第二隻同股不同權新股美團點評（03690）於本週五（7日）招股，將發行4.8億股，其中5%在本港公開發售，集資額介乎36.71至44.05億美元，估值459至551億美元；計及15%超額配售權，發行股分數目最多達5.52億股，集資額42.22至50.66億美元，高盛予估值最少570億美元。招股價介乎每股60至72元，每手100股，入場費7,272.55元，預計於本月20日上市，保薦人包括高盛（亞洲）、美銀美林及摩根士丹利。
美團成立於2010年，最初是以團購起家，在2015年與大眾點評合併，改名為「美團點評」，目前平台服務橫跨外賣、團購、酒店、點評、叫車、購票，有「服務界亞馬遜」之稱，被外媒稱作Groupon、Yelp及Deliveroo的混合體。
美團點評是中國一站式外賣生活服務O2O平台，目前唯一一家在微信錢包上擁有三個不同入口的第三方服務提供商，「美團外賣」、「大眾點評」和「摩拜單車」三個應用嵌入到微信和QQ，騰訊（00700）則為美團點評帶來客戶層面的流量補充。
五名基石投資者合共認購15億美元股分，包括美團股東騰訊(00700)，將認購4億美元股分，另外基金Oppenheimer認購額為5億美元，英國對沖基金Lansdowne Partners認購3億美元，美國對沖基金Darsana Master Fund LP認購2億美元股分，中國誠通控股旗下中國國有企業結構調整基金認購1億美元。
Lansdowne則為英國著名投資基金，該基金2012年曾因投資英國網上「生鮮超市」Ocado而名聲大噪。Darsana是一家總部在紐約的投資基金，旗下管理資產規模約40億美元，長期持倉包括百度、Facebook、Netflix、Booking在內的眾多著名科技公司，也參與近期中國鐵塔（00788）的首次公開發行。
誠通基金管理的中國國有企業結構調整基金，是國務院國資委委託成立的基金之一，包括招商局、中國石化（00386）、中國移動（00941）等在內的多家央企均為其股東。誠通基金以基石投資者身分曾參與多家香港上市項目，包括郵儲銀行（01658）、華潤醫藥（03320）、中金公司（03908）、中信建投證券（06066）等。
虧損在收窄
現時美團業務可分為三大部分，包括「餐飲外賣」、「酒店及旅遊」、「新業務及其他」，「餐飲外賣」成為美團的金雞母，佔總收入的比重高達61.2%，接下來分別是酒店及旅遊的27.5%，以及新業務及其他的11.3%。
截至今年前四個月，餐飲外賣收入高達96.86億元人民幣，較去年同期增長107.78%，毛利增幅更達112.5%，有9.03億人民幣；而酒店及旅遊在同期，也達到43.51億元人民幣的收入，以及38.29億元人民幣的毛利，餐飲外賣、酒店及旅遊可以說是美團最核心的兩大關鍵業務，整體業務表現不斷優化，虧損持續收窄中。
美團擁有3.4億用戶、470萬個活躍商家，活躍用戶佔比超過90%，全年平台產生超過69億筆交易，2017年5月至2018年4月，美團交易額來到4,110億人民幣大關，交易用戶人均年交易筆數20.3筆，較2017年同期增長41%。
美團點評市佔率方面，根據艾瑞報告數據，2018年第一季度美團市場份額應為59.1%。
燒錢速度快
然而，在過去三年，美團點評從2015年的總收入40億元人民幣，一路增長至2017年的339億元人民幣；不過虧損也在持續擴大，2015年虧損105億元人民幣，一路擴大到2017年近190億元人民幣，雖然中國市場潛力無窮，但在競爭激烈的市場燒錢速度同樣也很快速。
另外，值得注意的是，美團在今年4月以27億美元收購摩拜單車 (Mobike），因為摩拜單車自成立以來已產生虧損，因此「美團無法保證摩拜或美團的整體業務在未來能獲得盈利。」
目前，美團點評在中國外送市場，以42%的市佔率，緊貼阿里巴巴集團（BABA.NYSE）旗下的「餓了麼」51%的市佔率。滴滴出行也在多個城市陸續推出「滴滴外賣」服務，這些因素都讓美團點評在這場補貼大戰中飽受威脅，這也是導致美團過去三年持續虧損的主要原因。近來美團積極布局，將業務延伸到生活服務、電商，並推出美團閃購、小象生鮮，還開發無人車配送服務，希望能降低人力成本、提高配送效率，在整體產業數位化的趨勢下積極布局新技術，以及新零售戰略，為的就是與阿里巴巴決一死戰。