今年年初，我撰寫的「2018年我對樓市的十大忠告」，其中強調：「美國大勢已去！小心泡沫爆破！」、「趕快學習中國市場邏輯吧！」、「加息、縮表難影響大局！」、「資金流繼續主宰大局」；最近美國股市大跌1,600點而引起環球股災，正正是我多年的估評之內，評估準確不需要邀功，本文只是想在此重新整理數據讓大家知道股災是分水嶺，美國的經濟神話正由此點走向沒落！我們看看數據：

（1）美債也過多達20.6萬億美元，開始已不受市場支持！美債的最大買家中國及日本在最近幾個月都是在減持美債的趨勢中！未來的美債需求一定滿足不到特朗普的稅務改革及更大的財政赤字！只要市場上「不增持美債」，美國經濟甚至政府運作可能都要停頓！

（2）股票市場泡沫過多！美國股市的泡沫並沒有在09年之後趁勢調整甚至更多，好大喜功的特朗普不單只沒有在上任後整頓股市，而且還谷大股市彰顯他的政績！這是飲鴆止渴！就如虛弱的病人吃興奮劑一樣！

（3）美元下跌！自從2014年美元因量化過多而停止QE後，各國至今仍不斷量化貨幣，所謂收水只是敷衍美國的口術，偏偏在各國繼續量化貨幣的同時，各國貨幣匯價卻上升而不是正常的貶值，這個反常現象出現的原因極可能是在09年美國進一步大量QE後，各國的經濟系統已經日益對美元減少依賴，甚至很多國家都直接和中國兌換，包括石油、黃金，美國的壟斷兌換地位已日益褪色，如此一來美元日益過剩，當過剩的量多於其他國家量化了的貨幣量時，其他的國家就可以在持續QE的情形之下升值，即是說美國今次是被人「剪羊毛」！這個其實是一個因果循環！美國未來要承擔回到現實，不可以再用無限量貨幣優勢去剝削其他國家了，但這是一條很長的路途，美國最後要靠自己的經濟復甦，很大機會是要面對貨幣的大幅貶值及影響力大減。其實這已經出現了，2017年美匯已經下跌了11%，即使這個趨勢不惡化，其實數年間美國的影響力一定會江河日下。

在美債、美匯及美股也形勢不穩下，仍然很多評論員高唱美國神話！仍然很多官員只是向市民單邊忠告！沒有人去面對真正的問題就是很大機會香港要面對更多資金的湧入！根據去年12月的M3數值顯示，我們的總存款量（若不計算存在抽新股效應的十月）是再創新高，其中外幣的存款量更是真正歷史新高，君不見我們的銀行都推出定息優惠計劃？這個就是「水浸」的象徵，我們繼續留意數據，筆者擔心都是資金繼續湧入，在這大時代下，我們可能還要面對數以倍增的資金在未來數年後水浸香港，樓市會如何？不買樓的風險有幾高？你懂的，我已不敢想像了！

當美國神話過去，人們就會追逐擁有硬資產和硬實力的投資工具！房地產是大多數人重新部署的首選項目！而中國的「一帶一路」基建項目正正是國際泛濫的量化資金的長遠避難所和最後歸宿。香港在這個時段將是集資上市的最佳平台，各位認為未來將會更多資金來香港還是更少？

撰文：汪敦敬（祥益地產總裁）