腫瘤活性。 百奧賽圖(2315)是一家創新技術驅動新藥研發的國際性生物技術公司。基於集團自主研發並擁有完全獨立知識產權的全人抗體RenMice平台(RenMab、RenLite和RenNano小鼠),將單抗、雙抗和納米抗體開發技術平台、動物體內藥效篩選平台、臨床開發能力有機整合在一起。 而祐和醫藥作爲百奧賽圖的全資子公司,聚焦於腫瘤和非腫瘤的抗體藥物治療。公司已構建起針對十多個靶點的強大研發管線。現階段1個產品已啓動國際多中心(MRCT)II期臨床研究,3個產品在臨床I期,1個產品獲得IND批件。 百奧賽圖正在對1,000多個潛在可成藥的靶點進行規模化藥物開發,今年6月底止,百奧賽圖已與20家生物製藥及生物技術公司,達成RenMice小鼠授權用於42個靶點抗體開發專案。「千鼠萬抗」計劃啟動後,公司就RenMice小鼠產生的全人抗體分子已達成50項藥物合作開發、授權及轉讓協議,預期隨著計劃達到階段性進展,完成近千個靶點抗體分子貨架構建,對外分子合作開發、授權、轉讓的節奏與專案數量預計會大大提高。  公司表示,未來將繼續研發不同遺傳背景的RenMice系列小鼠,滿足不同靶點藥物的開發需求,同時針對MHC、NK cell等基因簇的全人小鼠的開發正在進行中,預計新的技術平台成功研發,將會進一步增強公司在藥物開發中的技術實力。   撰文:李慧芬 華贏東方研究部董事 (本人並沒持有以上股票) ============= 延伸閱讀:李慧芬:同程旅行盈利倍增 核心業務創新高前景可期 ============= [...]

李慧芬:同程旅行盈利倍增 核心業務創新高前景可期

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李慧芬:同程旅行盈利倍增 核心業務創新高前景可期

在線旅遊龍頭同程旅行(0780)公佈了亮眼的第三季度業績,在旅遊需求旺盛下,無論收入、經調淨利潤及核心業務收入均創下歷史新高,經調整溢利淨額激增146.5%至6.21億,盈利能力已飆升至超過2019年疫情前水準,同程旅行穩健的基本面可以予以看好。 2023年初至今,中國旅遊業展現了前所未有的復甦力,境內及境外遊需求均呈上升趨勢。據文化及旅遊部數據中心指,於2023年中秋節及國慶假期,國內旅遊出遊人數達8.26億人次,按年增長71.3%,較2019年同期也有4.1%的增長,行業的發展前景有利旅遊股。 基本面強  核心業務創新高 同程旅行2023年第三季度持續上半年的增長軌跡,第三季度收入增長61.1%至33億(人民幣,下同),經調整EBITDA利潤率上升3.8百分點至26.4%,經調整淨利潤率擴大6.5個百分點至18.8%,盈利能力顯著上升,期內經調整溢利達到6.21億;期內溢利5.15億元。 兩大核心業務交通票務及住宿預訂業務均創下收入新高,回顧期內,佔收入的50.9%交通票務業務2023年第三季收入同比增長70.3%,達到16.8億元,國內機票票量較2019年同期增長超30%,國際機票票量也恢復並超過2019年水準。同期佔總收入34.2%的住宿預訂業務收入增長37.7%,達到11.3億元,對比2019年同期,國內酒店夜間量增長一倍,明顯已經重回上升軌道。 多元旅遊模式興起,滿足大範圍用戶 憑著非一線城市的品牌與服務優勢,同程旅行的年付費用戶創歷史新高達到2.25億,同比增長12.1%;居住在中國非一線城市的註冊用戶約佔註冊用戶總數的87%,而在微信平台上新付費用戶超過71%。 同程旅行集團關鍵發展動力之一是其有效的用戶獲取及留存策略,隨著國內旅遊業復甦,旅遊需求越趨多元化,商務旅行、本地玩樂、微度假、跟團遊、觀賽演出、電子競技等新興旅遊模式越趨普遍。同程旅行致力滿足多元旅遊需求,通過深化與騰訊的戰略合作並持續投資騰訊生態系統內的渠道來增加流量。回顧期內,集團與QQ瀏覽器及騰訊文檔合作,為用戶提供同程旅行於微信小程式上的旅遊產品,以及為年輕用戶提供定制的旅遊內容。集團又與國內旅遊局合作,共同舉辦音樂節及露天市集,藉以擴大年輕一代的用戶群流量及培養用戶黏度。 擴展酒店管理網絡,追求可持續增長 除了專注交通票務及住宿預訂業務,同程旅行實施多種涉及業務多元化的策略,務求在整個旅遊業獲得更強大的立足點。其他包括來自廣告服務、旅遊服務、酒店管理服務、會員服務、配套增值使用者服務及商務旅遊服務等業務收入增長102.8%至人民幣4.9億元,較疫情前增長115%,且在總收入中佔比由2019年同期的6.3%提升到接近15%。 集團在其酒店管理網絡加入更多特許經營酒店品牌,進一步擴展酒店網絡。當中,藝龍酒店科技以輕資產模式,提升住宿行業品牌、技術及行銷方面的表現,並已在科技平台上開業酒店超過1,200家,簽約酒店近2,000家。 善用自身科技優勢,促進旅遊業數字化 同程旅行力圖將科技融入其業務,並致力促進旅遊業數智化。集團將人工智慧生成內容(AIGC)應用於客戶服務,進一步提升服務效率。集團亦憑藉其建立的全面酒店物業管理系統,提升更多單體及連鎖酒店以及非標住宿的營運效率。 中國旅遊業復蘇的勢頭越來越強勁,旅客渴望探索多元化的旅遊目的地及體驗。預計中國下沉市場將繼續提升其旅遊相關的基礎設施及數字化,刺激國內旅遊市場,帶動同程旅行繼續提升表現。 [...]

