在社會風雨飄搖之時，本年第4季已迎來入伙高峰期。據統計，本季預計共涉約6,620個單位入伙，按季大升逾七成，且當中逾四成單位為200至300平方呎的「納米樓」。市場人士認為，隨入伙單位增加，租盤供應亦大增，特別是納米戶的租金將首當其衝受壓。
其實不單止是租金，政府放寬按保後，納米樓的前景亦不被看好，納米盤估價已出現下跌，個別估價更跌近一成。有分析指，因預期「納米樓」的需求減少，發展商亦會減低發展納米樓的意欲，其新供應最快於2022年起將會減少。
今年的第4季是入伙的高峰潮，據統計，季內有14個主要新盤入伙，涉及共約6,620伙，按季大升逾七成。而第4季的入伙新盤中，以200至300方呎的「納米樓」的供應便合共高達2,871伙，佔本季整體入伙量的四成三，全數均位於港島及九龍市區，單是恒基地產（00012）便佔4個，包括西環翰林峰、西營盤藝里坊1號、香港仔田灣南津．迎岸，以及大角嘴利奧坊．凱岸。而南津迎岸自上月起便陸續收樓，提供142伙，超過六成半為實用面積164至195方呎的開放式戶，項目連錄多宗開放式戶租賃成交。
此外，美聯營業經理陳凱迪稱，預計12月入伙的翰林峰，目前亦有約98個租賃放盤，佔最多數的開放式戶租金叫價由2.1萬至2.2萬元、1房叫價約3萬元、2房則叫價3.6萬至4.2萬元。至於九龍區新入伙的馬頭角翰畋亦錄得租賃成交，資料顯示，翰畋高層C室的1房間隔單位，實用面積268方呎，以14,500元租出，呎租約54元；業主2017年12月586.9萬元購入，租金回報約3厘。
回報率難樂觀
可是，資深地產分析員林一鳴表示，因供應愈來愈多之下，納米樓的租金在近2年持續下跌，隨單位供應增加，租賃回報並不樂觀。如上季矚目的新界納米盤大圍珀玥，實用呎租曾高見72元，可媲美市區租盤，其中一個高層C室，實用面積僅201方呎，1房間隔，今年8月以月租1.46萬元租出，呎租高達72.6元，一度創出新界區呎租新高紀錄。
不過，租賃旺季過後，二手私宅租金跌勢未止。市場消息稱，珀玥最新一宗租務成交位於高層F室，實用面積258方呎，1房間隔，新近以1.4萬元租出，呎租54.3元，較高峰的72.6元低25%；業主2018年以611萬元購入，租金回報跌至約2.7厘。
他續指，自政府放寬按保後，買家可以較低的首期入市，以往主打納米樓的新盤備受投資者追捧，但近年已陸續出現二手蝕讓個案，預料樓價升幅將跑輸大市，影響投資價值。
的而且確，不但納米盤的租金回報已每況愈下，而且自10月16日政府公布新樓按措施後，樓市焦點均轉移至800萬元以下樓盤，納米單位的估值亦急挫，個別估價更下跌近10%。如細絕市區、有「房之城」之稱的紅磡環海．東岸最新估值為491萬元，較今年6月跌價4.8%。
而大埔嵐山其面積181方呎的單位，最新估值331萬元，跌幅達9%。多區代理均表示，按揭成數放寬後，物色納米盤的買家佔比已減少兩至三成。
成交突然急挫
世紀21奇豐區域經理莊瑞生指出，在10月16至29日，馬鞍山全區已錄57宗成交，較上半月的18宗急增3.2倍，不過300呎以下成交於下半月只有7宗。反觀9月份，單單薈朗便錄得19宗納米盤成交，呎價更按月升3.23%，升穿1.8萬元的關口。可是，放寬樓按後，區內成交已集中於330至550餘呎的2房單位，如迎海及新港城，造價介乎600萬至900萬元，而物色納米盤的買家佔比亦隨之而減少兩成。
又如大埔嵐山不足200方呎的納米盤，去年呎價曾屢次升穿2.2萬元，但今年8月同類呎價已跌破1.9萬元，10月份同類呎價更再跌5.17%至17,815元，較去年最高位跌逾兩成。美聯物業營業經理賴嘉敏稱，《施政報告》後165呎的嵐山2座中層A室以298萬成交，呎價18,061，為同類二手造價首次低於300萬元大關。
與此同時，有業主寧蝕讓套現離場，市場消息指，環海．東岸1A座高層M室，面積僅194方呎，屬開放式設計，以429萬元沽出，實用呎價22,113元。據悉，原業主於2015年11月以429萬元一手買入，帳面看似平手，但在扣除印花稅及交易佣金後，持貨4年仍實蝕至少17萬元。另外，同屋苑的1B座高層H室，亦於施政報告發表後沽出，面積197方呎的開放式戶，成交價為420萬元，較業主一手買入價417.1萬元，帳面賺2.9萬元，但在扣除稅項及佣金後，原業主最少實蝕約13.8萬元。
不單如此，今年納米盤的一手成交亦強差人意，其中著名的屯門「龍床盤」菁雋早前連錄8宗撻大訂，據一手成交紀錄冊顯示，有8伙的買家於10月21日終止交易，放棄上會，單位全屬低於200方呎的「納米戶」，實用面積介乎164至171平方呎，買家合共遭殺訂約235.6萬元。
放寬按保影響
納米樓是近年市場的新興產品，中文大學商學院及會計學院高級講師李兆波稱，除非該盤所處位置優越，否則若非「走投無路」，也不宜選擇納米樓。美聯物業住宅部行政總裁布少明認為，近年「納米樓」之所以成為市場大熱，主要源於當局實施的按揭成數限制，令首期不足的買家，逼不得已將購買力集中在600萬元以下、有機會承造八成，甚至是九成按揭的物業；但隨著首置按保的放寬，「納米樓」熱潮相信難免逐漸消退。
如今在新按保政策下，上車門檻調低，買家選擇增多，估計納米樓之前受追捧的情況將會消失，樓價也將受壓。利嘉閣地產研究部主管陳海潮指出，未來樓價介乎400萬至800萬元，戶型為1及2房的單位料將受市場歡迎，該類單位會擁有強頑的抗跌力。
仲量聯行的研究部告曾指出，2019至2021年將有超過3,000個納米住宅單位（面積少於200方呎）落成，較2016至2018年過去3年的落成量高出六成。但仲量聯行資本市場部資深董事莫凱傑亦認為，如今政府放寬按揭上限將為首置客提供更多購買選擇，以及增強其購買力。因此，相信發展商的焦點將由興建「納米樓」轉向其他住宅物業類別，預期納米樓新供應最快於2022年起減少。
事實上，恒地過往不少的市區重建項目，由於地盤面積細，加上市區的細單位需求大，故曾興建不少迷你單位，如旗下何文田單幢盤加多利軒，其開放式單位最細只有161平方呎；而北角維．浚匯單位面積最細亦只有175呎。恒基物業代理營業（二）部總經理韓家輝表示，集團一向跟隨市場需求而走，假如市場對於這類迷你戶的需求減少，集團亦會跟隨市場調整。