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李慧芬:華贏與BC科技合作 打造Web 3.0黃金十年

近年美股走勢強勁,集資能力高,吸引多間企業到美國上市,華贏控股(Nasdaq: SWIN) 就是其中之一。集團全資子公司華贏東方(亞洲)控股有限公司是一家金融牌照綜合券商,早陣子已獲證監會發出虛擬資產交易資格。 上星期,華贏控股(Nasdaq:SWIN) 與BC科技集團(00863.HK)全資子公司OSL Digital Securities Limited簽署合作協議,OSL持有香港證監會的數位資產交易平臺牌照,華贏控股(Nasdaq:SWIN)行政總裁譚聖德先生表示,雙方將在虛擬資產交易、代幣化金融資產分銷等方面展開深度合作,攜手推動虛擬資產業務發展。 譚聖德認為,香港作為國際金融中心,憑藉得天獨厚的優勢,積極打造成為國際虛擬資產中心。特區政府正採取重要措施,吸引數字資產相關產業落地香港,而香港證監會及金管局針對虛擬資產的監管指引亦逐步清晰,市場對虛擬資產業務的取態逐漸開放,集團與香港同業正全力推動香港成為國際虛擬資產中心而努力。集團正在申請提升資產管理牌照,在不久將來,可取得管理虛擬資產投資組合的資格。 華贏控股(Nasdaq:SWIN)是今年香港第二家登陸納斯達克的綜合券商公司,集團的客戶群以家族辦公室為主,所以無論是傳統的開曼SPC umbrella fund,standed alone fund以及limited partnership [...]

李慧芬:售電量增長不俗 華潤電力派特別息

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李慧芬:售電量增長不俗 華潤電力派特別息

上市20周年,加上重新晉升藍籌股,華潤電力(0836)加派特別息。 華潤電力(0836)上星期宣佈,為慶祝公司上市20周年,除11月3日向股東派發的公司每股普通股0.328元的中期股息外,於11月9日(周四)舉行的董事會會議上決議宣派公司每股普通股0.5元的特別股息,合計宣派24.05億元特別股息。預期特別股息將於2024年1月23日或前後派付予於2023年12月6日名列公司股東名冊的股東。覺得吸引的投資者不妨於本月內吸納華潤電力(0836)。 用電量飆升未來可期 此前,集團公佈今年1至9月的成績表,其總發電量年增3.6%,其中,太陽能和風能發電量分別增長92.6%和12.4%,表現不俗。預計公司能順利完成新增能源風光裝置7GW的目標。對於第四季的新能源裝置加速和火力發電成本的降低,以及火力電價政策相對穩定持樂觀態度。 單看9月份,集團附屬電廠售電量達到14,995,553兆瓦時,同比增加2.6%,其中,附屬風電場售電量達到2,332,105兆瓦時,同比增加3.9%;附屬光伏電站售電量達到311,833兆瓦時,同比增加193.4%。 光伏電站是利用太陽光能、採用晶矽板、逆變器等電子元件組成的發電體系,與電網相連並向電網輸送電力的光伏發電系統。光伏電站是屬於國家鼓勵力度最大的綠色電力開發能源項目。 另外,國家統計局公布數據顯示,內地9月發電量7,456億千瓦時,按年增長7.7%,增速比8月份加快6.6%,日均發電248.5億千瓦時。9月火電增速由降轉增,水電、核電增速加快,風電降幅收窄,太陽能發電增速回落。 而9月份全社會用電量7,811億千瓦時,按年增長9.9%。分產業看,第一產業用電量117億千瓦時,增長8.6%;第二產業用電量5,192億千瓦時,增長8.7%;第三產業用電量1,467億千瓦時,增長16.9%;城鄉居民生活用電量1,035億千瓦時,增長6.6%。 綜合以上數據,今年首三季的發電量及用電量都有不俗的回升,顯示整體經濟回暖,而華潤電力(0836)光伏電站售電量大幅增加,將帶動集團業績向上,由於集團股價在14元已形成底部,投資者不妨趁低吸納,短線目標16.20元,中線有望測試20元阻力。 撰文:李慧芬 華贏東方研究部董事 (本人並沒持有以上股票) ============= 延伸閱讀:李慧芬:李寧未來發展策略明確,雙位數增長目標堅定不移 ============= [...]